瑞达期货晨会纪要观点20241113

※ 财经概述

财经事件

1、国务院决定修改《全国年节及纪念日放假办法》，自2025年1月1日起施行。此次修改后，我国全体公民放假的假日增加2天，即农历除夕、5月2日，放假总天数由11天增加至13天。

2、两部门印发《交通物流降本提质增效行动计划》，明确到2027年，交通物流降本提质增效取得显著成效，社会物流总费用与GDP的比率力争降低至13.5%左右。支持30个左右城市开展国家综合货运枢纽补链强链建设。

3、美联储卡什卡利表示，不想宣布通胀胜利，但有充分的理由保持信心；考虑到住房市场的动态，通胀率降至2%可能需要一到两年的时间；如果通胀在12月之前出现意外上升，这可能会让美联储暂停降息；在生产率较高的环境下，中性利率较高，意味着美联储降息的空间较小。

4、欧洲央行管理委员会成员、芬兰央行行长雷恩表示，欧洲央行将进一步降息，存款利率可能在明年上半年达到所谓的中性水平。

※ 股指国债

股指期货

A股主要指数昨日集体下跌。三大指数午后加速下行，尾盘小幅反弹。截至收盘，上证指数跌1.39%，深证成指跌0.65%，创业板指跌0.07%。沪深两市成交额持续处于万亿水平。全市场超3700只个股下跌。板块普遍下跌，国防军工板块领跌，医药板块在政策利好下表现较好。国内方面，经济基本面，10月份通胀数据超预期回落，通缩压力依旧存在；10月份金融数据显示，M1同比降幅收窄，为年内首次，但增速仍低于M2，同时，信贷、社融依旧偏弱。政策层面，上周闭幕的人大常委会会议，通过了6万亿的地方政府化债额度，化债力度符合市场预期，但其他市场关注的增量政策尚未落地。整体来看，10月通胀依旧处于低位，经济基本面仍有待修复，货币供应量M1持续萎缩，但降幅收窄显示财政刺激对居民消费起到一定提振，后续或将出现拐点。目前，市场期待12月份重要会议对后续政策作出指引，同时对明年经济复苏仍有较高预期，股指在强预期下依旧具备上涨潜力，关注本周公布的10月份经济数据。策略上，建议中长线上逢低买入。

国债期货

周二国债中长端收益率下行1bp-3bp，10Y、30Y跃券收益率分别下行至2.08%、2.24%。国债期货超长端走强，TL主力合约涨0.74%。资金利率小幅上行，DR001加权平均利率上行6bp至1.52%。10月物价整体偏弱，金融数据略有好转。据易观，2024年双十一主要平台全周期成交额同比增长11.4%，若社零数据再超预期，将进一步加强市场对消费改善的预期。明年开始法定假增加2天，促进内需信号强烈，增量刺激内需的政策将持续出台。地方化债启动，河南拟11月15日发行再融资专项债券用于置换存量隐性债务，发行规模为318亿元，有利于改善企业流动性，提振经济活力。 财政政加力稳楼市信号密集释放，自然资源部发文明确土储专项债基本要素，专项债收购存量商品房用作保障性住房的举措加快落地，广州、佛山启动存量房收购，专项借款达14.4亿元，关注后续土储专项债发行规模及资金落地进度。政府仍有较大举债空间和赤字率提升空间，发行特别国债补充银行资本、收储等增量财政政策，在年内落地的可能性较低，关注12月经济工作会议及明年3月两会。美联储货币政策前景不确定性增加，降息节奏会有影响，12月暂停降息预期有所升温。美元持续强势，美债收益率逐步走高，非美地区资产压力较大，亚太已出现连续调整，央行稳汇率压力增加。年内政府债、2万亿再融资专项债供给是债市的扰动因素，央行货币宽松立场不变，资金面预计相对稳定，债市维持震荡格局，波段操作为主。关注政策兑现力度及基本面数据。

美元/在岸人民币

周二晚间在岸人民币兑美元收报7.2320，较前一交易日贬值181个基点。当日人民币兑美元中间价报7.1927，调贬141个基点。美联储将基准利率下调25个基点至4.50%-4.75%，为连续第二次降息，符合市场预期。由于鲍威尔没有提供任何强有力的线索表明未来可能暂停降息，市场预期改变，再度增强了人们对美国经济增长的希望，软着陆即通胀放缓而经济不陷入衰退的可能性较大。特朗普宣布赢得2024年美国大选后，加拿大央行高级副行长罗杰斯称，美国将会在税收、贸易和移民政策方面进行调整，引发通货膨胀和利率上升，这也将限制我国外贸水平，对美元进行支撑，增加人民币贬值压力。但随着国内宏观政策进一步加码加力，经济基本面向好，因此短期人民币兑美元料走弱，中长期影响需进一步观察特朗普新政实施效果。此外，以色列内阁同意黎巴嫩停火协议框架，中东紧张局势有望缓解，需持续关注。

美元指数

截至周三，美元指数涨0.41%报105.93，非美货币普遍下跌，欧元兑美元跌0.31%报1.0623，英镑兑美元跌0.94%报1.2748，澳元兑美元跌0.64%报0.6533，美元兑日元涨0.59%报154.62。

周二美国国债收益率走高，因市场预计因特朗普当选后推行的支持关税政策，通胀将上升，带动美国国债收益率上涨，提振美元的利差优势，推动美元升至六个半月高位。里士满联储主席巴尔金的讲话支持了美元，表示美国经济表现“相当不错”。10月NFIB小型企业信心指数上升，对经济前景乐观情绪似乎是改善的主要原因。但调查还显示不确定性指标达到了历史高点。

欧元区11月ZEW经济景气指数调查下调了欧元区短期增长前景，可能是受到美国大选结果和德国政治不确定性的拖累，欧元承压。日元跌至三个半月低点，因市场预期特朗普的高关税政策将推升美元并对日元施压，日元延续了一周的跌势。相较之下，10月机床订单数据显示订单同比增长为4个月来最大增幅，日元跌幅有限。

展望未来，目前市场仍是大选后行情的延续，聚焦特朗普第二任期的影响，尤其是可能对美元有利的政策，比如潜在的更高关税。加上美联储的鸽派预期有所减弱，短期美元持续上方波动。

集运指数(欧线)

