【数据分析】纯碱企业库存数据解读

数据：据隆众资讯统计，截至11月11日，国内纯碱厂家总库存164.38万吨，较上周四下降3.12万吨，跌幅1.86%。其中，轻质纯碱70.80万吨，环比增加0.060.06万吨；重质纯碱93.58万吨，环比减少3.18万吨。

来源：隆众资讯 瑞达期货研究院

看点1：

据隆众资讯统计，截至11月11日，国内纯碱厂家总库存164.38万吨，这个数据较上月同期增加11.52万吨。10月份以来虽然纯碱厂家整体产量有所下降，但下游需求亦有所萎缩，市场供应过剩局面犹存，即便短期累库速度有一定放缓，但绝对库存水平仍处于历史相对高位，

看点2：

据隆众资讯统计，截至11月11日，国内纯碱厂家总库存164.38万吨，这个数据较去年同期增加110.98万吨。去年纯碱行业全产业链都维持低库存状态，而今年以来国内纯碱供应增速远快于需求增速，由于市场价格持续下滑，受买涨不买跌心态影响，下游多不急于购进，部分用户主动压缩原料纯碱库存，导致纯碱上游累库速度超预期，企业、社会环节以及下游玻璃厂原料库存都在不断提升。就绝对值来看，当前国内纯碱厂家总库存远高于过去四年同期水平。

观点：

随着纯碱新增产能逐步投产并释放，未来高供应将成为常态，虽有个别碱厂主动减产，但实际影响相对有限，整体供应压力犹存。需求方面，竣工面积的下滑导致地产后端玻璃需求承压，但当前玻璃市场核心矛盾是需求承接不足，在一系列政策强刺激下，后市需求端存回升预期，浮法玻璃行业对纯碱的消耗水平也将保持高位波动。而光伏玻璃行业多家企业仍处于亏损状态，虽行业利润有一定修复，但新产能投产推迟，同时冷修规模也在扩大，纯碱的刚需水平持续下降。纯碱需求端相对疲软，无法承接较大的供应，若需求没有明显起色，行业供大于求的局面将持续，而随着新装置的继续投产，高库存也将成为常态。

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP