2024年甲醇市场行情展望分析

2023 年，郑州甲醇期货价格整体呈现“V 型”走势，部分时段行情波动节奏加快，年内高点出现在 2 月初附近，最低点出现在 6 月中附近。

展望后市，在严格落实国家双碳政策指引下，未来国内甲醇行业新增产能增速将逐渐放缓，2024 年中国甲醇计划新增项目不多，且新产能以配套 MTO 为主，而存量高成本甲醇装置或面临产能清退。海外方面，新增产能主要集中在中东伊朗地区，美洲、欧洲、东南亚等地也有新增计划，随着海外新增投产的逐步释放，国内作为全球最大甲醇消费地区大概率仍将面临进口货源冲击。需求端来看，传统需求增量相对分散，部分领域长期存在亮点。而甲醇制烯烃作为甲醇的主要需求，已经进入低增速时期，能耗双控政策下未来或难看到 CTO 装置的投产，而外采甲醇制烯烃的 MTO 装置多数长期处于亏损之中，竞争优势不及油化工，投产积极性也在下降2024 年 CTO/MTO 实质性新增投产有限，由于MTO 行业未来大概率将维持低利润常态，落后产能也存在淘汰可能，港口需求存减弱预期，而海外新增投产的逐步释放带来进口量的大幅增加，或将使得进口货倒流内地市场常态化发展。整体来看，2024 年国内甲醇供需格局或保持紧平衡，预计价格整体呈宽幅震荡，关注季节性限气和阶段性采购带来的价格波动，以及全球经济发展和地缘政治局势给大宗商品整体带来的扰动。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号  F0251444

期货投资咨询从业证书号  Z0013101

助理 研究员：

尤正宇 期货从业资格号  F03111199

郑嘉岚 期货从业资格号  F03110073

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