周二集运指数（欧线）期货价格集体上行，主力合约收涨0.03%，远月合约收跌8-15%不等。最新SCFIS欧线结算运价指数为2526.04点，较上周上升267.53点，环比上涨11.8%，涨幅大幅走阔，提振期价，但基差依旧显著，近月合约价格偏高，存在收敛逻辑。特朗普上台后大概率将上调我国关税，令外贸承压。从短期看，货主会先采取提前出货的规避风险策略，造成货量和运价在一定时间内上移；但从长期来看，关税提高的负面影响最终将体现在需求转弱的基本面因素上，叠加特朗普主张结束俄乌冲突，地缘政治风险下降可能性的增大，共同带动运价向下。此外，数据显示欧盟经济复苏道路始终坎坷，活跃度仍旧处于阶段性低位。综上，避险情绪加深或带动运价波动剧烈，然而欧洲经济衰退不改、现货端表现不及预期、四季度航运景气或较低，叠加涨价最终能否顺利落地存在尚存疑问，不利于运价上行。目前交易难度大幅提升，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制。

中证商品期货指数

周二中证商品期货价格指数跌1.08%报1412.3，呈大幅走弱态势；最新CRB商品价格指数涨0.17%，仍位于280下方。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品普遍上涨，纯碱涨1.55%，原油涨0.71%。黑色系全线上涨，铁矿石涨0.46%。农产品多数下跌，菜油跌2.77%，豆油跌2.13%。基本金属多数收跌，沪铜跌1.46%，沪镍跌1.23%，沪铝跌1.02%。贵金属全线下跌，沪金跌0.63%，沪银跌0.09%。

海外方面，特朗普当选美国总统，市场担心其政策会推升通胀。此外，美联储宣布降息25个基点，符合市场预期。在会后的新闻发布会上，鲍威尔向市场强调美联储的货币政策具有独立性。在再通胀的预期下，市场减少对美联储2025年降息的押注。国内方面，10月份CPI同比涨幅低于预期及前值，PPI同比降幅走阔，在物价持续下行的环境下，商品指数面临较大回调压力。具体来看，需求疲软令油价整体承压，多数能化品跟随油价下行；金属方面，受宏观政策不及预期影响，黑色、有色震荡回落，贵金属在再通胀的预期下，多头趋势不改，但受美元指数近期走高影响，短线回落；农产品方面，供应依旧宽松，价格整体偏弱。目前，特朗普当选对商品市场中短期产生较大利空；同时，国内增量政策不及预期也令商品短线承压。

※ 农产品

豆一

隔夜豆一2501合约下跌1.37%，国国产豆方面，由于政策补贴支持，预计2024年大豆产量2000万吨左右，较2023年增加50万吨左右，增幅2.56%；陈豆库存继续拍卖，陈豆供应持续，压制大豆价格。从需求方面来看，因豆价较低，农户惜售心理较强，同时中储粮接连开库收储，对于大豆有支撑作用，以及下游需求有回暖迹象，终端市场采购积极性增强，大豆走货氛围小幅升温，局部地区价格有调涨趋势，但大豆供应充裕，预计上行空间不大。

豆二

芝加哥期货交易所（CBOT）大豆01月合约期价周二收跌0.95%，隔夜豆二2501合约下跌1.21%。美国农业部出口销售报告显示，美国当前市场年度大豆出口销售净增203.72万吨，较之前一周减少10%，较前四周均值增加10%，出口需求维持。同时美豆收割尾声，本周美国大豆收获进度为 94%， 丰产预期落地，供应充足利空基本出尽，利于美豆走强。南美大豆主产区天气向好、播种顺利，巴西大豆种植节奏加快，截至11月3日，巴西 2024/25 年度大豆种植进度为53.3%，去年同期的播种进度为48.4%。虽然中美贸易前景带来不确定性，市场担忧后续供应，但国内大豆总体供应充裕，若后续中美贸易紧张，进口大豆更多需求预计转向南美大豆，豆二预计震荡整理为主。

豆粕

芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕12月合约期价周二收跌0.58%，隔夜豆粕下跌0.42%。美国大口出口维持强劲需求，同时收割接近尾声，本周美国大豆收获进度为94%，丰产已成定局，供应充足利空基本出尽，利于CBOT大豆走高；国内方面，10月大豆到港量减少，原料大豆库存下滑，豆粕库存亦有所下降，但是从后期进口大豆到港预估来看，11、12月大豆进口预估分别为1000、1070万吨，随着美豆销售旺季到来，年末进口量将再度回升，导致去库节奏将受阻，后期豆粕供应或维持宽松。但中美贸易前景带来不确定性，市场担忧后续供应，豆粕提货和成交有望增加，对豆粕价格具有提振作用。

豆油

芝加哥期货交易所（CBOT）豆油12月合约期价周二收跌4.04%，隔夜豆油2501合约下跌2.13%。从供应面来看，通常国内豆油会于每年的 4-8 月份阶段性累库，今年累库到10月份，11-12月大豆进口量或再度回升，后市豆油供应较为宽松。但印尼计预计年 2025 实施 B40，提议到 2028 年实施B50，棕榈油消费增长，且马来西亚棕榈油产量下降和强劲出口需求的支撑，棕油延续领涨油脂盘面，与此同时中美贸易前景带来不确定性，市场担忧后续供应，油脂预计维持偏强运行。

棕榈油

马来西亚BMD毛棕榈油01月合约期价周二收涨0.1%,隔夜棕榈油2501合约下跌0.64%，从高频数据来看， SPPOMA 预计 10 月马来西亚棕榈油产量环比减少7.30%， SGS、 ITS船运调查机构调查数据显示，马来西亚10月棕榈油产品出口量增幅11.45% 至21.09%。马来西亚棕榈油产量下降，供应趋紧，出口需求强劲，预计10月MPOB报告库存预计下降，同时印尼计预计年 2025年实施 B40，提议到2028年实施B50，推动棕榈油消费增长，支撑棕油维持高位。国内现货价格跟随进口成本上涨，豆棕价差的倒挂持续走扩，终端少量采购，库存小幅增加，净多持仓有所减少，预计棕油高位震荡为主。

菜油

洲际交易所（ICE）油菜籽期货周二收跌，受美豆油跌势拖累。隔夜菜油2501合约收跌2.77%。USDA报告显示，全球2024/25年度菜籽产量预计为8724万吨，同比下降264.5万吨，期末库存预估为805.3万吨，同比下降205.5万吨。全球菜籽产量下滑大背景下，对菜籽价格有一定的支撑。其他方面，MPOB报告显示，截止10月底，马棕库存下降6.32%，至188万吨，库存降幅超预期。报告总体利多，支撑棕榈市场价格。不过，11月前十日马棕出口数据下滑，叠加有传言称印尼可能对推进提高生物柴油混合要求的计划有所放缓。另外，纽约州前国会议员Lee Zeldin预计担任美国环境保护署署长，他被视为生物燃料行业的反对者，打压油脂高位回落，拖累国内市场同步走低。国内方面，短期而言，国内菜籽供应依旧充裕，菜油库存维持相对高位。不过，棕榈油市场偏强，提振菜油市场。盘面来看，外围油脂高位回落，叠加菜油基本面相对偏弱，隔夜菜油继续走低，总体维持高位震荡，市场波动加剧，短线参与为主。

