【数据分析】碳酸锂产业链库存情况分析

数据：据上海有色SMM调研数据显示，截止2025年2月14日，碳酸锂产业链各环节库存情况分别为，上游冶炼厂39107吨，下游材料加工企业库存30915吨，其他在途及贸易商环节39311吨，库存总计109333吨。

数据看点1：从整体趋势上来看，2025年初至春节前夕，碳酸锂库存稳定于10万吨左右量级。节前备货热潮多发生于2024年12月至1月中旬期间，上游冶炼厂库存快速走低，而下游库存明显增多，总体库存未有明显变化。随着春节假期的结束，上下游陆续复工，总体库存小幅积累。

数据看点2：从产业链各环节的细分库存来看，春节假期结束后，上游冶炼厂库存积累明显累积，由节前库存32433吨至当下时点（2025年2月14日）39107吨，增幅约20.57%；下游方面，库存明显去化由节前38184吨至当下节点30915吨，降幅19.03%；贸易商库存小幅积累由37891至39311吨，增幅约3%。

数据来源：SMM 瑞达期货研究院

观点分析：综上所述，从以上碳酸锂产业链总库存情况可以看出，国内碳酸锂春节后呈现小幅积累趋势，上下游已陆续结束长假开启复工复产计划。从产业链细分环节的库存可以大体反应出，当前上游冶炼厂多于贸易商方面进行成交，两者库存有不同幅度积累。下游方面，更多是对于节前备货的库存进行去化，短期内对于外采态度以观望居多。以致于国内碳酸锂现货市场成交情况较淡，碳酸锂报价略有下行。加之终端消费方面正值传统淡季，虽有见国内众多车企推出促销活动以便度过淡季，但从乘联会数据预测来看，2025年1月，全国乘用车市场零售179.4万辆，同比下降12.1%，环比下降31.9%；新能源乘用车零售74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%。新能源汽车虽同比增长，但较去年12月环比仍有明显降幅，并且按以往季节变化规律2月或销量将进一步下行。故当前碳酸锂基本面或处于上游供给有所增长，下游需求仍偏谨慎的阶段，产业库存小幅积累，于锂价而言预期暂偏弱，或将有所承压。

数据来源：IFIND 瑞达期货研究院

研究员:王福辉

期货从业资格号 F03123381

期货投资咨询从业证书号 Z0019878

助理研究员：王凯慧

期货从业资格号 F03100511

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