2024年下半年聚酯市场展望分析

回顾全文，供应方面，聚酯端上半年投产进度均远低于预期。2024 年 PTA 虽然 有 5 套装置共计 1810 万吨的产能将要释放，但在 PTA 低加工费常态化背景下，实 际投产完成度预计在 40%左右。乙二醇港口库存库存去化，下半年来看，乙二醇产 能增速有所下滑，且新装置投放以煤制为主，利润将会进一步压缩，倒逼老旧产能 停产，同时低估值也会使得海外贸易商发往国内的数量减少，因此下半年乙二醇港 口累库幅度有限。PX 方面尽管 2024 年产能增速较高，但进入第三轮投产周期后， 新增装置普遍配备了上下游一体化设备，同时调油需求仍存，下半年仅一套装置投 产，供应压力不大。短纤方面同样仅有一套装置投产，投产压力较小。需求方面， 2024 年聚酯计划投放产能在 844 万吨左右，产能增速约 10.42%。在行业现金流未 出现大幅亏损的情况下装置都将顺利投产。终端纺织服装需求方面，国内经济稳步 恢复，两会过后，政策快速部署落地，超长期国债以及一系列政策启动，有望持续 带动国内需求修复，预计后续国内纺织服装消费回升仍有空间。今年上半年国际市 场整体表现平稳，发达国家市场呈现低速增长，市场回暖趋势初显。二季度我国纺 织品服装出口情况虽有改善，但外贸压力和订单状况依旧严峻。尽管国内政策支持 和海外需求回升带动了一定增长，企业仍需应对全球经济放缓、地缘政治风险等外 部挑战，但随着全球经济逐步恢复和市场需求的进一步释放，我国纺织品服装出口 有望逐步回归到更加稳健的增长轨道

研究员：

蔡跃辉 期货从业资格号 F0251444

期货投资咨询从业证书号 Z0013101

助理研究员： 

郑嘉岚 期货从业资格号 F03110073 

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