菜粕

芝加哥期货交易所（CBOT）美豆期货周二大幅下挫，受行业政策前景不确定性打压。隔夜菜粕2501合约收跌1.31%。美豆收割接近完成，阶段性供应压力较大，且南美大豆产区天气仍表现良好，或持续牵制美豆市场价格。同时，纽约州前国会议员Lee Zeldin预计担任美国环境保护署署长，他被视为生物燃料行业的反对者。打压油籽油料价格大幅下滑。国内市场而言，随着温度下滑，菜粕进入季节性淡季，刚需支撑减弱。且短期菜籽、菜粕库存均较高，供应较为充裕。自身基本面相对偏弱。豆粕而言，进口大豆卸船政策趋严，或导致大豆进厂时间延后，部分工厂有停产和减产的情况，短期供应或有趋紧。另外，特朗普当选可能重启贸易保护主义政策，美豆进口或将减少，支撑豆粕市场价格。盘面来看，隔夜菜粕市场震荡收低，市场波动加剧，短线参与为主。

玉米

芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周二收低，追随大豆期货跌势。隔夜玉米2501合约收涨0.73%。USDA报告显示，美国2024/25年度玉米产量预估为151.43亿蒲式耳，低于10月预估的152.03亿蒲式耳，也低于市场预估的151.89亿蒲式耳。期末库存预估为19.38亿蒲式耳，低于10月预估的19.99亿蒲式耳。报告总体偏多，提振美玉米市场价格。国内方面，东北地区气温偏高导致潮保管难度增加，种植户销售意愿积极，市场流通粮源充足，贸易商建库相对谨慎，随收随走，加工企业库存偏充足，维持随采随用，部分企业收购价格继续下调。华北黄淮产区因天气因素使潮粮存在霉变风险，基层种植户售粮积极性偏强，玉米上量依然处于高位，贸易商建库情绪有所升温，但随收随走为主，深加工企业厂门到货基本能够满足生产需求，短期建库意愿不强，价格弱势走低。盘面来看，在供应压力下，现货价格偏弱调整，玉米期价也有所回落，不过，前期连续下跌后，空单有获利了结之势，使得隔夜玉米略有反弹，总体维持低位震荡。

淀粉

隔夜淀粉2501合约收涨0.51%。新季玉米上市阶段原料供应宽松，加之行业利润好转，玉米淀粉行业开机率季节性升高，产出压力增加，库存也略有回升。截至11月6日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量85.4万吨，较上周增加3.00万吨，周增幅3.64%，月增幅7.42%；年同比增幅36.42%。且原料上量价跌，下游刚需采购为主，企业为争取订单让利成交。不过，目前市场暂无明显供应压力，供需面表现良好。盘面来看，受玉米期价回落，近期淀粉也同步下滑，短期暂且观望。

生猪

供应端，生猪行业处于恢复周期，供应量趋于增加，有机构数据显示，11月计划生猪出栏量高于10月实际出栏量，而且月中一般出栏节奏会加快，供应压力释放；需求端，屠宰率连续三周增加，说明天气转凉，生猪需求出现改善迹象，只是增幅较小，利好作用有限。总体来说，供需进入双旺周期，短时间供需略偏松，价格或将承压，不过因为盘面价格已处于低位，而且价格连续下跌会引发养殖场扛价情绪，价格下行空间有限，以震荡走势为主。建议在15200-16000元/吨高抛低吸，止损各200元/吨。

鸡蛋

气温下降，鸡蛋质量较好，也有利于鸡蛋存储，贸易商拿货情况良好。且豆粕价格走强，成本支撑有所提升，提振市场氛围。不过，天气转凉，蛋鸡产蛋率回升，市场鸡蛋供应充足，而双十一后电商平台走货变慢，下游市场消费节奏不快，终端走货整体一般，且蔬菜价格回落，猪肉价格持续疲软，同样对蛋价有所不利。盘面来看，在高基差提振下，近日鸡蛋期价有所回升，不过，产能压力仍存，或限制上涨空间。

苹果

新产季苹果出库时间提前，洛川等地开始少量出库，以质量一般通货及下捡等货源出库为主。据Mysteel统计，截至2024年11月7日，全国主产区苹果冷库库存量为813.44万吨，低于去年同期950.37万吨，同比减少136.93万吨。山东产区库容比为54.45%，同比去年同期减少11.81%；陕西产区库容比为67.58%，同比去年同期减少18.91%。当前新季晚富士仍在持续入库中，入库峰值尚未出现。具体来看，山东产区果农低端货源积极处理，客商前期收购谨慎，入库低于上一产季。陕西产区苹果入库基本结束，剩余平原地区少量外调货源零星入库。该产区晚富士下树时间较早，且前期客商收购积极性不高，产地货源果农被动入库及发市场较多。操作上，建议苹果2501合约短期逢回调买入多单。

红枣

新季主产区灰枣进入下树阶段，阿克苏、阿拉尔地区下树在2-3成左右，若羌和且末地区成交相对较多，主产区统货价格微幅松动。据 Mysteel 农产品调研数据统计，截止2024年11月7日红枣本周36家样本点物理库存在5120吨，较上周增加1045吨，环比增加25.64%，同比减少47.86%，本周样本点库存继续小幅增加。随着新季灰枣逐渐下树，在疆客商试探性开始采收新季原料，少则2-3车，多则10车左右。销区市场购销仍以陈货为主，下游客商对陈货青睐度较高，关注产区收购进度及收购主体变化。操作上，建议郑枣2501合约短期观望。

