-
您好，欢迎来到瑞达期货！ 股票代码：002961
-
客服热线：4008-8787-66
交易参考
瑞达期货晨会纪要观点20240628【免责申明 】 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 ※ 财经概述 财经事件 1、中共中央政治局召开会议，听取了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》稿在党内外一定范围征求意见的情况报告，决定根据这次会议讨论的意见进行修改后将文件稿提请二十届三中全会审议。 2、国家统计局公布数据显示，1-5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.4%，延续年初以来的增长态势；受投资收益增速回落等短期因素影响，规上工业企业利润增速比1-4月份回落0.9个百分点，但从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，企业毛利润增速比1-4月份加快0.8个百分点，连续两个月加快，工业企业效益基本面持续改善。 3、国际货币基金组织：将2024年美国实际GDP增速预测从4月份的2.7%下调至2.6%；预计美国PCE通胀率将在2025年中期回归到2%的目标水平；美联储应至少等到2024年底前才降低政策利率。 4、美联储博斯蒂克称，通胀朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息，预计2025年将进行四次季度降息，每次25个基点；希望在初次降息之前“绝对确定”通胀率将回归至2%，这应被视为一系列降息的第一步。 ※ 股指国债 股指期货 A股主要指数昨日集体低开低走。三大指数中，上证指数跌幅相对较小，深证成指、创业板指跌幅较深。截至收盘，上证指数跌0.93%，深证成指跌1.53%，创业板指跌1.59%。沪深两市成交量小幅萎缩。当前A股市场仍处于政策、估值及海外流动性的观察期，政策信号短期弱于预期，外部信号扰动增加，预计三季度各项预期将逐步企稳。国内方面，最新公布的规上工业企业利润相较上月有所回落，结合此前公布的一系列数据来看，5月份经济整体呈弱稳态势，加上目前处于政策空窗期，市场整体风险偏好未有较大回升，股指持续下行，市场关注三中全会的召开。短期指数仍有调整的可能。海外方面，美联储降息预期不断调整，美股持续走强，对资金形成一定吸引，A股面临较大资金流出压力。策略上，股指期货单边建议暂时观望，股指期权可尝试构建熊市期权价差。 国债期货 周四国债现券期货均走强。现券方面，10Y、30Y收益率分别下行1.6bp、1.5bp至2.24%、2.42%，50Y特别国债收益率下行至2.49%；期货方面，TL、T主力合约盘中续创历史新高。央行逆回购转为净投放，银行间资金利率下行，跨季资金面无忧。5月份规模以上工业企业利润同比增长0.7%，环比明显收窄，制造业利润增速放缓，设备制造业、高技术制造业依旧是主要支撑。更新贷款财政贴息政策可以加快设备更新的速度，预计下半年相关领域维持高景气度。离岸人民币对美元跌破7.3重要关口，关注央行在维持汇率整体稳定的同时是否会放开汇率弹性。美国第一季度PCE物价指数终值3.7%，第一季度GDP环比1.4%，都未超市场预期，预计不会阻碍年底降息的进程。在基本面偏弱和宽松预期下，利率长期下行趋势难改。短期内债市偏强，关注机构止盈操作是否提升。 美元/在岸人民币 周四晚间在岸人民币兑美元收报7.2688，较前一交易日贬值22个基点。当日人民币兑美元中间价报7.1270，调贬22个基点。最新数据显示，5月零售销售增长0.1%，弱于市场预期，加大了市场对美联储将在9月份首次降息的押注。此外，美国5月份消费者物价指数环比持平，低于预期的增长0.1%。美国通胀压力显示出缓解迹象，这为美联储的政策制定者提供了积极的信号。但此外，美联储理事鲍曼的鹰派发言或使得今年总体降息次数或达不到市场所预期的两次。据CME工具显示，美联储9月降息25个基点的概率为67%，此前为61%。国内方面，我国经济延续回升向好，高技术产业支撑整体制造业上行，而气温回升降低相应供暖需求；扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资同比延续较好增长趋势。而消费中仍以服务消费为主导，基本生活类和部分升级类商品销售增长较快。市场延续改善趋势，扩内需政策持续显效，五一假期效应带动社消同比持续回升。总的来看，PCE数据提振降息押注，并且我国消费持续恢复，人民币 币值或始终保持在一个相对稳定的水平。需要注意的是，近期美联储官员的鹰派讲话给予了9月份降息预期一定压力。 美元指数 截至周五，美元指数下跌0.12%，报105.93。非美货币多数下跌，欧元兑美元上涨0.18%，报1.0704；英镑兑美元上涨0.11%，报1.2639；澳元兑美元下跌0.03%，报0.6647；美元兑日元上涨0.04%，报160.78。 美联储票委博斯蒂克预计美联储今年第四季度将降息一次，明年可能降息四次。美债收益率全线收跌，昨日的经济报告显示美国经济动能减弱。最新的每周持续申领失业救济人数意外上升至两年半高点，表明劳动力市场疲软。此外，弱于预期的美国资本货物订单和待售房屋销售报告也拖累了美元。5月美国制造的关键资本货物的新订单意外下降，表明第二季度企业在设备上的支出减弱。5月待售房屋销售意外下降2.1%，而预期为环比增长0.5%。GDP报告还显示消费者支出疲软，消费增长被下修至1.5%，低于此前估计的2%。第一季度经济增长大幅放缓，这些都是对美联储政策的鸽派信号，导致美元承压。 在非美国家货币方面，欧洲央行管理委员会成员卡齐米尔表示“仍然看到通胀上升的显著风险，与预期不完全一致，认为今年可能只会再降息一次”，总体偏鹰评论加上数据提振了欧元。然而，由于法国第一轮选举将在本周日举行，政治不确定性限制了欧元的涨幅。日元在跌破关键的160日元兑美元水平后，周四强于预期的日本5月零售销售报告和内阁办公室对日本经济的乐观评估提振了日元。日本内阁办公室表示，尽管存在一些薄弱环节，日本经济在6月份以温和的速度恢复，并连续第五个月保持总体评估不变。 展望未来，市场将聚焦周五的美国个人消费支出（PCE）数据，这是美联储偏好的通胀指标。短期内，美元指数预计将在高位震荡偏空。 集运指数(欧线) 周四集运指数（欧线）期货表现分化，主力合约EC2408收涨0.93%，远月合约收得-1-3%。最新SCFIS欧线结算运价指数为4765.87点，较上周继续上升77.34点，环比上涨1.6%，涨幅大幅缩窄。