瑞达期货铝类周报20240308

行情回顾：本周沪铝主力期价震荡偏强运行，最低为18920元/吨，最高为19235元/吨， 振幅为1.66%。氧化铝期价震荡上行，最低为3179元/吨，最高为3313元/吨，振幅为 4.17%。宏观面上，短期内以欧元区为首的非美国家货币在经济前景好转的情况下有所走 强，同时市场对美国经济增速放缓的预期增高，美元指数承压下跌，利好有色金属。基 本面上，下游步入传统消费旺季，加上铝锭库存处于近几年低位，沪铝仍以震荡偏强为 主；氧化铝方面，此前力拓格拉德斯通业务(包括一个电解铝厂和两个氧化铝厂)输送天 然气的主要管道之一发生火灾，据SMM了解，力拓当前没有详细说明火灾对其运营的影响 程度，但有消息称，当前氧化铝厂仍在运营，但天然气用量有所减少，消息提振氧化铝 期价。 

行情展望：宏观面上，近期即将公布的非农就业数据以及通胀数据或显示美国经济韧性 尚存，届时美元指数在利率预期回升的影响下或有所反弹。基本面上，国内铝土矿紧缺 未变，进口矿受到多种因素扰动，短期内铝土矿供应偏紧的格局或将持续，氧化铝部分 地区受到矿石供应紧缺限制部分产能，国内氧化铝价格受到原料偏紧有所支撑；电解铝 产量短期难有大幅增量预期，多持稳运行；下游订单持续回暖，再生合金及型材板块周 内开工回升幅度较大，进入3月，旺季需求是否强劲仍需进一步跟踪，不过总体库存处于 近几年新低。总的来说，国内利好政策及库存绝对低位使得电解铝仍有支撑，加上传统 消费旺季的到来，铝类期价或将震荡偏强，需持续关注旺季需求的改善情况。 

策略建议：操作上建议，沪铝AL2404合约短期多单可以设好止盈，谨慎持有。氧化铝 AO2404合约短期震荡偏多思路为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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