棉花

洲际交易所(ICE)棉花期货周二下跌，受美元走强打压，同时投资者将持仓从近月合约调整为其他合约。交投最活跃的ICE 3月期棉收跌1.13美分或1.60%，结算价报71.07美分/磅。国内市场：新疆棉花采摘接近尾声，北疆地区采摘已经基本完成，南疆地区采摘率超九成，新棉供应处于充足状态。近期国内人民币现货配额紧张，交易量受限，部分进口棉花的船期被推迟到12月，预计未来港口棉花库存逐月增加。消费端，下游传统消费进入淡季，纱厂新增订单有所减弱，纺企走货相对放缓，下游纺织厂订单一般，利润偏低，基本按单采购，纱线供应相对充足。不过10月纺织服装出口额同比、环比均回升，由于美联储降息及欧美市场回暖，纺织服装出口需求增加。考虑到美国总统大选落地后，市场担心后期对纺织出口加征关税的可能，纺企可能出现抢出口预期，短期在一定程度上提振市场。操作上，建议郑棉2501合约短期暂且观望。

白糖

洲际期货交易所（ICE）原糖期货周二大体持稳，投资者权衡行业机构巴西双周报的影响。交投最活跃的ICE 3月原糖期货合约收盘收跌0.01美分或0.2%，结算价每磅21.35美分。巴西甘蔗行业协会发布报告显示，巴西糖厂收榨提前，12家糖厂结束甘蔗压榨工作，上榨季同期，4家糖厂结束甘蔗压榨工作。当前市场在担忧巴西后续产量问题，看是否存在修复可能。另外印度北方邦2024/25年度的甘蔗压榨已经开始，该州121家糖厂中有32家已经开榨，比去年同期开榨的26家糖厂数量有所增加。国内市场:新榨季南方糖厂少量开榨，广西产区将在11月中下旬进入第一波开榨高峰，开榨时间相对提前可能。一方面是甘蔗产量增长，另外是甘蔗糖分积累较好。当前甜菜糖少量上市，报价低于陈糖，对部分加工糖及甘蔗糖销售有所影响。考虑到食糖消费淡季，且国内新糖供应逐渐增加的情况下，预计后市仍震荡偏弱运行。操作上，建议郑糖2501合约短期暂且观望为主。

花生

供应端，今年预计全国花生种植面积增加8-10%，产量有所增加，新作花生大量上市，供应趋于宽松；进口处于淡季，花生进口量减少，预计保持下降趋势；需求端，出口需求增幅明显，油厂压榨利润有所好转，开机意愿或有所提升，陆续开始入市采购，农户挺价惜售，支撑花生行情。另外，马来西亚棕榈油产量下降和强劲出口需求的支撑，棕油延续领涨油脂盘面， 提振花生油价格走强。总体来说，油厂陆续入市采购，市场氛围有所转好，提振行情，但供应趋于宽松，花生预计上涨空间受限。

※ 化工品

原油

美国消费者信心指数升至七个月高点，特朗普当选削弱美联储降息预期，美元指数涨至六个月高点。欧佩克联盟将自愿减产措施延长至12月底；消息称以色列内阁同意黎巴嫩停火协议框架，中东地缘局势有望缓和；欧佩克10月原油产量增加，欧佩克继续下调全球原油需求增长预期，中国原油进口继续放缓，全球需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现震荡。技术上，SC2412合约考验515区域支撑，短线呈现震荡整理走势。操作上，建议短线交易为主。

燃料油

美元指数涨至六个月高位，欧佩克再度下调全球需求增长预期，国际原油小幅整理；新加坡燃料油市场回落，低硫与高硫燃料油价差降至112美元/吨。LU2501合约与FU2501合约价差为954元/吨，较上一交易日回落10元/吨；国际原油回落整理，低高硫期价价差缩窄，燃料油期价呈现震荡。前20名持仓方面，FU2501合约多空减仓，净空单呈现增加。技术上，FU2501合约考验3000区域支撑，建议短线交易为主。LU2502合约考验40日均线支撑，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

沥青

美元指数涨至六个月高位，欧佩克再度下调全球需求增长预期，国际原油小幅整理；沥青厂家装置开工回落，贸易商库存继续下降；北方地区部分炼厂复产沥青，降温天气对刚需有所阻碍，下游按需采购低价资源为主，华北、华南现货市场价格小幅下调。国际原油回落整理，南北地区需求分化，短线沥青期价呈现宽幅震荡。技术上，BU2501合约期价考验20日均线支撑，上方测试3400区域压力，短线呈现震荡走势。操作上，短线交易为主。

LPG

华南液化气市场稳中下跌，主营炼厂回稳出货，码头成交稳中下滑，市场购销氛围清淡。沙特12月CP预估价小幅上调，港口库存出现减少；华南国产气价格小幅下调，LPG2412合约期货较华南现货贴水为570左右。LPG2412合约空单减幅大于多单，净多单增加。技术上，PG2412合约考验4300区域支撑，上方测试10日均线压力，短期液化气期价呈现震荡整理走势，操作上，短线交易为主。

甲醇

近期内地甲醇企业开工负荷较高，产量继续增加，上周企业出货良好，同时长约稳步提货，企业库存小幅减少。港口方面，上周外轮卸货速度一般，江苏部分社会库提货略有提升，华东港口小幅去库；华南港口因进口及内贸船只均有抵港而主流库区提货量平稳，库存持续积累。上周国内甲醇制烯烃装置产能利用率小幅下降，山东烯烃企业负荷稍有降低，多数企业装置运行稳定，维持MTO行业整体高位震荡。MA2501合约短线建议在2470-2530区间交易。

塑料

夜盘L2501震荡偏强，收于8273元/吨。供应端，上周宝来、中海壳牌装置重启，茂名石化及部分小规模装置停车检修，产量环比-1.10%至53.01万吨，产能利用率环比-0.95%至80.07%。需求端，上周PE下游制品开工率环比+0.26%，其中农膜开工率环比-0.07%、增长放缓。受装置检修叠加下游积极补库影响，生产企业库存环比-7.67%至40.7万吨；社会库存环比-5.97%至49.05万吨。新投产的中英石化3套共90万吨装置计划于本周开车，但近期装置密集停车检修抵消了新增产能对供应增量的影响，短期内供应压力不大。农膜订单持续收缩，需求预期下滑，但短期内预计减量有限；包装膜有零星订单跟进，但终端刚需为主，订单持续性有限。短期内检修装置增加对价格存在支撑；中长期看若后市检修计划减少，则装置回归与新增产能带来的供应压力将使价格承压。L2501下方关注8090附近支撑，上方关注8330附近压力。

