【前瞻分析】甲醇进口数据前瞻

时间：2024-07-11 08:57浏览次数：2209来源：本站

国内甲醇市场主要分为内地市场和港口市场，由于盘面对标港口市场，而港口甲醇主要来自于进口，因此每月公布的进口数据对盘面影响较大。6月份进口数据预计将在7月20日左右公布，由于进口数据相对滞后，我们根据海外装置运行情况和近两月到港情况做预估，以求对甲醇进口量变化进行前瞻分析。

进口数据前瞻：

从海关公布的数据来看，2024年5月份我国甲醇进口量在106.36万吨，环比下跌2.89%；2024年1-5月中国甲醇累计进口量为524.53万吨，同比下跌1.72%。根据隆众资讯统计数据，2024年6月中国甲醇进口外轮卸货112.64万吨，较5月海关公布的106.36万吨增加6.28万吨，增幅5.90%。5月伊朗装船增量，支撑6月进口卸货总量环比增加。其中，中东主力区域卸入68.57万吨，环比略增；非伊货卸入44.07万吨，沙特增量明显。考虑到5月底中东主力装船78万吨附近，并于6月内卸入10.8万吨，加上7月初的装船计划，预计7月进口总量116.39万吨附近，环比6月进口量预计出现小幅增加。

今年上半年伊朗航线运力紧张影响了伊朗货抵港中国；而非伊装置计划内与计划外的供应中断以及恢复不及预期，叠加欧洲需求稳健和巴拿马5月之前堵港，也使得非伊货源也抵港大减。根据隆众资讯统计，2024年1-6月甲醇进口外轮抵港633.57万吨，同比2023年上半年减少33.34万吨，降幅5.00%。虽然6、7月份进口量依然未能达到去年底至年初130万吨左右的体量，但上半年集中检修后，下半年国际装置检修预计将明显减少，进口供应预计有望回升至130-140万吨水平，增量或仍主要体现在伊朗货源。

此外，2024年海外甲醇预计新增产能905万吨，其中美国梅赛尼斯三期180万吨原计划一季度投产，目前听闻已经推迟到三季度末投产，马油三期175万吨计划7月份投产，下半年考虑海外装置陆续回归叠加装置新投产，整体供应会有增量，国内将面临来自伊朗和非伊的双重压力，预计国内甲醇进口量将回归高位区间。

对甲醇市场可能带来的影响：

今年以来甲醇进口抵港同比下降，而烯烃前期稳定消耗，使得国内港口甲醇库存在1-6月持续维持在低位，可流通货源也表现紧张。6月下旬以来，随着抵港的增加，而烯烃需求下降，港口库存明显增加。隆众数据显示，截至7月10日，中国甲醇港口库存总量在92.34万吨，较上周增加3.59万吨。其中，华东地区库存增加2.65万吨；华南地区库存增加0.94万吨。华东港口库存连续三周累库，从此前七年同期最低水平快速升至同期中位，港口低库存对价格的支撑逐渐减弱。甲醇制烯烃当前利润虽有修复但仍偏低，不足以使得沿海烯烃工厂大面积重启或提负，而三季度以甲醛为主的传统下游将进入淡季，前期供应紧张局面逐步转为宽松，这将使得甲醇供需逐步承压。

作者

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：徐天泽

期货从业资格号F03133092

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