巴以停火协议进展再度受挫，以色列总理内塔尼亚胡此前在与当地媒体的采访中的表态暗示拒绝了近期联合国安理会关于敦促实现加沙停火的决议，巴以停火在短期内变得难以达成，提振远月合约价格上行。7-8月作为航运传统旺季，出运需求增加，叠加目前港口准班率下降，有效运力依旧偏紧。此外，船公司仍在持续推进调涨运价进程，欧线集运指数始终处于上涨趋势，运价得到有效支撑，近月合约短期内难以出现大幅度下跌。同时今明两年仍将有大量集装箱船新船下水供应压力增加，需关注船厂交付速度以及欧美补库节奏，集运景气度需继续观察。综上，地缘局势反反复复，停火协议仍待观望，叠加运力偏紧、船司涨价使得期价高位波动，月间基差加大，分化明显，交易难度提升，建议投资者保持谨慎，注意操作节奏及风险控制。 中证商品期货指数 周四中证商品期货价格指数跌0.66%报1443.25，呈震荡下行态势；最新CRB现货指数跌0.19%，近期明显回落。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品多数上涨，原油涨1.13%，橡胶跌1.03%。黑色系全线下跌，铁矿石跌1.09%。农产品涨跌互现，棕榈油涨0.45%，棉花跌0.48%。基本金属涨跌不一，沪铝、沪镍跌0.32%。贵金属全线上涨，沪金涨0.94%，沪银涨0.6%。 美联储理事鲍曼表示美联储尚未达到可以考虑降息的时机，货币政策目前是紧缩的，如果通胀没有减缓，仍愿意再次加息，通胀上行风险仍然存在；亚特兰大联储主席博斯蒂克则表示第四季度可能会降息，希望在初次降息之前“绝对确定”通胀率将回归至2%，这应被视为一系列降息的第一步。鲍曼的言论延续其一贯的鹰派立场，而博斯蒂克则相对鸽派，美联储内部存在一定分歧，为后续货币政策走向带来不确定性。国内方面，1-5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.4%，增速比1-4月份回落0.9个百分点，规上工业企业利润增速下滑一定程度上影响企业生产补库意愿。具体来看，地缘政治局势依旧紧张，欧佩克+继续延长集体减产至2025年，油价呈现宽幅震荡，其余能化品同样呈现震荡态势；金属方面，美联储降息不断调整，有色金属、贵金属波动较大；农产品方面，供应压力较大，价格整体承压。目前，国内宏观政策进入真空期，市场等待三中全会的召开，在需求整体偏弱的情况下，商品价格预计维持窄幅震荡。 ※ 农产品 豆一 隔夜豆一上涨0.39%，现阶段，国内大豆依旧是供过于需格局，下游市场并不缺豆，各地批发商比价采购，多以观望为主，下游市场走货不畅，成交量较少。同时地高温湿热的天气不利大豆存储，“红眼”现象严重，性价比低，市场走货困难，次级豆源走货缓滞，拖累豆价，但基层优质豆源较 为短缺，价格走高，对豆价有一定支撑；值得注意的是，短期黑龙江中东部地区暴雨引发中小河流洪水、山洪灾害，不利新季大豆生长，豆一触底反弹，预计空间有限。 豆二 隔夜豆二上涨0.13%，USDA作物生长报告显示，截至6月23日当周，美国大豆优良率为67%，低于市场预期的68%，高于去年同期的51%。美国大豆优良率有所回落，加上短期暴雨天气造成局部地区遭遇洪水，引发威胁到大豆作物，CBOT大豆走高，但全球大豆供应较为宽松格局限制反弹，短期继续炒作天气题材，需关注6月底种植面积和季度库存报告指引。 豆粕 周四美豆上涨-0.86%，美豆粕上涨-0%，隔夜豆粕上涨0%，USDA作物生长报告显示，截至6月23日当周，美国大豆优良率为67%，低于市场预期的68%，高于去年同期的51%。美国大豆优良 率有所回落，加上短期暴雨天气造成局部地区遭遇洪水，引发威胁到大豆作物，CBOT大豆走高，但国内大豆到港量增加，压榨压榨处于年内峰值，压榨端需求还未恢复，预计基差继续下调,市场走弱可能性更大。 豆油 周四美豆上涨-0.86%，美豆油上涨-0.25%，因天气预报显示美国中西部地区将降大雨，缓解了热浪将影响该地区大豆作物生长的担忧，CBOT大豆期货走低。但拉尼娜现象更容易在7—9月形成可能性增加，并且2024年7月至9月，美国大部分地区的气温将高于正常水平，需关注7月份美豆种植期天气题材对盘面期价的指引。现货方面，目前受需求面拖累，油粕处于双弱的局势，油厂挺油意向明显，但目前下游偏弱，油厂多有催提现象，预计近期豆油基差或有走弱预期。 棕榈油 周四马棕上涨0.69%，棕榈油上涨0.45%，南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2024年6月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下滑2.54%。ITS与AmSpec数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量环比减少8%-13%，SGS数据出口环比增加14%。利空交织，近期原油走强对棕油有支撑作用，再加上进口利润不佳，不利市场之后的采购，但目前港口库存依旧有限，支撑行情。 菜油 洲际交易所（ICE）油菜籽期货周四收高，受助于空头回补和天气忧虑。隔夜菜油2409合约收涨0.55%。加拿大统计局预计油菜籽种植面积为2200.7万英亩，明显高于3月预估的2139.4万英亩。同时，当前油菜籽播种基本结束，大部分油菜已经进入萌芽阶段。土壤墒情较好，空气相对湿度高，且短期内加拿大菜籽主产省作物天气继续保持良好，提升产量前景，给加籽市场带来压力。不过，降水偏多，气温偏低，一定程度上会延迟油菜的发芽时间，增添市场忧虑。其它油籽方面，新季美豆种植基本结束，种植初期优良率较高，短期继续施压美豆价格。不过，近期美国中西部部分地区洪水使得市场对美豆忧虑增加。且国际油价走势偏强，对油脂市场有所提振。国内方面，进口大豆和菜籽集中到港，油厂开机率保持高位，供应相对充裕。而油脂消费处于淡季，国内三大食用油库存总量保持增势。同时，菜油成交多为远期合约，对现货价格支撑有限，菜油基本面相对偏弱。盘面来看，在美豆种植面积报告公布前，市场相对谨慎，短期仍以逢高抛空思路对待。 菜粕 芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周四收低，因需求低迷以及USDA报告前调整仓位。隔夜菜粕2409合约收涨0.08%。美豆种植生长初期优良率较好，丰产预期较高。不过，在周末和本周早些时候雷暴席卷美国中西部部分地区，造成局部地区洪水泛滥，使农作物面临风险，美豆逐步进入关键生长期，天气扰动情绪增强。关注29日凌晨USDA发布的播种面积和季度库存报告，以及美豆种植区后期天气状况。国内市场而言，进口菜籽持续到港，叠加国产菜籽处于集中上市阶段，国内油菜籽供应总体充足局面不变，菜粕产供量总体有保障且供应压力较大。