2023年10月白糖市场行情展望分析

9 月，郑糖主力期货合约价格呈现冲高回落态势，期间触及 7131 元/吨高点后趋回落，由于前期受美糖期价大涨提振，加之国内供应趋紧、中秋、国庆等节日备货需求增加，推动糖价上涨。随后因进口糖环比增加明显，且抛储政策不断发酵，糖价高位回落。截止 2023 年 9 月 26 日月度跌幅约 0.63%。

后市展望：国际糖市，目前厄尔尼诺现象的影响已经逐渐体现在国际原糖价格中，处于近十年高位。预计新作全球食糖供需缺口仍有上调空间，支撑糖市。

国内糖市：2022/23 年制糖期，截至 8 月底，食糖生产已经结束。本榨季全国共生产食糖 897 万吨，同比减少 59 万吨；全国累计销售食糖 809万吨，同比增加 20 万吨；其中 8 月单月全国销售糖 71 万吨，同比减少40 万吨，8 月单月全国销糖量环比增加明显，产销率已升至 9 成以上，数据仍相对利多，短期支撑糖市。加之国内食糖工业库存降至近十年同期低位，低库效应仍存。另外食糖抛储政策落地，是 2016 年以来首次国家储备糖拍卖，今年竞拍的白砂糖竞价基本是顺价抛储，短期市场供应增加缓解了阶段性紧张局面。消费端，双节结束后，下游食糖需求开始进入季节性回落状态，市场去库进度开始缓和，在一定程度限制糖价反弹。总体上，抛储政策落地，低库存、需求开始回落等多重因素作用下，预计郑糖期价高位运行为主。关注新作甜菜糖压榨情况。

研究员：柳瑜萍

期货从业资格号  F0308127

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助理研究员：谢程珙 

期货从业资格证号F03117498

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