巴菲特的成功之道:织密交易的“风控网”

投资市场像极了微观领域的量子世界，在光的波粒二象性作用下，充满了不确定性。期货市场和证券市场的运行在受到基本面、政策面、消息面等多种客观因素影响的同时，还受到人的心理的主观影响。但最糟糕的情况往往是：正确的方向只有一个，通向亏损的道路却四通八达，甚至还“妖精”遍布。

跑得再快的马，也需要缰绳的牵制；动力再足的车，也需要制动的管控；再好的投资策略，也需要风控措施的约束。如果我们像孙悟空善于画“金刚保护圈”那样，特别注重风险控制，认真研究风控系统，在期货投资时使用合理完备的风控措施，防患于未然，就不会轻易被“妖精”捉住，从而避免各种亏损。

或许很多人都没有预料到，2023年10月相关部门出台一系列措施以来，A股市场会继续调整，出现一轮又一轮的下跌。但即便如此，如果你采取“无杠杆措施”，只做“现货先生”，轻仓做多股指期货，不采取融资的方式买入股票，就能无所畏惧地静待市场反转。

更让人难以预料的是，2020年4月的国际原油期货价格会跌到负值区间，让那么多投资者损失惨重，甚至倒欠期货公司的钱。但如果投资者利用“领口策略”里的风控措施，买入期货仓位的同时用看跌期权对冲风险，就不会爆仓，更不会穿仓。

人们很难预料，俄乌冲突爆发后镍期货价格会涨到如此“可怕”的高度。但如果你知道期货市场“多空不对等”的原理，将做空的权利仅仅限制在套利和备兑上，做到“永不单独做空”，你就不会在这种“十年难得一见”的行情中翻船。

人们很难预料，“911事件”后买入原油、黄金期货，巴西淡水河谷大坝溃塌以后买入铁矿石期货还会出现大幅亏损。但如果你应用“生产成本以上不许抄底”的风控措施，就不会向上大幅追高价格，造成亏损。

人们很难预料，在养猪业行业大幅亏损，猪肉价格跌破行业龙头企业的生产成本线时买入生猪期货，却仍然赚不到钱。但如果你启用“回避远月大幅升水”这条风控措施，就不会被这种“假低”价格的甜蜜陷阱所诱惑。

人们很难预料，津巴布韦的货币会在十几年中贬到一文不值，历史上的德国马克、俄囯卢布，以及发生在近年的委内瑞拉、阿根廷、苏丹等囯的货币会在一段时间里对美元出现意料之外的大幅贬值，而买入这些看似已极其便宜的货币仍会遭受想象不到的亏损。但如果你深知货币市场的特性，坚持“凡是没有价格参照依据的期货品种概不买入”原则，就不会在货币期货上亏得一塌糊涂。

人们很难预料，在貌似极为安全，有着“看了底牌再出牌”之称的期货套利操作上，居然也有那么多人亏损。但如果你将相关的各种商品关系分类，总结出“关系不紧密的不做、价差不极端的不做”的规律并在实践中充分运用，就能把亏损的风险降到极低。

人们很难预料，被许多人认为期货市场风险控制第一法宝的“止损”，居然是仅次于“逆市硬扛”，导致期货投资者账户亏损的第二大原因。巴菲特称止损为反逻辑反常识行为，“我很难理解，为什么要把贵的东西买进来，然后在便宜的时候处理掉”。

如果你做好了以上各项风控措施，特别是在轻仓、低价、分散的前提下投资，那么止损特别是频繁止损这种思维颠倒、本身就是亏损根源的所谓风控措施就显得很没有必要，也不会一再上演“主观防风险，客观害自己”的闹剧。

预测和判断是投资者的“大敌”，人总有看走眼的时候，期货市场永远有很多未知事件会莫名其妙地发生，看似匪夷所思，实则总会出现。完备的风控措施如同孙悟空用金箍棒画出的亮光闪闪的“金刚保护圈”，它充分考虑了各种复杂多变的外部环境，特别是人性的各种弱点，因而是投资制胜的有力保障。

每个投资者都有适合自己的投资策略，投资策略如同山峦上前进的阶梯，风控措施则是阶梯两旁坚固的扶手，保障投资者能够在安全的前提下勇攀高峰。

曾经遭受过各种亏损的期货投资人，事后多想想，你们是怎样被“妖精”捉去的。