聚丙烯

夜盘PP2501小幅震荡收涨于7448元/吨。供应端，上周大连恒力、扬子石化、大庆炼化等装置停车检修，大唐多伦、神华宁煤等装置临时短停，产量环比-0.15%至66.9万吨，产能利用率环比-0.11%至74.94%。需求端，上周下游开工环比+0.5%至52.47%，其中塑编开工+0.7%至46.80%。截至11月6日，PP商业库存环比+1.42%至71.81万吨。本周虽有大唐多伦、神华宁煤等前期短停装置重启，但东华能源、独山子石化等装置停车检修，预计产量、产能利用率环比下降。后市新增浙江石化、兰州石化、辽宁石化等检修计划，11月供应压力下降。受电商活动提振，下游塑编订单持续增长，然原料库存累积抑制采购。短期内PP供需弱平衡，价格预计维持区间震荡。下方关注7340附近支撑，上方关注7600附近压力。

苯乙烯

夜盘EB2412震荡偏强，收于8360元/吨。供应端，前期停车的浙石化180万吨装置影响扩大，叠加部分装置开工负荷下降，产能利用率环比-0.45%至67.86%，产量环比-0.1%至30.37万吨。需求端，下游开工涨跌互现、以涨为主；下游EPS、PS、ABS消费环比+1.65%至24.65万吨。库存方面，上周生产企业库存环比-12.83%至14.33万吨，去化显著；华东港口库存环比+24.52%至3.25万吨；华南港口库存环比-46.15%至0.7万吨；港口库存偏低。后市来看，河北旭阳30万吨装置目前仍未有具体停车时间，本周暂无新增检修、重启计划，产量、产能利用率预计维稳。终端房地产进入淡季，EPS消费偏弱。但白色家电需求尚可，且PS、ABS利润可观，短期内下游消费仍有小幅增量可能。总体来看，苯乙烯价格缺乏大幅波动驱动因素，预计后市随国际油价震荡。下方关注8200附近支撑，上方关注8600附近压力。

PVC

夜盘V2501“十字”震荡，收涨于5355元/吨。供应端，受苏州华苏、山东信发、LG化学装置停车检修影响，上周PVC产能利用率环比-1.11%至78.08%。需求端，银十旺季结束，管材开工-0.63%至38.44%，型材开工-0.25%至41.9%。库存方面，截至11月7日，PVC社会库存较上周+0.7%至47.78万吨，库存去化趋势暂时停滞，当前库存压力偏高。随着停车装置陆续重启，本周产能利用率存增量预期。目前国内下游制品订单清淡，终端房地产、基建需求在入冬后步入淡季。印度拟实施临时反倾销税，出口市场受到打压。库存压力偏高、去化难度加大。宏观政策落地，PVC回归弱势基本面。V2501下方关注5200附近支撑，上方关注5600附近压力。

烧碱

夜盘SH2501跌1.03%收于2604元/吨。供应端，上周山东民祥、山东信发装置停车检修，部分装置开工负荷提升，烧碱产能利用率环比-0.7%至81.7%。下游氧化铝方面，氧化铝厂积极补货，但采购价涨势停滞；非铝需求步入淡季、表现平淡，上周粘胶短纤装置开工率维稳在88.15%，印染开工维稳在64.61%。截至11月7日，液碱工厂库存环比-9.5%至26.28万吨（湿吨），库存大幅去化，当前库存水平偏低。11月部分装置超预期停车，抵消了部分前期集中检修装置重启的供应压力。下游氧化铝企业采购陆续结束，短期内对价格支撑削弱；中长期看，冬季环保、云南枯水期等因素对电解铝产能释放带来限制，利空因素向上游传导压制氧化铝耗碱需求。非铝需求淡季，对液碱价格影响减弱。中长期看基本面偏空，只是期货深度贴水限制下行空间。预计SH2501后市波动区间在2500-2700附近。

对二甲苯

隔夜PX震荡偏强。目前PXN价差至174美元/吨附近。供应方面，周内PX产量为70.02万吨，环比-4.73%。国内PX周均产能利用率83.49%，环比-4.15%。需求方面，PTA开工率84.57%，周内PTA产量为138.64万吨，较上周-0.62万吨，较去年同期+14.52万吨。国内PTA周均产能利用率至80.56%，环比-0.25%，同比+3.33%。本周福建联合和宁波大榭延续检修，预计浙江石化负荷恢复，PX供应将环比上升，PTA装置临停装置恢复，PX供需双增，整体变动不大，大选靴子落地，油价暂无利好驱动，整体运行偏弱，短期PX跟随成本端主逻辑。

PTA

隔夜PTA震荡偏强。成本方面，当前PTA加工差至325元/吨附近。供应方面，PTA目前产能利用率为84.57%。周内PTA产量为136.3万吨，较上周-2.27万吨，较去年同期+14.72万吨。国内PTA周均产能利用率至79.24%，环比-1.32%，同比+4.68%。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为88.70%。库存方面，PTA工厂库存在3.92天，较上周-0.44天，聚酯工厂PTA原料库存在8.1天，较上周-0.15天。本周虹港石化重启，预计仪征化纤恢复负荷，PTA供应环比小幅上升。近期下游聚酯开工上升，PTA供应预计环比上升，自身库存压力偏大，短期PTA自身供需驱动一般，预计跟随成本端偏弱运行。

乙二醇

隔夜乙二醇震荡偏强。供应方面，乙二醇装置周度产量在38.06万吨，较上周提升0.4%。乙二醇总产能利用率63.66%，环比+0.26%。新疆天业60万吨/年的合成气制乙二醇11月初重启，广西华谊年产20万吨的合成装置近期开车。预计乙二醇国内供应将环比走高。需求方面，国内聚酯行业产能利用率为88.70%。库存方面，截至11月11日，华东主港地区MEG港口库存总量55.52万吨，较上期降低4.6万吨。乙二醇整体产量有上调预期，成本端支撑偏弱，短期乙二醇跟随成本端主逻辑，港口库存低位，预计乙二醇震荡偏强。

短纤

隔夜短纤震荡偏强。目前短纤产销56.82%，较上一交易日上升21.96%。供应方面，周内涤纶短纤产量为15.40万吨，环比持平；产能利用率平均值为75.63%，环比持平。需求方面，周内涤纶短纤工厂平均产销率为75.66%，较上期增加13.87%。纯涤纱行业平均开工率在78.46%，环比持平。截至11月7日，中国涤纶短纤工厂权益库存12.81天，较上期下降0.32天，纯涤纱原料备货平均9.10天，较上期上升0.28天。成本端支撑偏弱，下游逢低价备货意愿上升，短纤产销好转，预计短纤价格震荡走势，注意风险控制。