不过，水产养殖旺季刚需向好，且豆菜粕价差走扩，菜粕替代优势再度显现，提振下游提货量，短期菜粕库存压力不大。豆粕市场而言，近月进口大豆到港持续较多，油厂开机率将维持高位，豆粕库存压力继续增加，限制豆粕市场价格。盘面来看，前期下跌后近日跌势有所放缓，整体维持窄幅震荡，且美豆种植面积和季度库存报告公布前，市场相对谨慎，短期观望。 玉米 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周四下跌，市场静候USDA种植面积和季度库存报告。隔夜玉米2409合约收涨-0.24%。随着巴西二茬玉米收割推进，国际玉米市场供应充裕。且美玉米种植基本结束，种植初期天气状况良好，优良率较高，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年6月23日当周，美国玉米优良率为69%，一如市场预期的69%，前一周为72%，上年同期为50%。短期继续施压美豆价格。后期关注美玉米种植区天气状况，以及29日凌晨USDA发布的播种面积和季度库存报告。国内方面，新作方面，东北产区积温偏低导致春玉米生长缓慢，华北产区夏玉米播种大部分完成，受旱情影响山东、河南等地夏玉米播种较上年明显落后，整体生长进度滞后。天气引发对新玉米减产的担忧，提振现货市场情绪。旧作方面，国内主产区余粮逐渐消耗，玉米供应压力减轻，叠加洪涝天气和积温偏低炒作盘面、政策粮拍卖推迟传闻提振市场情绪，现货市场继续保持震荡偏强走势。盘面来看，在现货走强提振下，近日玉米偏强震荡，短期观望为主。 淀粉 隔夜玉米淀粉2409合约收涨-0.03%。原料玉米偏强，玉米淀粉供应端检修计划逐渐增加，短期内玉米淀粉市场价格相对坚挺。且玉米淀粉检修企业数量增加，加之部分区域继续亏损，行业开机明显下降，供应端压力减弱。不过，近期下游行业签单提货积极性一般，需求暂无增量表现，玉米淀粉行业库存小幅增加。截至6月26日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量106.7万吨，较上周增加1.60万吨，周增幅1.52%，月增幅1.62%；年同比增幅20.70%。盘面来看，近日在玉米走强提振下，淀粉期价同步跟涨，短期观望为主。 生猪 批发市场白条走货一般，屠宰开工率下降，消费疲软，导致现货价格承压。再者，5月末全国能繁母猪存栏量环比增加，利空于远期合约。不过理论上看，近月出栏压力是下降的，且养殖利润良好，近期价格连续下跌刺激养殖户产生惜售挺价情绪，价格下跌空间有限，预计近期反复波动为主。盘面上，生猪主力合约17300元/吨支撑明显，短期震荡运行，建议在17300-17850元/吨区间内高抛低吸，止损各150 元/吨。 鸡蛋 当前仍处盛夏高温阶段，鸡蛋的储存难度增加，质量问题仍是下游面临的风险，叠加鸡蛋供应量整体仍处同期偏高水平，鸡蛋供应整体压力仍较大。不过，随着天气转热，产蛋率有所下滑，且近日冷库囤货、贸易商及食品厂抄底囤货，流通环节库存有所下降，贸易商顺势补货，提振现货价格回升。同时，玉米价格上涨，成本端支撑有所提升。盘面来看，现货走强提振下，近日鸡蛋期价有所反弹，不过持仓量减少，持续上涨动力或显不足，短线参与为主。 苹果 产区交易氛围偏淡，价格基本持稳为主。山东产区成交氛围一般，走货不快，部分冷库交易樱桃等时令水果。陕西产区走货继续放缓，随着套袋工作的陆续结束，库内包装人工费回落，客商按需发货为主。另外西部早熟果陆续上市，主流收购价格较去年同期下滑0.5-0.6元/斤，加之时令鲜果上市量增加，预计苹果期价弱势运行。操作上，建议苹果期货2410合约短期偏空为主。 红枣 目前整体长势正常，花期集中坐果量较大，从温度看较去年同期略低，正值环割集中期，真实坐果情况需在生理落果后定夺，未来一周将出现37℃及以上温度，持续跟进天气变化。近期销区市场到货量减少，传统淡季市场购销较清淡，整体去库缓慢。产区新季长势为主要关注点，关注环割后坐果情况，天气变化为主要新季异动点。操作上，建议郑枣主力合约短期偏空思路对待。 棉花 洲际交易所(ICE)棉花期货周四下跌，受美国农业部公布的疲弱出口销售数据打压。交投最活跃的ICE 12月期棉收跌0.76美分或0.80%，结算价报74.58美分/磅。国内市场，当前棉花商业库存缓慢消化，仍高于去年同期，表明市场对国产棉花采购意愿不足。加之2024年1-5月棉花进口量累计165万吨，同比增幅显著，棉花供应相对宽松格局延续。另外进口棉价差冲击及库存大量堆叠，预计后市格局难改。下游纺织企业开机下滑，产成品库存增加，加之纺纱利润及订单不足的情况下，后市传统淡季愈发明显。不过近期外盘棉价反弹，对国内有所支撑。操作上，建议短期郑棉期价暂且观望为主。 白糖 洲际期货交易所（ICE）原糖期货周四大幅上涨，突破两个月以来的交易区间，市场焦点转向巴西糖产量及7月原糖合约本周到期。交投最活跃的ICE 10月原糖期货合约收盘收涨0.7美分或3.647%，结算价每磅20.21美分。国内市场，海关总署公布的数据显示，2024年5月份，我国食糖进口量为2万吨，环比减少3万吨，同比减少2万吨；5月食糖进口量环比减少，且同比减少，数据低于预期。不过考虑到消费端冷饮备货接近尾声，加工糖厂套保意愿增加，部分国产糖制糖厂加快销售，报价相对下调。另外部分新榨季点价糖已经开始预售，价格大幅贴水当前价格，贸易商囤货意愿不强。总体上，市场消化了部分三季度进口预期，后期利空因素减少，价格继续大跌的难度增加，预计后市糖价趋于震荡为主。 花生 供应端，花生处于种植期，港口到港量有所恢复。需求端，近期花生价格下降，油厂压榨利润有所好转，但仍处于亏损状态，油脂市场处于淡季，需求持续保持低迷状态，油厂开机率小幅下降，消耗花生库存减缓，花生粕价格保持平稳运行。总体来说，产区货源与往年相比仍然偏多，目前进入收购尾声，短期抛售压力仍较大，短期花生价格偏弱运行。 ※ 化工品 原油 国际原油市场小幅回升，布伦特原油期货收报85.26元/桶，上涨0.94%，WTI原油8月合约报81.74美元/桶，上涨1.04%。美国6月消费者信心指数放缓，美联储官员发表鹰派言论，美元指数呈 现上升。欧佩克联盟部长级会议同意将自愿减产措施延长至9月底，将集体性减产措施延长至2025年结束；乌克兰频繁袭击俄罗斯能源设施，以色列与黎巴嫩真主党冲突升级，地缘局势风险有所上升；EIA美国原油及汽油库存意外增加，市场对于需求前景的担忧有所升温，短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2408合约考验615区域支撑，上方测试635区域压力，短线呈现震荡走势。