时间:2010-09-27 18:48浏览次数:25405来源:瑞达期货
棉花期货概述:
棉花是离瓣双子叶植物,属锦葵目锦葵科木槿亚科棉属。喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植。
棉花栽培历史悠久,约始于公元前800年。我国是世界上种植棉花较早的国家之一,公元前三世纪,即战国时代,《尚书》、《后汉书》中就有关于我国植棉和纺棉的记载。
在我国的棉花栽培历史上,先后种植过四个栽培品种:海岛棉(长绒棉)、亚洲棉(粗绒棉)、陆地棉(细绒棉)和草棉(粗绒棉)。在不同历史时期,我国的主要栽培品种也不一样,亚洲棉引入历史最久,种植时间最长,同时栽培区域较广;陆地棉引入我国的历史较短,但发展很快,十九世纪五十年代即取代了亚洲棉。目前广大棉区所种植的棉花多为陆地棉种(细绒棉),新疆还种植有少量海岛棉(长绒棉)。
棉花品种特性
棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。春季(或初夏)播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就像多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右),一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期5个阶段。相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。
影响棉花期货价格因素:
1、 供给、主要由三部分组成:
A、前期库存量,它是构成总供给量的重要部分,前期库存量的多少体现着前期供应量的紧张程度,供应短缺价格上涨,供应充裕价格下降。
B、当期生产量。在充分研究棉花的播种面积,气候状况和生长条件,生产成本以及国家的农业政策等因素的变动情况后,对当期产量会有一个较合理的预测。
C、进口量。实际进口量往往会因政治或经济的原因而发生变化。因此,应尽可能及时了解和掌握国际形势,价格水平,进口政策和进口量的变化。
另外,影响供给的一般因素还有:生产能力、生产商的总数、替代品的相对生产成本、社会风俗习惯以及国家宏观政策等。
2、 需求。通常有国内消费量、出口量及期未结存量三部分组成:
A 、国内消费量。它并不是一个固定不变的常数,受多种因素的影响而变化。主要有:消费者购买力的变化,人口增长及结构的变化,政府收入与就业政策等。
B 、出口量。在产量一定的情况下,出口量的增加会减少国内市场的供应量;反之,出口减少会增加国内市场供应量。
C、 期末结存量。这是分析棉花价格变化趋势最重要的数据之一。如果当年年底存货增加,则表示当年供应量大于需求量,价格就可能会下跌;反之,则上升。
影响需求的因素还有:消费者的购买力,消费者偏好,代用品的供求及价格,人口变动,商品结构变化及其它非价格因素等。
当然影响棉花价格的因素还有很多,如经济波动周期、金融货币因素(利率、汇率)、政治因素、政策因素、自然因素、投机和心理因素等,但这些因素最终都是通过供求影响价格的。
棉花期货交易保证金制度:
新品种期货合约上市当日,涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的3倍;新月份期货合约上市当日,涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的2倍
某期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况,称为涨(跌)停板单方无报价(以下简称单边市)。
品 种 |
第1日出现单边市 |
第2日出现单边市 |
第3日出现单边市 |
第4日 |
|
一号棉 |
涨跌幅 |
3% |
4.5% |
4.5% |
交易所出台风险控制措施 |
保证金 |
5% |
7.5% |
7.5% |
一般月份持仓量与保证金:
品 种 |
双边持仓量(X万手) |
|||
一号棉 |
X≤30 |
30<X≤40 |
40<X≤50 |
X>50 |
保证金 |
5% |
7% |
10% |
12% |
交割月前一个月各品种的保证金标准:
品种 |
交割月前一个月 |
||
上旬 |
中旬 |
下旬 |
|
一号棉 |
8% |
15% |
20% |
棉花期货的限仓制度:
一般月份限仓比例:
品种 |
期货合约月份单边持仓量(N) |
一般月份最大单边持仓 占市场单边持仓比例或绝对限仓量 |
||
期货公司会员 |
非期货公司会员 |
客户 |
||
一号棉 |
N≥30万 |
15% |
10% |
5% |
N<30万 |
45000 |
30000 |
15000 |
交割月前一个月棉花期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户按照上旬、中旬和下旬实行最大单边持仓的绝对量限仓(含跨期套利持仓)。具体见下表(单位:手):
品种 |
期货公司会员 |
非期货公司会员 |
客户 |
|
||||||
上旬 |
中旬 |
下旬 |
上旬 |
中旬 |
下旬 |
上旬 |
中旬 |
下旬 |
||
一号棉 |
27000 |
18000 |
9000 |
15000 |
7500 |
3800 |
6000 |
4500 |
2000 |
|
交割月份棉花期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户实行最大单边持仓的绝对量限制(不含跨期套利持仓)。具体见下表(单位:手):
品种 |
期货公司会员 |
非期货公司会员 |
客户 |
一号棉 |
2000 |
800 |
400 |