纸浆

隔夜纸浆震荡，SP2501报收于5826元/吨。针叶浆国内现货价格走弱，基差走弱。海关数据显示9月纸浆进口量下降，针叶浆进口量下降。需求端，纸厂利润走弱，按需采购为主，周内纸浆下游成品纸开工各有涨跌，白卡纸环比-4.3%，双胶纸环比+1.4%，铜版纸环比-1%，生活纸环比+0.2%。截止2024年11月7日，中国纸浆主流港口样本库存量：175万吨，较上期上涨1.2万吨，环比上涨0.7%，库存量在本周期呈现窄幅累库趋势。目前港口库存处于年内中性水平，外盘价格维持高位并继续涨价，纸浆下游整体需求处于从旺季进入淡季过程，后续注意纸浆进口情况，预计短期震荡。SP2501合约建议下方关注5700附近支撑，上方6000附近压力，注意风险控制。

纯碱

近期国内纯碱个别企业短停或设备问题，开工及产量窄幅下降，但市场供应依然充足，受个别企业开车延迟及负荷下降等因素，预计产量仍呈现下降趋势。下游采购仍维持刚需，市场观望情绪加重，成交量表现一般，需求无明显起色下市场或以观望为主。近期出货缓慢，个别企业库存增加，大部分企业产销维持，整体企业库存继续增加。SA2501合约短线建议在1450-1520区间交易。

玻璃

近期国内浮法玻璃日熔量小幅回升，整体供应量依然较高。随着北方赶工需求的增加，上周国内浮法玻璃企业库存整体下降。华北地区中下游刚需采购备货，厂家出货加快，整体去库力度较上周减小；华中市场企业整体产销向好，周内库存继续下降，但去库速度略有放缓；华南区域企业日度产销普遍超百，企业库存整体下降，但降幅减小。地产政策提振玻璃需求预期，后市关注落地情况和实际带来的增量。FG2501合约短线关注1300附近支撑力度，建议暂以观望为主。

天然橡胶

近期海外产区季节性供应旺季但增量相对有限，原料价格止跌反弹。国内云南天气情况良好，割胶工作正常开展，原料价格小幅下调；海南产区天气改善，割胶工作陆续正常开展，岛内原料产出逐渐恢复季节性增量，部分加工厂原料补库相对积极，胶水收购维持加价状态。近期青岛总库存呈现继续累库趋势，保税仓库维持小幅去库，一般贸易库继续累库，海外混合胶保持陆续到港，而轮胎企业维持正常的按需采购，青岛库存连续三周呈现累库状态。上周半钢胎企业产能利用率小幅波动，各企业维持高开工状态；全钢胎各企业个别安排检修，带动整体产能利用率小幅下降。ru2501合约短线关注17700附近支撑，建议在17700-18500区间交易；nr2501合约短线建议在14050-14500区间交易。

合成橡胶

国内丁二烯供方价格下跌，外盘价格下调，货源供应增加，下游询盘偏弱；顺丁橡胶出厂价格下调，现货市场封盘观望，部分业者围绕供价附近试探出货，市场仍存部分低价资源，且终端观望心态明显。顺丁橡胶装置开工小幅回落，高顺顺丁橡胶库存增加；轮胎行业开工小幅波动，下游渠道按需采购。上游丁二烯下跌带动成本，顺丁胶资源供应较为充足，高价原料抑制需求加剧震荡。技术上，BR2501合约考验13300区域支撑，短线呈现宽幅整理走势。操作上，短线交易为主。

尿素

近期部分装置检修，国内尿素日产量小幅下降，但整体供应仍处于高位，本周预计1家企业计划检修，3-4家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，预计产量变动幅度有限。目前农业进入淡季，储备需求为主。部分复合肥企业开始生产返青肥，国内复合肥产能利用率运行负荷提升，随着预收的推进和部分原料形势的好转，企业装置开工率或维持稳中有增态势。由于近期下游刚需偏弱，上周国内尿素企业库存继续增加，其中西北、华北企业库存高位累积，后续若内蒙企业流向仍不及预期，库存或大概率增加。UR2501合约短线建议在1770-1830区间交易。

瓶片

隔夜瓶片震荡偏强。供应方面，周内聚酯瓶片产量为34.26万吨，较上周持平。国内聚酯瓶片产能利用率均值为82.27%，较上周稳定。出口方面，2024年9月中国聚酯瓶片出口43.53万吨，较上月减少6.75万吨，或-13.44%。目前聚酯瓶片处于净出口减少阶段。三房巷兴业塑化75万吨/年新装置存投产预期，考虑内贸需求减少，预计有装置降负。瓶片供应压力仍然偏大。下游需求维持逢低补货，瓶片累库压力较大，预计瓶片价格以震荡偏弱为主，注意风险控制。

※ 有色黑色

贵金属

夜盘沪市贵金属普遍收跌，沪金跌幅较大。昨日美联储卡什卡利表示，不想宣布通胀胜利，但有充分的理由保持信心；考虑到住房市场的动态，通胀率降至2%可能需要一到两年的时间；如果通胀在12月之前出现意外上升，这可能会让美联储暂停降息；在生产率较高的环境下，中性利率较高，意味着美联储降息的空间较小，整体基调相对偏鹰。非美国家方面，欧元区11月ZEW经济景气指数12.5，前值20.1；经济现况指数-43.8，前值-40.8。德国11月ZEW经济景气指数7.4，前值13.1；经济现况指数-91.4，前值-86.9，整体经济景气持续走弱或促使欧洲央行于年内持续降息。欧洲央行管理委员会成员、芬兰央行行长雷恩表示，欧洲央行将进一步降息，存款利率可能在明年上半年达到所谓的中性水平，整体基调相对偏鸽。往后看，短期内在美国大选结束后，市场或持续围绕共和党获胜进行交易主轴，美元指数及美债收益率在利率预期抬升的状况下或持续走强，贵金属价格或相对承压。操作上建议，日内逢高做空，请投资者注意风险控制。

沪铜

隔夜沪铜主力合约震荡偏弱，持仓量增加，现货升水，基差走强。国际方面，欧洲央行管委斯图纳拉斯：利率可能在明年九月左右降至接近2%。美国11月消费者信心指数攀升至七个月以来的最高水平，一年期通胀率预期初值降至2020年以来的最低水平。国内方面，10月末，M2余额309.71万亿元，同比增长7.5%；社融存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。前十个月社融增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。央行行长潘功胜：完善应对股票市场异常波动等政策工具，维护金融市场平稳健康运行。基本面上，供给端，由于铜精矿价格仍偏高，原料供应偏紧，冶炼厂有部分检修计划，令精炼铜供给方面出现一定程度的紧张，国内升水走高令进口铜大量涌入，缓解部分供应缺口，整体供应量预计小幅收敛；需求方面来看，下游加工厂采购情绪有所减弱，情绪偏谨慎，更多采取逢低采买的策略。库存方面，国内社会库存在前期小幅积累后继续降库，整体消费情况表现稳定。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.13，环比-0.0363，期权市场情绪偏多，隐含波动率下降。操作建议，轻仓震荡偏空交易，注意控制节奏及交易风险。