操作上，建议短线交易为主。 燃料油 美国原油及汽油库存增加，而中东地缘局势风险升温，国际原油市场小幅回升；新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差升至104美元/吨。LU2409合约与FU2409合约价差为788元/吨，较上一交易日上升12元/吨；国际原油宽幅震荡，低高硫期价价差回升，燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，FU2409合约空空减仓，净多单小幅增加。技术上，FU2409合约测试3600区域压力，下方考验10日均线支撑，建议短线交易为主。LU2409合约测试4400区域压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。 沥青 美国原油及汽油库存增加，而中东地缘局势风险升温，国际原油市场小幅回升；厂家装置开工提升，贸易商库存小幅回落；山东地区供应相对平稳，下游采购积极性有所提升，低价资源出货顺畅，南方部分地区降水因素影响需求，山东现货市场价格小幅上调。国际原油宽幅震荡，北方地区需求回升，短线沥青期价呈现震荡。技术上，BU2409合约期价考验5日均线支撑，上方测试3680一线压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。 LPG 华南液化气市场回稳，主营炼厂及码头成交持稳为主，下游逢低入市增加，市场购销好转；沙特7月CP预估价小幅下调，化工需求略有放缓，港口库存出现回落；华南国产气价格持平，LPG2409合约期货较华南现货贴水为243元/吨左右，较宁波国产气贴水为43元/吨左右。LPG2409合约多空增仓，净空单小幅回落。技术上，PG2409合约考验4600区域支撑，上方测试4750区域压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。 甲醇 近期国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复涉及产能产出量，产量及产能利用率下降。近期内地企业积极下调报价出货，企业库存下降。港口方面，本周进口货源卸货顺利，国产船货补充稳健，而江浙部分烯烃停车背景下消费低位持稳，华东地区大幅累库；华南港口少量国产货源补充供应，下游刚需消耗，整体略有去库。 需求方面，天津渤化装置停车，重叠前期其他停车装置，本周国内甲醇制烯烃整体开工率下降；江浙地区MTO装置维持前期负荷运行为主，关注近期外采利润略有回升下装置负荷的变动。MA2409合约短线建议在2470-2530区间交易。 塑料 L2409合约冲高回落，夜盘收于8523元/吨。本周（20240621-0627）受前期检修装置重启影响，中国聚乙烯生产企业产能利用率+0.1%至78.66%，产量-0.46%至51.27万吨。由于计算产能利用率采用的方法为各产线加权平均，故产量小幅波动时产能利用率与产量出现背离。聚乙烯下游平均开工率40.15%，较前期-0.44%。截至6月26日，中国聚乙烯生产企业样本库存量环比-7.69%至45.12万吨。周内产量增加，下游贸易商月末积极采购，导致企业库存去库。成本端，油制线性成本理论值为9158元/吨，较上周期+255元/吨，煤制线性成本理论值为7232元/吨，与上周期-56元/吨。本周检修、回归计划并存，预计产量、开工率小幅下降；下游淡季需求延续疲势。技术面，L2409成交量减小，振幅收缩，下方考验8470附近支撑，上方测试8620附近压力，操作上建议波段操作。 聚丙烯 PP2409合约冲高回落，夜盘报收于7736元/吨。本周（20240621-0627）受部分装置停车影响，产能利用率-2.14%至72.14%，产量-2.88%至64.40万吨。需求端，PP下游行业平均开工下降0.3个百分点至49.93%，较去年同期高0.98个百分点。受夏季高温、降雨影响，建筑项目放缓，管材、水泥袋需求受到拖累。库存方面，截至6月26日，聚丙烯生产企业库存环比上升，港口库存环比下降。周内部分装置临时性故障，叠加贸易商月末积极采购，生产企业库存下降。海运价格强势下订单上船受阻，港口库存上升。成本端，油制PP理论成本为8726元/吨，较上周+201元/吨；煤制PP理论成本为8095元/吨，较上周-14元/吨。短期内供应偏宽局面不变；7月受高温、降水影响预计下游需求持续偏弱。技术上，下方考验7650附近支撑，上方测试7770附近压力，操作上建议波段交易。 苯乙烯 EB2408合约震荡上行，夜盘收于9371元/吨。供应端，在苯乙烯亏损程度加深的背景下，周内部分装置检修、降负运行，产量、开工率下降。需求端，中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量在23.96万吨，较上周+1.27万吨，环比+5.6%。江苏苯乙烯港口样本库存总量：5.35万吨，较上周期减少1.754万吨，幅度-24.70%。商品量库存在3.776万吨，较上周期减少1.21万吨，幅度-24.33%。非一体化成本在10200-10300。展望后市，本周将有部分装置回归，预计产量、开工率小幅上升；下游开工维稳或小增，预计需求量变化不大。上方测试9560附近压力，下方考验9060附近支撑，操作上建议波段交易。 PVC V2409合约震荡偏弱，夜盘收于6041元/吨。供应端，截至2024年6月21日，受部分氯碱装置开工提升影响，中国PVC产能利用率环比增3.75%至79.77%，同期中性偏高。国内PVC社会库存在60.38万吨，环比减少0.38%，同比增加24.15%。上游维持高位开工，下游淡季需求疲软。下游市场提货积极性不高，社会库存自然消耗为主，故小幅下降。成本端，电石供应紧张、价格上调导致电石法成本增加；液氯价格走跌导致乙烯法成本下降。从检修计划看，本周存在装置结束检修回归。当前氯碱利润仍可观，预计PVC产量、开工率上升。6月淡季，预期下游开工难有较大提升。当前库存高位，预期本周将进一步累库。综合来看，本周PVC供应压力恐怕将进一步加剧，期价看空信号较为强烈。技术面，下方考验5900附近支撑，上方测试6200附近压力，建议高空为主。 烧碱 SH2409合约震荡偏弱，夜盘收于2726元/吨。本周（20240621-0627）中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.2%，较上周环比-1.3%。周内华北部分装置降负减产，华中新增一套检修装置，整体产能利用率下行。