原油百问第十三讲｜我国原油期货交易的结算及风险管理 / 2

时间：2021-03-25 09:04浏览次数：3410来源：上海国际能源交易中心

同一集团公司多个实体参与交易，其持仓总额是分开管理还是合并后按照净头寸管理?

交易所为每个实体发放交易编码，每个交易编码下的多空持仓按法规规定的持仓限额管理，多空分开计算，不做净头寸管理。多个实体除非是实控关系，不做合并管理，是分开管理。如果是实际控制关系，对于自营会员或境外特殊非经纪参与者，需要向上期能源报备相关实控信息;对于一般客户，则需要向监控中心报备相关实控信息，上期能源按规定通过监控中心获取实际控制关系账户信息，并对相关实际控制关系交易编码下的持仓进行合并计算和管理。

原油期货套保业务额度认定和审批的原则是什么?

交易所对套期保值业务实行审批管理，在一般持仓不能满足企业套保业务的实际需求时，可以向交易所申请套期保值额度。额度认定和审批的原则，一是基于真实的现货生产、贸易和消费，二是结合市场的具体情况。企业需提供相应的生产计划、贸易合同或加工生产计划等证明材料。

当合约进入临近交割月份时，交易系统会对原来获批的一般月份套保额度进行调整，调整后的一般月份套保额度即转化为临近交割月份额度，调整的原则是在一般月份获批额度和临近交割月份一般持仓限额二者之间选其最小的数额，主要原因是考虑控制临近交割月份的市场风险。当企业发现转化后的额度不能满足需求时，可以通过申请临近交割月份套保额度来满足其套保需求。

如果没有套保额度，最后一个月的持仓限额为50万桶，而布伦特在600万桶以上，是否可以提高持仓限额以方便石油公司等机构参与?

持仓限额是针对一般交易客户的。对于有实际贸易背景，需要对现货进行对冲套保的企业，可提供相对应现货贸易合同或排产计划等上期能源认可的证明文件，于套保持仓申请期限内向上期能源申请套保持仓额度，获得批准后即可突破50万桶的持仓限制。上期能源规则的制定，一方面对投机交易通过持仓限额等制度有一定的限制，另一方面通过套期保值额度申请服务实体企业对冲风险的需要。

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信用证是否可以充抵保证金?

目前不接受信用证作为保证金。

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外汇兑换是否只能在存管银行，如果汇率报价不同是否有权选择其他银行兑换再打回给开户行?

结购汇必须通过境外客户保证金指定存管银行办理。会员办理结购汇时，可以先查询相关银行的实时汇率，然后选择报价最优的银行发送换汇申请。

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同时持有买卖双向盘位时，究竟是按双向持仓量、净持仓量还是持仓组合计算交易保证金?

按单向大边收取交易保证金。

参见《结算细则》第二十八条:“ ......在下列情况下，能源中心可以单边收取交易保证金:

(一)同一客户在同一会员、境外特殊经纪参与者处的同品种双向持仓(合约进入最后交易日前第五个交易日闭市后除外)，按照保证金金额较大的一边收取;

(二)非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者同品种的双向持仓(合约进入最后交易日前第五个交易日闭市后除外)，按照保证金金额较大的一边收取”。