氧化铝

隔夜氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。宏观方面，10月末M2余额309.71万亿元，同比增长7.5%；社融存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。前十个月社融增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。央行行长潘功胜：完善应对股票市场异常波动等政策工具，维护金融市场平稳健康运行。基本面上，氧化铝供给端，铝土矿供应偏紧问题仍对氧化铝的产能提升造成影响，加之海外氧化铝偏紧缺，令内外报价差距拉开，部分海外需求方想国内寻找供给源，出口窗口打开，国内氧化铝价格提振。此外，因环境问题以及原料问题使国内个别氧化铝厂有检修计划，整体产量预计将小幅收敛；氧化铝需求端，虽有部分电解铝厂计划检修，但整体影响有限。氧化铝供需或将处于供给偏紧、需求持稳的局面。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铝

隔夜沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。国际方面，欧洲央行管委斯图纳拉斯：利率可能在明年九月左右降至接近2%。美国11月消费者信心指数攀升至七个月以来的最高水平，一年期通胀率预期初值降至2020年以来的最低水平。国内方面，10月末，M2余额309.71万亿元，同比增长7.5%；社融存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。前十个月社融增量累计为27.06万亿元，比上年同期少4.13万亿元。央行行长潘功胜：完善应对股票市场异常波动等政策工具，维护金融市场平稳健康运行。基本面上，电解铝供给方面，因为原料氧化铝的价格强势令成本上涨，有冶炼厂已计划停槽检修，但整体对供应量的影响偏小；需求方面，下游加工企业因海外需求的提升，在原本淡季的阶段订单及排产情况转暖，淡季对其需求影响或将有所减弱。库存方面，国内铝锭库存处于低位，去库效果表现较好。总体来看，沪铝供需或将处于供需紧平衡状态，由于成本端及库存较低的情况，铝价受到支撑。期权方面，购沽比为0.61，环比+0.0071，期权市场情绪偏空，隐含波动率下降。操作建议，轻仓震荡偏空交易，注意控制节奏及交易风险。

沪铅

夜盘沪铅主力合约期价涨幅1.12%。宏观面，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值73，高于预期及前值；一年期通胀率预期初值2.6%，低于预期及前值，消费者信心不减反增或暗示消费支出或难以于显著放缓，整体经济预期或将持续抬升。基本面，上周河南、河北、安徽等地区大气污染预警解除，限产结束，开始恢复生产，且运输限制解除，加上交割日即将到来，持货商移库交仓量增多，而近期下游成交多处于观望状态，短期累库压力较大。总的来说，宏观利好与弱基本面相互影响，铅价或震荡。现货方面，据SMM：昨日沪铅上行，且因交割日临近，现货市场流通货源有限，持商多挺价出货，其中炼厂厂提贷源升水进一步上调，同时再生精铅炼厂亦是挺价出货，下游企业采购积极性下降，部分转为观望态度，散单市场交投活跃度转降。操作上建议，沪铅主力合约短期震荡为主，注意操作节奏及风险控制。

沪锌

宏观面，美联储12月降息预期下降，以及美国特朗普当选总统，支撑美元指数走强；中国财政部增加地方化债资源10万亿，有助提振市场信心。基本面 ，锌矿端呈现偏紧格局，加工费TC降至低位，冶炼端因原料紧缺和常规检修造成减产；部分冶炼厂原料库存小幅缓解，供应边际改善但整体仍弱势。澳洲Century锌矿暂停运行至11月中旬，海外炼厂预期外减产；国内进口窗口关闭，未来进口量预计大幅下降。目前加工企业开工率相对偏低，下游逢低采购为主，近期国内去库放缓，供需两弱局面。技术面，沪锌增仓放量下跌，空头氛围增强，跌破MA10。操作上，区间操作思路，参考24000-25000。

沪镍

宏观面，美联储12月降息预期下降，以及美国特朗普当选总统，支撑美元指数走强；中国财政部增加地方化债资源10万亿，有助提振市场信心。基本面，原料端受菲律宾雨季将近影响，部分后续仍能少量出货的北部矿山出现上调出货意向价的倾向，后续菲律宾镍矿价格出现回弹的可能性增加,将导致冶炼成本上升。冶炼端国内各大冶炼厂维持正常生产，产量稳中有升；印尼镍铁产能随着镍矿供应恢复，产量也将逐步回升。下游不锈钢厂生产利润亏损，产量持稳略降；新能源三元需求增长乏力，市场采购较为谨慎，因此镍库存增长趋势。技术上，沪镍持仓减量，多空交投谨慎，跌破MA60支撑。操作上，暂时观望。

不锈钢

原料端，菲律宾进入雨季，镍矿供应趋紧预期，成本端支撑有望逐渐增强。冶炼端镍铁厂产量高位持稳运行，镍铁价格再度走弱；供应端，不锈钢原料成本有所下调，但钢厂生产利润较低，钢厂生产积极性不高，300系排产持稳小幅下降。需求端虽然那进入传统需求旺季，但地产行业仍处探底阶段，下游订单情况平淡。当前市场关注刺激政策后续传导作用，下游对需求前景信心偏弱，而持货商降价去库，到货量有所减少，库存录得下降。技术上，不锈钢合约持仓增量，空头氛围较重，关注MA10压力。操作上，空头思路。

沪锡

宏观面，美联储12月降息预期下降，以及美国特朗普当选总统，支撑美元指数走强；中国财政部增加地方化债资源10万亿，有助提振市场信心。基本面上，供给端，缅甸佤邦对采矿仍采取较严格措施，锡矿供应紧张局面仍将持续；冶炼端，国内精锡炼厂原料供应趋紧对冶炼生产压力增大，精炼锡减产情况持续，预计将延续至年底。国内进口窗口仍关闭，进口锡锭暂时未能补充国内市场。需求端，下游需求表现平平，市场观望心态较重，近期库存去化放缓。技术上，持仓增量，空头氛围升温，跌破MA60。操作上，逢回升轻仓做空，区间关注245000-255000。

