【事件分析】中美关税问题对豆类行情影响分析

时间：2025-03-06 09:00浏览次数：996来源：本站

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人民财讯3月4日电，国务院关税税则委员会：经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于美国的大豆进口加征关税10%关税。在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。

1、短期推动国产大豆价格走强

中美关税问题可能导致进口大豆供应趋紧，国产大豆价格有所走强。据Mysteel数据显示，东北产区大豆价格小幅上涨20-40元/吨。黑龙江讷河、大杨树、嫩江等地低蛋白毛粮收购价格在3660-3800元/吨，部分地区余粮偏少，区域间大豆价格收窄。黑龙江中部绥化海伦地区低蛋白毛粮收购价格涨至3760-3800元/吨，较上周上涨60-80元/吨不等，主要还是因为油厂及贸易企业积极收购低蛋白大豆，带动基层毛粮收购价格上涨。同时南方产区大豆价格普遍上涨。豫皖鲁产区43蛋白杂花豆净粮装车价4960-5100元/吨，44蛋白手工杂花豆净粮装车价5100-5200元/吨，江苏苏北大白皮、黑脐王净粮装车价5700-5900元/吨，优质杂花豆装车价5200元/吨，湖北地区手工中黄净粮装车价5200-5260元/吨。不过国省储备豆源陆续投放市场增加现货供应，预计上涨空间受限。

2、美国大豆进口份额缩减，影响减弱

从进口结构来看，美国、巴西和阿根廷是中国大豆主要进口来源国。近年来，由于一些国际复杂因素的影响，中国进口大豆的结构发生明显变化。巴西大豆产量和出口量均超越美国，位居世界第一，出口量占其总产量的68%，中国进口大豆的重心也在向巴西偏移。特别是2018年中美发生贸易摩擦，该年度美国大豆份额降至13%，在这之前的2016/17年度中国进口大豆美国占比39%，巴西占比48%。2020年贸易关系有所缓和，美豆进口份额出现恢复性增长。随后几年美国进口份额保持在区间波动，而巴西大豆进口份额呈现增加态势。根据海关总署数据显示，2024年1-12月累计美国大豆进口份额降至21%，巴西大豆进口份额增至71%。从结构变化可以看出，巴西大豆对我国的供应能力和影响不断扩大，而美国大豆对供应和影响正不断缩小。

数据来源：中国海关瑞达期货研究院

3、巴西丰产兑现出口需求预计激增

巴西大豆产量保持预期，以及随着收获进度的加快，丰产预期逐步兑现，出口需求预计激增。美国农业部(USDA)2月供需报告未对巴西2024/25年度巴西大豆产量及进口未作调整，产量维持上月预估的1.69亿吨，此数值为历史最高记录。咨询机构（PAN）表示，截至2月28日，2024/25年度巴西大豆收获进度为48.39%，高于一周前的37.63%，2024年同期的收获进度为45.62%，2023年同期为43.34%，过去五年同期收获进度平均为46.61%。巴西西部地区继续降雨，而在东部地区（米纳斯戈雅斯、巴希亚以及圣保罗），晴朗天气有助于作物成熟和收获。随着巴西新豆收获加快，巴西大豆2月出口通常季节性激增。巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年2月份巴西大豆出口量将达到972万吨，虽低于一周前预估的1010万吨，但仍高于去年2月份的出口量960.8万吨。

观点总结

综合来看，短期中美关税问题引发大豆供应担忧，推动国产大豆价格走强，不过国省储备豆源陆续投放市场增加现货供应，预计上涨空间受限。关税调整，加之当前豆粕供应偏紧，支撑短期价格偏强波动。但是中国去年从美国进口大豆占比21%，供应和影响正不断缩小，又适逢南美大豆收割出口季，巴西丰产兑现，收割进度加快，预计出口激增，后市市场大豆供应充足。因此中美关税问题对豆类影响偏多，但影响程度下降，持续关注中美贸易关系变化。

研究员：柳瑜萍

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