中国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存35.36万吨(湿吨)，环比-8.95%，同比-2.38%。上游装置检修带动库存下降。需求方面，受铝土矿供应能力及设备检修等影响，国内氧化铝产量提升不及预期；非铝下游开工涨跌互现。从盘面看，当前烧碱现货仍处于贴水状态、期货主力持仓净空利空。然而，考虑到交割月尚远、烧碱有检修预期和需求旺季预期情况下，慎重做空。SH2409合约下方考验2700附近支撑，上方测试2800附近压力，操作上建议波段交易。 对二甲苯 隔夜PX震荡收涨。成本方面，本周石脑油上涨，PX-N收窄，当前PX石脑油价差下跌至335美元/吨附近。供应方面，近一周本周国内PX产量为70.47万吨，环比+2.5%。国内PX周均产能利用率84.03%，环比+2.05%，周内国内威联化学，韩国SK以及韩华，装置重启出料。需求方面，今日PTA产能利用率较前一工作日持平至79.62%。恒力4#6月29日计划检修。汽油旺季带动石脑油需求偏强，短期PX供应端检修装置回归，国内PX供应存在上升预期，成本端支撑仍在，预计PX震荡偏弱，关注上方8700压力，以及8400支撑，建议区间交易。 PTA 隔夜PTA震荡收涨。成本方面，当前PTA加工差在366元/吨附近持平，本周PTA加工区间环比微幅下滑。供应方面，今日PTA产能利用率较前一工作日持平至79.62%。恒力4#6月29日计划检修。需求方面，聚酯行业周度平均开工为89.29%，环比持平。库存方面，PTA工厂库存环比下跌。短期国际原油价格PTA成本支撑仍在，加工费水平较低，产量提升有限，下游聚酯开工平稳，预估短期PTA震荡运行。技术上，TA2409合约上方关注6000附近压力，下方关注5800附近支撑，建议区间交易。 乙二醇 隔夜乙二醇偏强震荡。供应方面，本周乙二醇开工率下滑，国内乙二醇总产能利用率58.19%，环比降低0.45%。预计下周华东到港量环比上升，预计在12.15万吨，较上一期增加2.99万吨。需求方面，聚酯行业周度平均开工为89.29%，环比持平。防冻液逐步进入旺季，形成对乙二醇需求支撑。短期原料端对乙二醇成本支撑仍在，近期有装置重启增加供应，下游需求维持刚需，华东主港有去库预期，乙二醇震荡偏强，技术上，EG2409合约下方关注4450附近支撑，上方关注4650附近压力。 短纤 隔夜短纤震荡走势。短纤厂家报价小幅松动，现货价格下滑10-40元/吨，今日短纤产销在19.28%，较上一交易日上升9.32%。供应方面，近一周涤纶短纤产量为15.61吨，较上周期减少0.04万吨，降幅为0.26%；产能利用率平均值为76.66%，较上周期下滑0.20%。需求方面，本周纯涤纱行业平均开工率在80.63%，较上期数值下滑0.56%。上游原料对短纤成本支撑仍在，短纤自身供应压力不大，高价叠加淡季，下游厂家需求偏弱，短纤价格上行动力偏弱，PF2408合约建议留意上方7800压力，下方关注7500支撑。 纸浆 隔夜纸浆震荡走跌。纸浆供应端海外发运量走低，外盘报价小幅松动，仍处于高位，国内现货市场低位报盘增多，业者情绪观望为主。需求端，纸厂存在成本压力，按需采购为主，纸浆下游成品纸开工一般。国际浆厂前期因不可抗力减产，发运之中国数量下降，纸浆主流港口样本库存呈现去库走势。外盘价格支撑偏强，国内下游需求一般，采购纸浆积极性欠佳，市场供需僵持，供应支撑仍存，SP2409合约建议下方关注5900附近支撑，上方关注6100附近压力。 纯碱 近期国内纯碱企业暂无检修，个别企业负荷波动，开工和产量小幅减少，但整体供应保持较高水平。目前下游需求表现一般，消费量尚可，低价有成交，高价抵触心态重，光伏玻璃持续投放，对纯碱需求预期增加。本周国内纯碱企业库存轻质增加、重质去库，整体库存表现增加趋势。SA2409合约短线建议在1950-2150区间交易。 玻璃 近期国内浮法玻璃日产量延续平稳为主，部分产线出玻璃，带动整体产量增加。本周全国浮法玻璃样本企业库存延续增加趋势，行业累库力度有所加大。华北市场整体交投偏弱，业者心态欠佳，采购谨慎；华东市场部分地区进入梅雨季节，叠加业者对后市信心多显不足，中下游采购力度一般；华中市场出货情况不一，多数企业库存呈上涨趋势。 地产政策支撑不断加强改善玻璃未来需求预期，但下游深加工并未有明显改善，后市关注终端地产情况以及玻璃深加工企业资金和订单情况是否能得到有效改善。FG2409合约短线建议在1500-1600区间交易。 天然橡胶 近期全球产区降水预期偏强，对割胶工作有利，总供应上量预期明显；国内云南产区持续降雨，虽收胶进度较慢，但原料续涨动能不足，后续持续关注产区上量情况及月底替代指标进入情况。海外到港货源有所增加，但终端轮胎企业逢低补货积极，青岛地区库存延续去库，去库幅度有所扩大，近日因海运问题导致海外货物滞港严重，后续到港或不及预期。 本周企业内销整体出货一般，出口受海运费波动影响，国内半钢胎企业开工产能利用率小幅波动为主；个别检修企业排产逐步恢复至常规水平，带动全钢胎企业产能利用率继续提升。ru2409合约短线关注14850附近支撑，nr2408合约短线关注12200附近支撑，建议暂以观望为主。 合成橡胶 国内丁二烯供方持稳，外盘价格高位持稳，北方现货资源偏紧，华东市场交投偏弱；顺丁橡胶出厂价格部分下调，现货价格稳中下跌，业者报盘承压走低，实单存商谈空间。顺丁橡胶装置开工上升，高顺顺丁橡胶库存出现回升；下游轮胎行业开工上升，终端出货放缓。上游丁二烯处于高位，顺丁利润倒挂支撑市场，高价原料抑制需求加剧震荡。技术上，BR2408合约考验14650区域支撑，上方测试15000区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。 尿素 近期个别企业故障停车，国内尿素日产量继续减少，下周预计1家企业检修，2-4家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，预期产量有所增加。前期受气候干旱影响，夏季农业追肥推迟，农业刚需补仓放缓，近期局部旱情有所缓解，农业补仓小幅增加；高氮肥复合肥生产结束，秋季预收尚未全面展开，加之原料居高不下，企业生产积极性不高，装置开工率继续下降；三聚氰胺开工率下降，采购多刚需跟进，维持随用随采。在尿素装置故障频发和农需补仓共同影响下，本周尿素企业库存整体下降，维持偏低水平。UR2409合约短线关注建议在2100-2160区间交易。 ※ 有色黑色 贵金属 夜盘沪市贵金属普遍收涨，沪金涨幅较大。