不要过分解释随机事件
时间：2022-07-20 08:58浏览次数：9702来源：期货日报 崔海军
荣格的共时性理论说，巧合发生的可能性远远大于人们基于概率的判断。人们总是倾向于将一些模棱两可的事件序列知觉为更加有结构的事件。产生这种现象的主要原因是，他们总是用他们过去行为的经验来预测将来事件发生的规律，尽管事实上这些事件与个体过去的行为是完全没有关系的。
一辆汽车在公路上高速行驶时，你只需知道汽车的速度和方向，就可以测算出这辆汽车在接下来的某一时刻出现在哪里。人们根据天体的运行规律，可以预测日全食发生的具体时间。所以很多人认为，人们可以根据目前掌握的物理规律，预测未来发生的事情。事实上，世界上有许多事件的发生是无法预测的，如彩票中奖号码、股市波动、蝴蝶效应等。当然并不是说这些事件是随机的，而是我们没有掌握相应的知识来预测这些事件的发生。比如股市波动，只要知道市场所有个人投资者和机构的交易情况，就可以预测出股市波动的结果。股市的运行受各种因素的影响，表现出似是而非的规律性。人们能通过对股市各种参数指标的研究，作出各种走势的预测，但实际效果并不总是令人满意。因为股市运行的规律并不符合经典物理理论，不能精确地计算。长期而言，股市运行有周期性和明显的波动性，具有波的特征，但股票价格的涨跌是一种随机运动，不可预测。这里所说的随机，是指数据的无记忆性，即过去的数据不构成对未来数据预测的基础。市场参与者很多，每个人对股市的预测、分析，观点的表达、传播等，都会对市场参与者的行为产生影响，甚至改变股市的运行轨迹。投资者预测之前和其参与投资后的股市，其实已经不是同一个市场了，所以说预测并不是最好的策略，因为预测结果往往是错误的，基于预测结果的左侧抄底行为是危险的。等待行情信号出现后的右侧交易，才符合量子物理学的逻辑。有个统计学教授给学生布置作业，要求大家拿一枚硬币连扔200次，记下结果。教授说：“你们不要造假，因为我能看出来。”学生们以为教授是吓唬人，奇怪的是教授真能一眼看出哪些学生在偷懒。如果你真的老老实实去抛硬币就会发现，正反面的出现是随机的，所以连续出现正面或反面的现象会很多。真正的结果往往类似于这样：正正反正正反反反反正，学生编造的结果则是：反正正反正反正正反反，编造的结果出现转换的次数要比随机抛掷时多得多。这个实验给我们的启示是：日常生活中的两种选择，任何一个结果的重复都可能使人们认为这是一个非随机的序列，人们期望在随机序列中产生更多转换。但随机事件的发生是没有规律和不可预测的，无论是生活，还是投资决策。彩票分析师相信中奖号码存在走势规律，所以他们预测近期多次出现的组合会继续出现，或者按照这个趋势可以预测下一个出现的号码。事实上号码的出现是完全随机的，即便存在缺陷，也无非是某个特定号码出现的可能性略大一些，完全算不上复杂规律。发现规律是人的本能，春天过后是夏天，乌云压顶常下雨，大自然中很多事物的确是有规律的，人们的本能甚至能在明明没有规律的地方找出规律来。人脑很擅长理解规律，却不擅长理解随机性。在没有规律的地方发现规律很容易，只要你愿意忽略那些不符合规律的数据，而且如果数据够多，总可以找到我们想要的规律。投资领域并不是一个未来可以预见、特定行为总能产生特定结果的地方。事实上，投资结果很大程度上会受随机性或偶然性支配，也有人称之为运气。沃伦巴菲特讲过这样一个故事：2.25亿美国人每人每天拿出1美元来参加掷硬币比赛。第一天，猜对的一方从猜错的一方手中赢得1美元，第二天继续，以此类推。10天后，有22万人连续猜对10次，每人赢得1000美元奖励。“他们尽可能表现得十分谦虚，但在鸡尾酒会上，为了吸引异性的好感，他们偶尔会吹嘘自己在猜硬币上如何技术高超。”又过了10天，连续猜对20次的人数减少到了215位，每人赢得100万美元奖励。这时他们很可能会写本名为“我如何每天早上工作30秒就在20天里用1美元赚到了100万美元”的书，然后开研讨班卖票。由此可见，很少有人能充分认识到随机性对投资业绩的贡献（或破坏），因此成功背后潜伏的风险往往被低估。所以，某些基金经理能得到他们不应该得到的荣誉。一次意外的成功能换来良好的声誉，但显然一次意外的成功有可能来自单一的随机因素，好在这些“天才”中很少有人能连续对两次或三次。事实上，这也解释了为什么会存在冠军魔咒。正因为市场的风格在转变，所以想延续良好业绩非常难。投资者挑选基金和基金经理时，要尽可能选择“长跑健将”，同时考察基金经理业绩时，要分别考察每一年的数据，而非近一年、近两年、近三年。一位美国参议员用飞镖去掷一份财经报纸，拣出20只股票作为投资组合，结果这个乱来的投资组合竟然和当年股市整体表现相若，更不逊色于专家们建议的投资组合，甚至比某些专家的建议表现更出色。股市的变化具有“不可预知性”，我们可以通过历史交易数据、交易量等方面对股市进行分析判断，掌握更多的信息，但是股价上升或下跌具有一定的随机性，很难做到完全准确地预测，用任何短期的股价关系作为市场的普遍标准来预测未来的股价，都是非常危险的。面对不可预知的市场，我们有必要进行科学的布局和投资，由于个人投资者资金有限，风险分散能力较弱，可以选择长期持有的价值投资策略。第一，选择股票时，关注企业是否具有超出行业同等水平的盈利能力；第二，选择市盈率和市净率相对公司价值偏低的股票，价格越低越好；第三，一旦达到理想价位，或者公司基本面出现变化，就及时卖出。
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