2024年苯乙烯市场展望分析

一月份，防疫政策放开后市场对于 2023 年经济的快速恢复预期推高苯乙烯期货价格。一季度随原油价格持续盘整。4 月下旬，强恢复预期未能兑现，国内经济数据指向弱恢复，海外加息周期下美国银行暴雷，金融风险外溢，宏观承压，原油价格重心下移，市场风向转变。基本面上，聚丙烯需求端增速放缓，新增产能集中落地，供需压力增大。基本面上，上游纯苯价格下跌，国内部分检修装置回归，企业开工率提升，供应压力增大，苯乙烯价格回落至近 2 年来低点。三季度，国内各项经济刺激政策陆续出台，海外通胀降温，美联储停止加息预期，经济预期向好，宏观得到提振，市场风险偏好回升。基本面上，国内苯乙烯库存、产能利用率低位，调油需求增加，原油价格反弹，成本支撑增强，苯乙烯进入上升通道。九月下旬，出于对经济前景的担忧以及成品油旺季的结束，国际油价下跌。前期需求利多预期被证伪，苯乙烯价格回落。四季度，苯乙烯供应处于绝对高位，下游需求走弱，随原油价格的反复进入震荡区间。

展望 2024 年下半年，在中央政治局会议强调“以进促稳、先立后破”的背景下，2024 年国内经济预计仍是“以稳为主”的基调，市场预测 2024年的 GDP 增速目标在 5%左右。明年下半年若美国经济软着陆，开启降息进程，中美复苏共振，需求端有望加快修复进程。苯乙烯需求端有望跟随宏观修复进程一同增长。基本面上，2024 年苯乙烯新增产能增速预计在8%，自 2021 年以来产能增速第一次大幅放缓，而三大下游产能增速预估在 15%，基本面预计将有所改善。预计整体走势先抑后扬，基本面转好与宏观恢复共振，价格重心上移。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号  F0251444

期货投资咨询从业证书号  Z0013101

助理 研究员：

尤正宇 期货从业资格号  F03111199

郑嘉岚 期货从业资格号  F03110073

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