昨日两位美联储官员于公开演讲中发表最新言论，美联储理事鲍曼表示，美联储尚未达到可以考虑降息的时机，整体基调维持鹰派；美联储博斯蒂克称，通胀朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息，整体基调中性偏鸽。经济数据方面，美国第一季度实际GDP年化季率终值升1.4%，高于预期的1.3%，但较初值有所下修，或暗示经济正逐渐放缓。除此之外，消费者支出年化季率终值升1.5%，优于预期的2%，侧面反 映整体消费能力有所走弱。然而核心PCE物价指数年化终值环比升3.7%，高于预期的3.6%，再次印证通胀压力尚存。往后看，短期内经济数据走弱或小幅下调市场的利率预期，然而整体经济的就业过热及通胀问题尚未完全得到解决，未来经济数据仍保有一定可能性反复，利率预期或多于高位震荡，贵金属价格相对承压。操作上建议，日内观望为主，请投资者注意风险控制。 沪铜 铜主力合约震荡走势，以平盘报收，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，美国5月新屋销售降至六个月新低，低于预期。越来越多的证据表明，美国经济正在放缓。国内方面，国务院总理李强主持召开国务院常务会议并指出，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等。基本面上，不断走低的TC费用带来矿端偏紧的预期，暂未明确看到供给偏紧明显改善，短期内矿端或将维持偏紧。供给方面，产量减少的幅度不及预期，进口方面因窗口关闭而小幅减少，整体来看供给量小幅下滑。需求方面，铜价近期逐步回调，能带动部分下游需求情绪回温，随着终端消费政策逐步落地推广和发酵，预计能逐步传导至下游需求带动产业去库存。期权方面，平值期权持仓购沽比为+0.88，环比+0.03，期权市场情绪偏空。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱走扩。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。 氧化铝 氧化铝主力合约先跌后涨，以涨跌幅+0.37%报收，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。宏观面，国务院总理李强主持召开国务院常务会议并指出，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等。基本面，国内南北方不分氧化铝厂因设备检修问题，产能有所下滑，新增产能部分将于7月左右陆续投产，因此短期来看，氧化铝供应会略有减少。需求方面，前期云南、内蒙项目稳步复产，至氧化铝供需情况未有明显改变，维持紧平衡。技术上，60分钟MACD，DIF下穿0轴，绿柱走平。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 沪铝 沪铝主力合约震荡偏弱，以涨跌幅-0.32%报收，持仓量增加，现货升水，基差走弱。国际方面，美国5月新屋销售降至六个月新低，低于预期。越来越多的证据表明，美国经济正在放缓。国内方面，国务院总理李强主持召开国务院常务会议并指出，一视同仁支持内外资企业参与大规模设备更新、政府采购和投资等。基本面，电解铝生产方面，前期云南、内蒙项目稳步复产，国内电解铝供应相对充足。铝下游需求有所转淡，整体备货意愿不足，现货市场成交仍然偏淡。期权方面，持仓购沽比为1.12，环比+0.06，期权市场情绪偏多。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF下靠DEA，红柱消失。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 沪铅 宏观面，美国上周出清失业金人数略好与预期，且最新经济数据也整体偏强，对美元指数构成支撑。基本面，铅矿端紧张局面延续，加工费维持低位；冶炼端企业生产积极性向好，但受制于铅精矿供应的局限性，6月部分检修产能恢复，但仅能弥补减量；废电瓶供应依旧紧张，再生铅炼厂收货困难程度升级减停产现象普遍，再生铅货源收紧报价坚挺，因此供应端整体仍受限。下游电池消费逐步转入传统旺季，目前企业以刚需采购为主。预计短期铅价高位调整。技术面，持仓增量，多头氛围升温，关注10日均线支撑。操作上，沪铅多单继续持有。 沪锌 宏观面，美国上周出清失业金人数略好与预期，且最新经济数据也整体偏强，对美元指数构成支撑。基本面，锌矿端延续偏紧格局，加工费TC降至低位，不过原料紧张尚未传导至冶炼端；目前冶炼厂维持较高开工率，一方面炼厂环保限产造成减产，另一方面前期检修产能进行复产，因此产量变化不大维持高位，锌锭供应较为充足。下游企业库存偏低，但锌价仍处在高位，且6月进入传统需求淡季，因此下游备货意愿不高，以逢低刚需采购为主。预计锌价宽幅调整。技术面，沪锌持仓持稳，多头氛围偏强，站上10日均线。操作上，建议择机做多。 沪镍 宏观面，美国上周出清失业金人数略好与预期，且最新经济数据也整体偏强，对美元指数构成支撑。基本面，原料端印尼RKAB继续推进，并且菲律宾海运费出现松动迹象，因此镍矿供应紧张的担忧有所缓解。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升，包括部分新增产能投产，供应继续释放。三元前驱体淡季阶段，企业订单依旧较弱，镍盐询盘及成交活跃度均偏低。不锈钢终端需求淡季来临，新订单指数下降明显。近期国内外镍库存均呈现增长，预计近期镍价弱势调整。技术面，沪镍持仓下降多空谨慎，重回10日均线下方。操作上，建议沪镍轻仓做空。 不锈钢 原料端，印尼RKAB审批进度偏慢，镍矿成本偏高，使得镍铁厂保持较低开工率，镍铁价格有所下调但相对坚挺；供应端，原料成本坚挺以及近期钢价大幅下跌，使得钢厂生产利润已经倒挂，但是钢厂为保证市场份额，主动减产的意愿较低，排产量预计高位持稳。需求端，造船行业延续高景气度，对需求带来增量，但建筑行业进入淡季，新订单指数下降，需求整体开始走弱。当前不锈钢市场供需转向充裕，不过近期价格回落，下游采购意愿升温库存录得下降。预计近期不锈钢价格震荡调整。技术面，不锈钢持仓增加，多头氛围升温，关注MA60压力。操作上，建议暂时观望。 沪锡 夜盘SN2408合约涨幅0.80%。宏观面，美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值 3.7%，低于预期及初值的3.6%。基本面上，供给端，矿端偏紧忧虑仍在；上周云南及江西地区开工上升，云南一家此前停产检修的冶炼企业顺利复产，及江西地区部分企业有增产，不过云南少数企业因为原料供应限制有小幅减产，加上6月底或7月份进行停产检修的部分，将影响锡锭的整体产量。