【分析文章】地产利好政策频发，钢价或稳中偏强

近期，房地产行业利好政策不断加码，提振市场信心，推动螺纹钢期现货价格重心上移。至于后市市场多空分歧较大，其中国内宏观面积极向好，但终端需求复苏尚需时日，同时粗钢平控若导致炉料需求减弱亦会形成负反馈。但从今年钢价整体运行轨迹分析，我们认为在强预期作用下，螺纹钢或稳上偏强。

图表来源：瑞达期货研究院、WIND资讯

国内宏观面积极向好，利好政策不断加码。在地产宽松政策影响继续升温背景下，降低存量首套住房贷款利率，下调购房首付比例；定期存款利率时隔两个月再次下调、个税扣除项调整等政策密集出台，这一系列政策集中出台对市场影响不言而喻。尤其是首套房贷利率下调，这部分省下的钱直接转化成消费，还是值得期待的。当然，一些列政策利好，对钢市的实质影响，仍然是有滞后期。但目前已经达到了两个效果。第一是市场信心恢复，情绪好转，这是从盘面的涨势能看得到的。第二是对地产处在冰点的位置不再下滑，控制住了地产风险，这就对经济起到了稳定作用。强预期将在下跌行情中再次起到支撑作用。

弱现实也不能对行情过度悲观。二季度GDP同比增速低于预期，不得不承认，“弱现实”继续，而且从部分指标的同比增速来看，有些指标还在“恶化”。但是经济运行中周期的力量告诉我们，经济筑底的信号确实越来越多。

国家发改委此前制定出台了恢复和扩大消费的政策，围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费、拓展农村消费、优化消费环境等方面，出台一批务实管用的政策举措并推动尽快落地见效。

商务部等13部门也联合发布《关于促进家居消费若干措施的通知》，从提升供给质量、创新消费场景、改善消费条件、优化消费环境四方面提出11条政策举措，同时指出积极推动业态模式创新发展，鼓励有条件的地区开展家电、家具、家装下乡等。

图表来源：瑞达期货研究院、Mysteel

螺纹钢产量维持低水平，供应压力弱。截止9月中旬，Mysteel监测的全国137家建材生产企业中螺纹钢周度产量为247.67万吨，周度产能利用率处在55%下方，与往年同期相比明显偏低。整体上，终端需求表现一般，同时钢厂利润微薄，钢企提产意愿不高，另外粗钢平控要求，这降低了供应压力。

图表来源：瑞达期货研究院、WIND

图表来源：瑞达期货研究院、WIND

7月房地产销售成交、新开工、竣工、拿地增速均环比下滑，现阶段地产基本面仍然偏弱。当前地产链基本面及关注度已至“冰点”，后续提振政策值得期待。

图表来源：统计局、瑞达期货研究院

2023年1-7月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长6.8%。其中，铁路运输业投资增长24.9%，水利管理业投资增长7.5%，道路运输业投资增长2.8%，公共设施管理业投资增长0.8%。整体上，基建投资增速虽有回调，但景气度仍处于高位，基础设施投资仍是市场关注焦点。

图表来源：统计局、瑞达期货研究院

综合以上分析，随着各项稳经济、扩内需政策进一步发力以及高温多雨天气过后经济回归正常运行，在制造业生产和市场需求改善的带动下，制造业采购经理指数连续三个月回升。在强预期影响下，螺纹钢仍存反弹契机。操作上建议，回调择机做多，注意风险控制。

瑞达期货研究员：蔡跃辉

资格证号：F0251444Z0013101

助理研究员：李秋荣F03101823

助理研究员：王凯慧F03100511

以上信息仅供参考，不作为入市建议

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