【数据分析】铁矿石高库存能否抑制矿价？

时间：2024-08-12 08:45浏览次数：1965来源：本站

数据：

8月5日，中国47港进口铁矿石库存总量15550.43万吨，较上周一下降116万吨；45港库存总量14966.43万吨，较上周一下降112万吨。

数据看点：

自5月底以来，铁矿石45港库存围绕1.5亿吨上下同期高位波动，库存较年初同比增加近3000万吨。截至8月2日，港口贸易矿库存为9721万吨，较年初增加2741万吨，库存增量主要来自贸易矿。同期，港口澳矿库存增量1780万吨，巴西矿增量325万吨。

库存增加的主要原因之一是钢厂铁水产量的下降，调研数据显示，2024年1月—6月份，全国247家钢企生铁产量为4.15亿吨，同比下降1447万吨；日均铁水产量为228.2万吨，折算铁矿石需求减量为2057万吨。

库存增加的另一个原因，非主流矿及巴西矿发运增加。调研数据显示，澳洲铁矿石上半年发运量4.66亿吨，同比减少10万吨，巴西上半年发运量1.78亿吨，同比增加1175万吨，其他国家上半年发运量1.43亿吨，同比增加2314万吨。

观点看法：

从铁矿石库存和价格最近3年的走势分析看，两者在大部分时候是正向关系，更多时候存在的情况是，价格和库存的同步上升，背后的逻辑是资金投机需求下的囤货。铁矿作为上游产品，叠加大部分依靠进口的原因，近几年受国际宏观影响比较大，在宏观真空期叠加产业弱现实的情况下，库存尚能成为压制价格的参考依据。

当下，产业弱现实主导，宏观面，近有政治局会议利好，远有美联储降息及经济衰退的担忧。从文华商品指数看，资金已经在卖出美联储降息的事实，等待落息的真正落地及金九银十的到来，当下的低点或更低的低点到来，后期往上的空间值得期待。

图表来源：WIND、瑞达期货研究院

风险提示：期市有风险，入市需谨慎！

作者研究员：蔡跃辉

期货从业资格证号：F0251444

期货投资咨询从业证书号：Z0013101

助理研究员：徐玉花

期货从业资格证号：F03132080

免责声明

本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

手机登录请点击此处下载期货云开户APP