国内进口窗口仍关闭，进口锡锭暂时未能补充国内市场；需求端，消费旺季结束，需求有待观察。现货方面，据SMM：昨日沪锡价格震荡，下游企业采买意愿有所减弱，总的来说，现货市场成交较为活跃。操作上建议，SN2408合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。 硅铁 硅铁市场弱势运行。硅铁即期生产利润依然较为可观，兰炭弱稳运行，硅铁产量仍有增加，下游钢厂利润不佳，补库刚需收紧，成本端随着电费调降下行，供应格局继续趋于宽松。需求方面，金属镁市场弱势运行，成交推进缓慢；钢材淡季下游7月钢招开始入场，市场等待定价指引。策略建议：SF2409合约高开低走升，操作上建议维持震荡思路对待，多空博弈持续，请投资者注意风险控制。 锰硅 锰硅市场偏弱运行。成本方面，锰矿市场观望情绪增加，钦州港报价有所松动。产业方面，内蒙厂家保持较高生产积极性，贵州有电费优惠政策，南方整体开工继续上涨，后续供应有增量预期。厂家信心提升，低价出货意愿不高，当前多以交付前期订单为主，钢材需求进入淡季，钢价低位震荡，下游采购谨慎，锰硅仓单高位，市场悲观氛围蔓延。策略建议：SM2409合约高开低走，收跌2.39%，操作上建议日内短线操作，请投资者注意风险控制。 焦煤 隔夜JM2409合约探底回升，焦煤市场暂稳运行。陕西子长地区前期因不可抗力停减产煤矿产量恢复、贵州事故煤矿迎来复产及山西长治主流大矿检修结束复产，带动煤矿开工率明显增加。煤价当前暂稳，铁水产量高位，焦炭去库顺畅，焦炭首轮提涨落地，但近日粗钢压减消息反复扰动市场，叠加淡季行情，板块偏弱。进口方面，蒙煤通关车数高位，口岸询盘问价情绪较低，成交重心小幅下移。策略建议：隔夜JM2409合约探底回升，操作上建议维持震荡思路对待，请投资者注意风险控制。 焦炭 隔夜J2409合约延续震荡下行，焦炭市场偏强运行。吨焦利润在盈亏边缘，焦企开工平稳，保持积极出货为主，市场拉运采销节奏基本恢复，铁水产量持续走高，焦炭刚需增强，部分钢厂反馈到货稍显吃力，焦钢利润均低位，中间商采购谨慎。焦炭提涨落地，钢厂淡季盈利能力进一步下滑，短期需求释放有限。策略建议：隔夜J2409合约延续震荡下行，日BOLL指标显示k线试探中轨后回落，操作上建议逢高短空，关注2260附近压力，请投资者注意风险控制。 铁矿 隔夜I2409合约震荡偏弱，进口铁矿石现货报价下调。本期澳巴铁矿石到港量大幅增加，同时国内港口近1.5亿吨的库存，供应维持宽松。贸易商出货积极性一般，报价多随行就市。钢厂刚需采购，询盘谨慎。焦炭现货提涨及地产政策利好，阶段性提振矿价，但钢市整体表现一般及钢厂利润偏低，抑制矿价反弹空间。技术上，I2409合约1小时 MACD指标显示DIFF与 DEA运行于0轴附近整理。操作上建议， 短线835-805区间高抛低买，止损参考10元/吨。 螺纹 隔夜RB2410合约弱势整理，现货市场报价下调。本期螺纹钢周度产量明显增加，社会库存继续提升，表观需求相对平稳。河北、山东等地主流钢厂发函接受焦炭提涨，涨幅为50-55元/吨，焦炭首轮提涨落地，提高炼钢成本，同时地产政策再传利好。只是，当前高温和雨水天气仍影响终端需求。多空因素交织，短线行情或有反复。技术上，RB2410合约 1小时 MACD指标显示DIFF与 DEA低位整理。操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。 热卷 隔夜HC2410合约震荡偏弱，现货市场报价平稳。本期热卷周度产量小幅增加，库存量延续小幅下滑。河北、山东等 地主流钢厂发函接受焦炭提涨，涨幅为50-55元/吨，焦炭首轮提涨落地，提高成本端支撑。但目前热卷供应仍处于高位，市场库存变化不大，叠加传统淡季影响，市场交投氛围偏弱，基本保持低库存为主。技术上，HC2410 合约1 小时 MACD指标显示 DIFF与 DEA低位整理。操作上建议，日内短线交易，注意风险控制。 工业硅 工业硅现货偏弱运行。市场成交冷淡，硅企对后市硅价较为悲观。滇川地区供应持续增加，即将进入7月，云南地区也将正式进入丰水期。6月中上旬开始复产明显增多，据SMM调研，目前云南地区累计复产矿热炉数达52台，累计在产矿热炉数为86台，开工率拉涨将近60%左右。需求方面，多晶硅弱势运行，厂家减产应对亏损，有机硅下游需求疲软，铝合金维持刚需采购，工业硅现货成交冷清，市场询单积极性不高。技术上，工业硅主力合窄幅震荡，操作上建议以弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。 碳酸锂 主力合约LC2411换月高开走弱，以涨跌幅-1.82%报收，持仓量增长，现货贴水，基差走弱。基本面供给端，产业链库存快速积累，上游冶炼厂挺价情绪减弱，随着智利碳酸锂陆续到港，进口方面增量较为明显，国内产量仍处较高量级区间，整体来看供给量偏多。需求方面，下游询价采买意愿逐步增强，现货市场交投情况逐渐好转。终端消费方面，由于淡季临近的原因，预期有所放缓。总体来看，基本面情况暂未明显改善，产业链去库存仍是核心矛盾。期权方面，持仓量沽购比值为38.66%，环比+5.78%，期权市场持仓情绪偏多。技术上，60分钟MACD，DIF上穿0轴，红柱走扩后收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。 ※ 每日关注 07:30 日本5月失业率 14:00 英国第一季度GDP年率终值 14:00 英国第一季度经常帐 14:45 法国6月CPI月率 15:00 瑞士6月KOF经济领先指标 15:55 德国6月季调后失业人数 15:55 德国6月季调后失业率 18:00 美联储巴尔金发表讲话 20:30 加拿大4月GDP月率 20:30 美国5月核心PCE物价指数年率 20:30 美国5月个人支出月率 20:30 美国5月核心PCE物价指数月率 21:45 美国6月芝加哥PMI 22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 22:00 美国6月一年期通胀率预期 次日00:00 美联储理事鲍曼参与一场问答活动 次日00:40 美联储戴利发表讲话 次日01:00 美国至6月28日当周石油钻井总数 A股解禁市值为：101.97亿 新股申购：无 作者 研究员：蔡跃辉 期货从业资格证号：F0251444 期货投资咨询从业证书号：Z0013101 助理研究员：李秋荣 期货从业资格证号：F03101823 微信号：yanjiufuwu 电话：059586778969 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 [详情]06-28
收盘评论
瑞达期货铁矿石产业日报20240627[详情]06-27
周度报告
瑞达期货天然橡胶周报20240628行情回顾：本周天然橡胶期货震荡运行。进口胶市场报盘涨后回调，现货价格维持高升水远月。 国产天然橡胶现货市场全乳询盘较少，越南胶报价坚挺，当前国内现货货源偏紧，市场报价不一， 市场成交价格区间较大。 行情展望：近期全球产区处于季节性上量阶段，天气仍对割胶形成扰动，供应依然偏紧；国内云 南产区云南替代指标陆续进入，工厂原料紧张得到缓解，对原料收购价格形成压制。海外到港货 源有所增加，但终端轮胎企业逢低补货积极，青岛地区库存延续去库，去库幅度有所扩大，近日 因海运问题导致海外货物滞港严重，后续到港或不及预期。本周国内半钢胎企业内销整体出货一 般，出口受海运费波动影响，产能利用率小幅波动；全钢胎企业个别检修排产逐步恢复至常规水 平，带动产能利用率继续提升。 策略建议： ru2409合约短线关注14850附近支撑，nr2408合约短线关注12200附近支撑，建议暂 以观望为主 。 研究员： 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 助理研究员： 郑嘉岚 期货从业资格号F03110073 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 ...... 详情请点击右上角下载 [详情]06-28
月季报告
2024年6月碳酸锂市场展望分析2024年6月，供给方面预计仍将保持稳定增长，目前现货价格对一体化冶炼厂来说仍 有利润空间，需求方面，整体处于去库存阶段，仍需终端消费向上传导拉动需求，去化库存。整 体来看，6 月将处于供给充足，库存压力较大，需求预期向好，等待终端消费向上传导的阶段。 于锂价而言整体或将波动收窄，预期偏暖。 研究员 ： 王福辉 期货从业资格证号 F03123381 投资咨询证号 Z0019878 助理研究员： 王凯慧 期货从业资格号F03100511 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 ...... 详情请点击右上角下载 [详情]06-06
年报
2024年棕榈油市场行情展望分析从供应情况来看，2023/24 年度，马来棕榈油总体表现为增仓，一方面，厄尔尼诺天气一般对 8-10 个月后的产量才产生影响，短期反而利好运输，另一方面，随着疫情的结束，外来劳工短缺问题也得到解决。不过明年受天气的影响，或有减产的情况。 印尼方面，受放开出口的影响，印尼的棕榈油库存压力持续下降，目前已经下降至较低的水平，对市场的后期压力预计有限。从需求来看，印尼继续提升棕榈油的生物柴油的需求，且美国也提高豆油作为生物柴油的产能，提振总体植物油的需求。从来自国内和印度的需求来看，印度的港口库存和渠道库存仍高企，限制了后期的进口需求。而我国的情况也有所类似，港口库存的高企，总体限制了棕榈油的进口需求。原油方面来看，美国能源信息署 (EIA) 在短期能源展望报告中称，下调 2024 年布伦特原油价格预估，尽管此前 OPEC+决定进一步削减产出。宏观方面，市场多数观点认为，5 月 1 日很可能成为美联储本轮加息周期转折点，而美联储目前则认为转折点的发生将在明年四季度。后期关注可能的降息进程。综合来看从产量方面，未来减产的情况仍需关注天气条件是否配合，来自印尼的库存压力相对有限，不过需求的回落或大于产量的回落，届时对棕榈油的价格依然有一定的压力。 研究员 ： 许方莉 期货从业资格证号 F3073708 期 货 投资咨询 从业证书号 Z0017638 助理研究员：谢程珙 期货从业资格号 F03117498 免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 ......详情请点击右上角下载 [详情]12-28
瑞达视频
专题分析
【数据分析】智利5月碳酸锂出口-量级明显回落，均价止跌反弹数据： 据智利海关数据显示，5月智利发往中国碳酸锂重量约18039.89吨，较4月历史新高值22899.83吨环比减少21.22%。出口均价约11814.33美元/吨，较4月均价10847.87美元/每吨上涨8.9%。 数据来源：智利海关 瑞达期货研究院 数据看点1： 从量级上看，智利5月碳酸锂出口至中国碳酸锂约18039.89吨，较4月大幅下滑21.22%，同比增幅37.66%。此次量级上，较4月的历史新高值22899.83吨明显下滑。由于智利海运到港时间大约36-47天左右，且智利出口占我国进口碳酸锂比例约为九成左右。预计2024年6月我国碳酸锂进口量将达到2万吨左右水平。 数据来源：中国海关 瑞达期货研究院 数据看点2 ：从进口价格上看，智利方2024年5月出口均价为11814.33美元/吨左右，较上月有8.9%涨幅。以7.12左右的汇率计算，5月智利出口均价约从7.8万左右美元提升至8.7万左右（含进口增值税），涨幅明显。（由于不同港口发货运费不同以及其他税费暂未计入，此价格仅为智利出口月均价。） 数据来源：IFIND 瑞达期货研究院 观点分析： 综上所述，2024年5月从智利出口中国的碳酸锂出现量减价增情况，在35-42天的航运时间后，预计我国碳酸锂进口量上将得以控制。从价格角度来看，由于我国碳酸锂现货价格在5月期间大幅回落，目前整体报价回落至9万左右，由于产业链整体预期偏悲观，期货价格方面反应更为剧烈，创下86000元的年内次低点。在国内供应方面相对充足，产业链库存积压的背景下。智利出口中国的碳酸锂量级有所回落，并且均价逐步回暖，将在6-7月陆续到港中国后，对国内碳酸锂价格走势起到一定提振作用。 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员:王凯慧 期货从业资格号 F03100511 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 [详情]06-28
技术解盘
每日早盘技术解盘20240126每日对重点或热点品种未来短线走势作技术解析 图一 ： 焦煤 ——重新转弱 图二 ： 豆一 ——在此破位走弱 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号： F0251444 期货投资咨询从业证书号： Z0013101 助理研究员：李秋荣 期货从业资格号： F03101823 联系电话： 0595-86778969 、 [详情]01-26
扫码进金尝发策略
