‘保险+期货’精准扶贫，造福云南省勐腊县胶农

由上海期货交易所牵头，云南省西双版纳勐腊县人民政府大力支持的“2018年天然橡胶‘保险+期货’精准扶贫云南省勐腊县试点项目”于7月下旬正式出单。中国人民财产保险股份有限公司北京分公司、瑞达期货股份有限公司及其风险管理子公司瑞达新控资本管理有限公司积极参与并推动了该项目的进展。此次试点项目出单天然橡胶期货区间价格保险共计10092.71亩，折1009.2吨橡胶，总体保额1200余万元，勐腊县瑶乡区398户农户将因此收益。

当前，在我国推行农业供给侧结构性改革的大背景下，中央一号文件已连续三年明确提出“稳步扩大‘保险+期货’试点，探索‘订单农业+保险+期货（权）’试点”的创新模式，为实现精准扶贫做出贡献。在此背景下，上海期货交易所大力推进天然橡胶“保险+期货”项目，帮助贫困农户规避橡胶价格下跌风险。以2017年为例，上期所专门投入扶持资金3960万元，覆盖海南省、云南省15个贫困区县，涉及天然橡胶现货产量约36000吨，种植面积约40万亩。最终项目实现赔付1823万元，1.5万余户胶农获赔。

从橡胶本身的基本面来看，2018年全球天然橡胶仍然处于产能高峰期，供应量将处于增长态势，加上2017年的大量进口导致了结余库存量大，进一步增大了2018年供应压力。需求方面，全球经济增速放缓，天然橡胶的需求增速也将保持缓慢增长。由于小排量汽车购置税优惠政策已取消，购置税优惠取消后，预计1.6及以下排量乘用车销售量将可能出现回落；在环保政策下，辅料类供给侧改革或改变行业供应现状，低价竞争的局面或将得到改善，原材料价格连年下跌的红利或已逐渐消失，且轮胎出口形势不容乐观，轮胎行业生产经营下降，国内轮胎产量增长潜力不大。种种迹象表明，2018年天然橡胶价格仍有较大的压力，年初至今，合约价格也一路下跌，Ru1901从上市以来跌幅超过5000点。因此，做好此次保险试点项目，充分利用期货工具帮助农户规避风险，十分重要。

基于此，在上期所和勐腊县人民政府的支持和指导下，瑞达期货-人保北分团队积极开展了一系列准备工作。通过对产区一系列调研及农户走访，确定了用“触碰式的看跌期权产品”来规避橡胶价格下跌的风险，一方面最大限度的保护农户的利益，另一方面能够降低保费成本。

此外，为了更好的保护参保胶农的利益，提高资金的利用效率，经与当地政府、保险公司、农户协商及对接，瑞达期货团队建立会商制度，定时组织行情讨论会议，不定期上门为农户和当地干部进行培训。如果发生极端行情，出现不利于保险价值的价格波动，项目组将与保险公司、当地政府协商，灵活变动项目方案，最大程度的降低对冲亏损。

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