硅铁

硅铁市场弱稳运行。产业方面，兰炭价格暂稳，府谷市场中小料主流价格出厂价现金含税860-1100元/吨，全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国39.89%，较上期增0.11%；日均产量16685吨，较上期增100吨，实际成交不多，下游按需采购，厂家正常交单，生产暂稳。需求方面，五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：20474.4，环比上周降2.29%，宏观提振效果有所下降，市场采购谨慎，各地价格有小幅回落，目前整体南方招标承兑含税到厂价格围绕6600-6700元/吨左右。策略建议：硅铁主力合约窄幅震荡，操作上建议短线维持弱震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

锰硅

锰硅市场弱稳运行。产业方面，锰矿调整，化工焦二轮提降落地，且有三轮提降预期，成本支撑走弱，北方大区即期生产利润率为-1.07%，南方大区即期生产利润率为-9.90%，南方电费上涨，成本倒挂情况严重，北方在盈亏边缘维持生产，全国硅锰产量（周供应99%）：189630吨，环比上周减0.40%。需求方面，市场等待主流钢招定价指引，终端淡季，铁水见顶回落，宏观预期降温，市场信心不足，板块延续调整。策略建议：SM2501合约冲高回落，操作上考虑逢高短空，关注5日均线附近压力，请投资者注意风险控制。

焦煤

隔夜JM2501合约窄幅震荡，焦煤市场弱稳运行。主产区煤矿生产持稳，但随着盘面走弱中间环节出货压力小幅增加，焦炭二轮提降落地，下游淡季，现货成交疲软，铁水产量高位回落，蒙古国进口炼焦煤市场涨跌互现，宏观预期降温，板块延续调整。策略建议：隔夜JM2501合约窄幅震荡，日MACD指标显示绿色动能柱持续扩散，操作上建议短线暂以震荡思路对待，关注1250附近支撑，请投资者注意风险控制。

焦炭

隔夜J2501合约窄幅震荡，焦炭市场弱稳运行。全国平均吨焦盈利57元/吨，山西准一级焦平均盈利66元/吨，山东准一级焦平均盈利114元/吨，内蒙二级焦平均盈利-5元/吨，河北准一级焦平均盈利105元/吨，煤价仍有调整，焦炭二轮提降落地后焦企利润空间尚可，整体生产持稳，统计独立焦企全样本产能利用率为73.49%，环比减0.19%，不过成本支撑走弱叠加市场信心不足，短期宏观利好兑现后焦炭逐渐累库情况，现货三轮提降预期抬升。策略建议：隔夜J2501合约窄幅震荡，日MACD指标显示绿色动能柱持续扩散，操作上建议暂以偏空思路对待，请投资者注意风险控制。

铁矿

夜盘铁矿2501合约收盘767.5，上涨0.46%，昨日青岛港PB粉报760，上涨5元/吨。宏观面，欧洲央行将在明年上半年进一步降息至中性水平。基本面，供应维持宽松，铁水需求季节性回落，本期铁水产量234.06万吨，环比下降1.41万吨，年同比降4.66万吨。驱动方面，市场交易逐渐转向冬储逻辑，铁矿跟随成材波动为主。技术上，4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上，震荡对待，请投资者注意风险控制。

螺纹

夜盘螺纹2501合约收盘3333，上涨0.15%，昨日杭州现货报3470，下跌10元/吨。宏观方面，河南拟发行全国首批置换存量隐性债务再融资专项债券。基本面，需求连续3周回落，库存连续3周增加，但库存同期低位，后期需求仍面临季节性回落，本期库存数据偏中性。技术上，4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上，震荡对待，请投资者注意风险控制。

热卷

夜盘热卷2501合约收盘3508，上涨0.14%，昨日杭州现货报3520，价格持稳。宏观面，市场对政策细节表现较为冷淡。基本面，连续5周去库，产量小幅回落，需求虽然小幅下降但是总体韧性较好，趋稳，本期总库存延续下降趋势。市场方面，特朗普获得美国总统大选或对钢材的间接出口有影响。技术上，4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上，震荡对待，请投资者注意风险控制。

工业硅

工业硅现货暂稳运行。产业方面，SMM华东不通氧553#在11600-11700元/吨；通氧553#在11700-12000元/吨；521#在12000-12200元/ 吨；441#在12000-12200元/吨；421#在12100~12300元/吨；421#有机硅用在12700-13000元/吨；3303#在12800-12900元/吨。昆明、黄埔港、天津港、新疆、四川、福建、上海地区硅价暂稳；成本压力下硅企报价坚挺，川滇地区有惜售挺价情绪，北方新疆中小硅企以生产交付新标货物为主，现货成交较清淡。需求方面，有机硅供需偏弱，多晶硅市场低迷，各环节在库存、需求等压力下，排产持续收缩，工业硅供应偏宽格局延续。技术上，工业硅主力合约冲高回落，关注5日均线附近压力，操作上考虑逢高短空，请投资者注意风险控制。

碳酸锂

盘面上，碳酸锂主力合约震荡偏强，截止收盘涨幅3.38%。持仓量环比增加，现货贴水，基差走强。资讯解读，新能源汽车产销数据同比大幅增长，消费表现亮眼向上传导拉动碳酸锂需求。基本面上，近期碳酸锂下游需求持续攀升，由于终端消费新能源汽车产销表现亮眼加大碳酸锂消耗量级，带动下游需求回暖，下游对碳酸锂零单现货采购需求也有所提升。上游锂盐厂挺价情绪强烈且报价上调，但下游对于目前上涨的价格持偏谨慎态度，现货市场成交情况或因高锂价而成交小幅下降。总体来看，碳酸锂短期内或处于供给有所收敛，需求偏暖的阶段。库存方面，去库拐点基本确认，冶炼厂库存持续去化，贸易商库存抬升有一定捂货挺价情绪。期权方面，持仓量沽购比值为22.28%，环比+0.6775%，期权市场认购持仓占据优势，市场情绪偏多头，隐含波动率略有上升。技术方面，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱走平。操作建议，轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险。

※ 每日关注

14:30 法国第三季度ILO失业率

21:30 美国10月未季调CPI年率

21:30 美国10月季调后CPI月率

21:30 美国10月季调后核心CPI月率

21:30 美国10月未季调核心CPI年率

22:35 美联储洛根为会议做开场讲话

次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告

次日01:30 美联储穆萨莱姆发表讲话

次日02:30 美联储施密德发表讲话

次日05:30 美国至11月8日当周API原油库存

A股解禁市值为：54.13亿

新股申购：无