【数据分析】碳酸锂库存数据解读

数据：据上海有色SMM调研数据显示，截止2024年8月29日，碳酸锂产业链各环节周度库存情况分别为，上游冶炼厂59881吨，下游材料加工企业库存33300吨，其他在途及贸易商环节38123吨，库存总计131304吨。

数据来源：SMM 瑞达期货研究院

数据看点1：从近期库存变化来看，碳酸锂整体库存在8月中旬到达132560吨的峰值后，于下旬开始逐步去库至131304吨。根据过往季节变化图来看，7-8月的销量回落亦属于正常范围（8月新能源汽车销量将较7月小幅回升）进入9月随着国家补贴政策的逐步落地、推广，加之“金九银十”的消费预期提升，对下游材料商备库的情绪有一定提升，需求预期较淡季有所回暖。供给方面来看，7-8月小幅减产，加之智利进口碳酸锂亦有所回落，供给量上有所控制。在供减需增的背景下，碳酸锂总体库存在8月中下旬逐步回落。

数据来源：中汽协 瑞达期货研究院

数据来源：Ifind 瑞达期货研究院

数据看点2：从产业链各环节的细分库存来看，下游库存显著下滑，8月中旬下游库存达到峰值35315吨，随着终端消费预期提升，下游电池材料开工逐步回升，库存碳酸锂逐步回落至8月末33300吨。冶炼厂方面，在持续下跌的现货价格的影响下，挺价情绪有所减弱，小幅出货从中旬的60581吨至月末59881吨；相较冶炼厂而言，贸易商的挺价情绪仍然偏强，囤货惜售的背景下其库存变化较不明显，库存在中下旬几乎保持稳定（8月15日为38113吨,8月29日为38123吨）。

数据来源：IFIND 瑞达期货研究院

观点分析：综上所述，从以上碳酸锂产业链总库存情况可以看出，国内碳酸锂库存整体情况仍然偏多，基本面供给较多，需求暂弱，库存积累的矛盾仍需时间去消化。从产业细分环节的库存变化可以看出，随着“金九银十”终端消费旺季的来临，此前淡季的偏弱预期逐步修复，下游逢低买入的情绪提升，上游现阶段挺价情绪略有减弱，但上下游对锂价的分歧仍然严重。预计后市，在旺季阶段整体消费预期提升，加之冶炼厂方面因不断走低的锂价而选择减产和出货补充运营资金，在此背景下锂价或将逐渐寻找到新的供需平衡点。锂价或在旺季逐步企稳回暖，获得支撑。库存方面，仍需要更多消费拉动有效需求，进而逐步去化，库存拐点或将逐步显现。

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