系列期权你问我答(上）

Q1什么是系列期权？

系列期权是在现有常规期权合约的基础上增挂的月度期权合约，标的期货合约与常规期权相同，到期时间比同标的期货合约的常规期权合约早1个月左右。

Q2挂牌系列期权有哪些意义？

一是能够降低期权交易成本。二是填补产业在部分月份上套保工具的空白。三是优化期权市场期限结构。

Q3为什么挂牌系列期权能够降低期权交易成本？

对于标的期货合约没有覆盖12个月份的农产品期权品种，在一个常规期权合约系列到期后，下一个常规期权合约系列距离到期日较远，权利金较高，增加了产业客户利用期权工具管理风险的成本。系列期权合约到期时间比常规期权合约提前一个月，能够降低权利金中的时间价值，从而有效降低参与成本，提高资金使用效率，促进期权功能有效发挥。

Q4为什么挂牌系列期权能填补产业在部分月份上套保工具的空白？

产业客户在豆粕和玉米等品种上每月都有现货交收，但目前豆粕和玉米品种部分月份没有期权到期，与现货贸易时间窗口存在错配。与期货不同，期权的到期时间直接影响客户的风险管理成本，通过常规期权合约提前行权，无法替代系列期权的行权效果。增挂系列期权合约，能贴合产业客户交易习惯，方便产业客户配合现货贸易时间窗口，通过近月期权进行风险管理，有助于产业持续、稳定地通过期权工具套期保值。

Q5为什么挂牌系列期权优化期权市场期限结构？

随着期权到期日的临近，期权的时间价值加速衰减，可交易性增强，因此，市场参与者往往倾向于交易到期时间较近的期权，从而使期权市场持仓量呈现周期性波动，体现为在前一个常规期权合约系列到期后，下一个常规期权合约系列到期时间较远时，期权持仓量下降。增挂系列期权合约，可以填补玉米、豆粕等品种期权市场到期时间的空白，优化期权市场期限结构，促进市场连续活跃。

Q6本次大商所挂牌系列期权的品种有哪些？

根据相关公告，本次（2026年2月2日交易时（即1月30日晚夜盘））我所将挂牌豆粕和玉米品种的系列期权合约。

Q7大商所将挂牌哪些合约月份的玉米、豆粕期货合约对应的系列期权合约？

根据相关公告，我所将挂牌合约月份为3、5、7、11月的豆粕期货合约对应的系列期权合约，以及合约月份为1、3、5、7、9、11月的玉米期货合约对应的系列期权合约。

Q8系列期权的交易标的是什么？

豆粕、玉米系列期权的交易标的与豆粕、玉米常规期权一致，均为对应的期货合约。豆粕系列期权的交易标的是豆粕期货合约。玉米系列期权的交易标的是玉米期货合约。

Q9系列期权的交易单位是什么？

豆粕、玉米系列期权的交易单位与豆粕、玉米常规期权一致。1手豆粕系列期权合约对应1手（10吨）豆粕期货合约。1手玉米系列期权合约对应1手（10吨）玉米期货合约。

Q10系列期权合约的交易代码是什么？

系列期权在交易代码中引入“MS”字段作为系列期权的标识，即豆粕系列期权合约的交易代码分别为M-合约月份-MS-C-行权价格（看涨期权）和M-合约月份-MS-P-行权价格（看跌期权）。

玉米系列期权合约的交易代码分别为C-合约月份-MS-C-行权价格（看涨期权）和C-合约月份-MS-P-行权价格（看跌期权）。

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