【分析文章】2023年《政府工作报告》解读：GDP增长5%以上，稳步高质量增长

2023年3月5日，全国第十四届人民代表大会第一次会议开幕会举行，李克强总理作《政府工作报告》（以下简称《报告》）。《报告》提出了“十四五”时期主要目标任务，同时部署了2021年重点工作。以下，我们对本次政府工作报告主要内容进行解读。

一、2023年经济社会发展预期目标较为稳健：GDP增长5%左右

2023年主要经济社会发展预期目标为：国内生产总值增长5%左右，高于2022年实际增长的3%，但与2022年的经济增速目标5.5%相比有所下调；城镇新增就业目标上调至1200万人左右，城镇调查失业率5.5％左右，较去年的“5.5%以内”的目标较为保守；居民消费价格涨幅3%左右，与去年目标持平，居民收入增长与经济增长基本同步。

2023年的GDP增速目标设定在5%左右，提振信心的同时也符合我国经济发展的中长期要求。一方面，我国经济预期持续向好，今年年初我国经济运行已呈现企稳回升态势，且2022年的基数较低，在不出现超预期因素的情况下或有望超额完成国内生产总值增长5%左右的目标。另一方面，体现了中国经济正在从高速增长阶段转向高质量发展，在追求一定的经济增长速度的同时为高质量发展留出一定空间，更好保障和改善民生。

2023年中国经济增速或将会呈现前低后高的态势，上半年疫情优化以及政策落地生效尚需时间，经济或缓慢复苏，而下半年经济增长或将更为显著。未来经济工作重心是稳增长，基建投资持续发力，房地产对经济的拖累逐渐减小，而扩大内需提振信心是重中之重。

二、积极的财政政策要加力提效

在财政政策方面，2023年的发展目标赤字率拟按3%安排，较去年上升0.2个百分点，赤字规模从3.37万亿元提升至3.88万亿元，新增专项债规模达3.8万亿元，多增了1500亿元，是接下来经济稳增长、扩投资的重要资金来源。

《报告》要求“完善税费优惠政策，对现行减税降费、退税缓税等措施，该延续的延续，该优化的优化”，这一叙述说明接下来在财政上要进一步提高减税降费的精准性和针对性。此外，《报告》指出，“适当扩大专项债投向领域和用作项目资本金范围，注重加强中央预算内投资、地方政府专项债券、政策性开发性金融工具等有效衔接”，预计2023年各类财政工具仍将持续显效。

三、货币政策稳中求进、精准有力

《报告》中指出，货币政策要坚持稳字当头、稳中求进，保持政策连续性针对性，稳健的货币政策要精准有力。将“精准”放在“有力”之前，反映出接下来货币政策对经济结构更为注重，或加大对小微企业、科技创新等领域的支持。

在总量上，仍要“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展”。但与此前中央经济工作会议相比较，删掉了“保持流动性合理充裕”，说明接下来货币政策总量工具的使用或趋于谨慎。3月3日，央行行长在国新办发布会上表示，目前“实际利率水平是比较合适的”，隐隐透露出今年降息降准的概率较低。

同时，《报告》要求“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，保留了稳汇率目标，叠加我国经济正有序复苏，内需持续改善，因此接下来人民币大幅下降的可能性不大。

结合《四季度货币政策执行报告》来看，货币政策最宽松的时候可能已经过去，但总体上可能仍然相对宽松。

四、扩大内需是重中之重

面对内外需需求不足甚至出现收缩的问题，《报告》中明确提出要“着力扩大国内需求，把恢复和扩大消费摆在优先位置”。《报告》要求，要“稳定大宗消费，推动生活服务消费恢复”。大宗消费主要包括汽车、家电等，而“稳定”两字说明对于汽车和家电消费相关政策主要是托底而非大幅刺激。从汽车消费来看，汽车保有量突破3亿辆、增长46.7%。但从近五年数据来看，汽车消费均未能突破2017年峰值。随着劳动年龄人口见顶，叠加2023年汽车消费的政策支持力度相较去年有所减弱，2023年汽车消费同比可能有所回落。

同时在投资方面，“十四五”重大工程仍是重点。通过“增加地方政府专项债券额度”，重点支持交通、水利、能源、信息等基础设施和民生工程建设，调动民间投资积极性。

五、保障好群中住房需求

今年对于房地产风险防控的叙述，与去年相比没有大幅变化，但需要注意的是，本次“房住不炒”的叙述隐去，说明房地产市场经过了一定时间调整后，正迈入新发展模式。在需求端要因城施策，不同城市自主调整信贷政策以及限购限售政策；在供给端扎实推进“保交楼”工作，实施优质房企资产负债表修复计划。

报告对地产叙述较少，但5%的经济增速目标，也意味着地产投资不能拖后腿，保障性住房可能成为短期发力点，长期仍需要商品房市场回归正常，稳地价、稳房价、稳预期依旧重要。目前来看，房地产仍然是重要支柱行业，面对房地产行业下行压力，稳地产意义重大。

六、青年劳动力是就业关键

去年城镇调查失业率一度明显攀升。2023年城镇新增就业目标上调至1200万人左右；城镇调查失业率目标设定为“5.5%左右”，较2022年的“5.5%以内”更加保守。

青年人群仍然是稳就业工作的重点目标。《报告》指出，“突出做好高校毕业生就业工作，开展就业困难人员专项帮扶”，说明高校毕业生就业压力较大。根据人社部数据，2023届高校毕业生将达到1158万人，再创历史新高。同时，2023年1月，我国16-24岁人口失业率为17.3%，仍面临巨大挑战。

此外，中小微企业和个体工商户、服务业、出口行业就业也是重点关注对象。《报告》指出，“中小微企业和个体工商户有不少困难，稳就业任务艰巨”。并且服务业在疫情后也属于一个缓慢复苏的阶段，提振就业的效果不强。此外，在海外经济体货币政策持续紧缩、全球经济下行压力加大的背景下，2023年我国出口增速或处于一个相对较弱的水平，或带来一定稳就业压力。

七、金融风险

在有效防范化解重大经济金融风险方面，《报告》重点关注金融、房地产和地方政府债务风险三个方面。首先，金融风险方面，《报告》要求“深化金融体制改革，完善金融监管”。房地产方面，要求“有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。”地方政府债务方面，要求“防范化解地方政府债务风险，优化债务期限结构，降低利息负担”。因此，在房地产景气度较低、地方债务压力上升的背景下，2023年可能会通过债务重组等方式来缓解债务压力。

八、2023年政府发展重点领域

结合《报告》提到的政府工作重点，我们认为在十四五规划期间有三个领域值得重点关注：一是以“中高端”为主题的相关产业，如高端装备、生物医药、新能源汽车、光伏、风电等新兴产业；二是以“绿色”、“煤炭清洁高效利用”为主题的新型能源体系和相关制造业、基建业，科学有序推进碳达峰碳中和；三是以“保民生”为主题的教育业、医疗卫生服务、社会保障和服务等行业，“着力保基本、兜底线、促公平”。

本文内容主要源于《政府工作报告》。

表 1 2023与2022年《政府工作报告》对比

资料来源：《政府工作报告》，瑞达期货研究院