瑞达期货：中美摩擦重起，期债放量大涨

国债期货盘面情况（7月22日）：

消息：

美方要求中方关闭驻休斯顿总领馆 外交部：强烈谴责 中方必将作出正当必要反应

中汽协：7月上中旬11家主要企业汽车销量环比增长2.7%

人民币兑美元中间价报6.9718，上调144点

央行今日不开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，当日实现零投放零回笼

A股三大指数冲高回落 尾盘农业股逆势拉升

总结：

今日国债期货大涨，成交量放大，10年期国债期货主力为七个交易日以来第一日加仓。上周国债期货大涨主要受三个大因素的共同作用，一是高层为股市降温，股市大幅回调；二是央行向市场投放的流动性规模增加；三是10年期国债收益率提前到达3.1%，接近市场认为的上限。本周而言，以上三大因素可能只有第二点还能对国债期货形成支撑。本周股市反弹概率较大，股市热度仍在，国债期货回升之路不够平坦。6月经济数据多数向好，随着经济继续复苏，央行在疫情期间临时推出的宽松货币政策有望退出，不过在疫情常态化防控下，低利率不会很快退出，国内利率并没有大幅上涨的基础，下半年货币政策宽松基调不会改变，改变的会是力度和节奏。我们仍维持后续10年期国债收益率大概率保持区间震荡的观点不变，波动区间为2.7%-3.1%。上周10年期国债收益率已经从3.1%回落，当前价位处在预期区间，波动方向不够明确。不过中美关系恶化，有望助推国债期货走高。从技术面上看，2年期、5年期、10年期国债主力均反弹，从今日表现上看，10年期国债主力表现最强，一举涨破99.6压力位，仍有上涨空间。在操作上，T2009多单可继续持有，关注99.6一线的支撑，暂不推荐加仓。

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王骏翔
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