2024年股东大会：巴菲特的投资哲学

5月4日，备受瞩目的“投资界春晚”——巴菲特股东大会顺利举行。

94岁高龄的巴菲特再度登上舞台，向全球投资者展现了他深厚的投资哲学与智慧。这位投资界的传奇人物回顾了自己58年的投资生涯，也未来投资趋势进行了展望，为众多投资者提供了宝贵的指导。

尽管我无法亲临现场，但看完现场实录，我感触非常多，不仅被巴菲特的智慧与洞见折服，并且学到了很多可以通用于任何投资的投资逻辑。我总结出来了几点，给大家做一下分享。

一、理解人性，洞悉市场

此次股东大会非常特殊，巴菲特身边再也没有那个“黄金搭档”——查理·芒格，但巴菲特宣布《穷查理宝典》将是今年股东大会上唯一出售的书，这足以体现芒格对巴菲特及其投资哲学的重要影响。

芒格对心理学的深入研究，使他能够洞悉市场参与者的心理和行为。他强调，“你如果能够懂得别人的弱点在哪里，真的会变得非常丰富。所以让你认识到这一点是很重要的，你要了解你比你现在的自己更出色。要学会使用、运用自己的心理。”

理解人性的弱点，如贪婪、恐惧等，对于在复杂的金融市场中做出明智的投资决策至关重要。这种“反人性”的思维方式，在期货投资中同样适用。

期货市场同样充满了人性的各种表现。交易者们在面对价格波动时，往往会受到贪婪、恐惧等情绪的驱使，做出非理性的决策。因此，在期货市场上，洞察投资行为背后的人性，通过自我反思和情绪管理，制定和遵循交易计划，设置止损点和盈利目标等进行风险管理去克服人性的克服贪婪、恐惧等人心的弱点是非常不错的手段。

二、保持充足现金，只在正确的时候挥杆

在股东大会问答环节开始前，伯克希尔哈撒韦发布了今年一季度财报，其现金储备已飙升至1890亿美元，创历史新高。

“股神”为何手握巨额现金却不投资？巴菲特坦言，现在没有足够有吸引力的标的去配置资产。“好多人无论什么时候都在挥动他们的棒球棒，而我们只在正确的时候去挥杆一击。”

这一回答不仅揭示了巴菲特的投资哲学，也为我们期货投资者在资金管理上提供了深刻的启示。在投资的世界里，每个人都渴望找到，那个能够带来丰厚回报的“击球”。然而，真正的机会并非总是如我们所愿频繁出现，更多的时候，我们需要耐心等待，同时合理配置和管理我们的资金，确保每一笔交易都有足够的资本支持。

三、坚持长期主义，投资是一场马拉松

伯克希尔哈撒韦现金储备创新高的背后，还有部分来自于出售苹果股票的贡献。2024年一季度，巴菲特减持了1.16亿股的苹果股票。

巴菲特表示减持是出于高税率原因，但依然会长期持有苹果公司的股票。他表示，长期投资不是炒股票，也不是简单的持有不动，而是需要深入企业分析，选择优质资产，并耐心持有。

这种长期主义同样适用于期货投资。这个我有两方面的理解，一方面许多期货投资者热衷于追逐短线交易，频繁买卖，追求短期的利润。正因为迷失在短期的涨涨跌跌带来的盈亏刺激中，往往忽略了长期趋势。另一方面，投资是一场马拉松，所以不要幻想一夜暴富，任何事情都是积累的结果。我们应该从长远的视角，审视当前的交易决策和模式，保持耐心，追求可持续的长期盈利。

四、做好风险管理，规避风险

巴菲特在风险管理方面的见解尤其深刻。他认为，在投资领域运气固然重要，但并非随时可得。因此我们就需要识别并规避风险，远离厄运的不幸打击。那么，他自己是怎样实践这一理念的呢？

答案就是通过构建多元化的投资组合来实现风险分散。他的投资组合不仅包括了他熟知的科技股，还扩展到了保险、消费品、制造业等多个不同的行业。通过这样的多元化配置，有效地将潜在的风险分散到了不同的市场和行业，减少了任何单一行业波动对整体投资组合的影响。

通过精心构建和管理投资组合，投资者不仅能够追求长期的投资增值，还能在市场波动中保持稳定，实现资产的保值增值。当然，这种风险管理的策略并不仅限于股票投资，在期货市场上同样适用。谨记不要将所有的资金都集中在单一的期货品种或相关品种上，这样才能在投资的道路上稳步前行，避免不必要的损失。

五、投资自己最了解的市场，降低投资风险

巴菲特在股东大会上，被问及“未来是否会继续投资中国的其他公司”时。他明确表示伯克希尔的投资焦点仍然是美国，因为投资自己最了解的市场可以有效降低风险并提升成功率。这种专注于“已知领域”的策略，实际上也为期货市场的投资者提供了宝贵的参考。

对于初入市场的人来说，选择自己熟悉的品种或有明显趋势的品种进行交易，不仅能帮助他们更准确地把握市场脉动，还能在一定程度上减少因不熟悉而产生的风险。毕竟，不同的期货品种受到不同价格影响因素的驱动，具有独特的波动特点和交易策略，深入了解各品种的基本面情况，无疑是进行有效交易的重要前提。

六、从错误中学习，不断进步

让我感触颇深的是，巴菲特不仅分享了他的成功经验，也坦诚地讨论了他的失败和错误。不过他的心态真的很好，表示他并不为此感到难过，因为犯了这个错误之后会让他变得更聪明，更好地思考投资。

老实说，金融交易本身充满了不确定性，在这样的环境中，即便是如巴菲特这样的投资大师，也难免会遇到挫折和失败。这是投资过程中再正常不过的一部分。

但巴菲特的态度告诉我们，犯错并不可怕，关键在于我们如何面对和处理这些错误。在投资道路上，我们要保持开放的心态，勇于面对并接受自己的错误，持续学习、不断尝试和积累经验，让自己变得更加成熟和睿智。

尽管巴菲特的投资规模、资源和模式与我们普通投资者有着显著的差异，但我们依然能从他那里汲取到许多宝贵的投资哲学和人生哲学。除了上面分享的，巴菲特还有不少金玉良言，比如强调与正直的人建立友谊的重要性，并提醒我们不必过于苛求自己。他还指出，投资者无需每日紧盯市场波动，而应保持理性和耐心。

作为投资者，我们应该不断学习和提高自己的投资能力，保持冷静和理性面对市场波动。只有这样，我们才能在长期内实现稳健的投资收益。