套期保值

时间：2012-05-12 05:45浏览次数：29756来源：瑞达期货

所谓国债期货的套期保值，就是在期货市场上买进(卖出)与国债现货市场数量相等，但交易方向相反的国债期货合约，以便在未来某时期卖出(买入)与所持合约品种、数量、交割月份相同的另一合约，以补偿由国债现货市场价格变动而带来的风险。

国债期货套期保值操作必须把握这样几点：

1、数量相等。只有现货市场与期货市场的交易数量相等，才能实现最佳避险效果。

2、方向相反。套期所以能保值，是基于现货与期货价格的相同走向。在这样的前提下，如果在现货市场和期货市场上的两笔交易方向相同，则其结果是要么两笔交易都盈利，要么两笔交易皆亏损，相当于扩大了现货市场的原有风险，违背了套期保值的初衷。

3、交收月相同或相近。即所选用的期货合约的交割月份最好与投资者将来在现货市场上实际买进或卖出现货国债的时间相同或相近，这是实现最大限度避险的必备条件。

4、品种最好一致。这是因为，对同一品种的国债而言，其现货与期货价格的相关性最强。

5、应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格较为稳定，那就不需进行套期保值，进行保值交易需支付一定费用。

6、根据价格短期走势预测，计算出基差(即现货价格和期货价格之间的差额)预期变动额，并据此作出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。