瑞达期货研究院聚丙烯周报20240823

价格：截至2024年8月23日收盘，PP2501合约报7506元/吨，较上周收盘+0.23%。下游需求缓慢改善，然 市场对行情反转偏谨慎，多空博弈加剧，期价冲高回落。 

基本面：供应端，本周东华能源（茂名）40万吨、东莞巨正源30万吨、荆门石化12万吨装置停车检修，利 和知信30万吨、中韩石化30万吨、东莞巨正源30万吨装置重启。整体来看，本周聚丙烯产能利用率环比 +1.23%至74.81%。需求端，本周PP下游开工率环比+0.15至49.21%。随着高温、降雨天气结束，终端需 求开始恢复，下游订单出现好转，带动下游开工上行。库存方面，截至8月21日，中国聚丙烯商业库存总量 环比-3.63%至69.74万吨。其中，生产企业库存环比-4.82%，贸易商库存环比+1.22%，港口库存环比3.09%。周内上游临停装置增加，叠加月中合同户开单完成销售计划，生产企业库存环比下降；上游厂库向 下传导，下游缓慢消耗，贸易商库存环比上升；海运价格转弱利好出口，港口库存出库为主。成本方面，截 至8月22日，油制成本在8461元/吨附近，煤制成本在7950元/吨附近。 

展望：下周暂无计划停车装置，据悉九泰集团32万吨、巨正源双线60万吨装置将重启。考虑到当前各工艺 均处于亏损状态，下周临时停车现象可能持续。整体来看，预计下周产能利用率维稳或小幅上升。终端需求 开始恢复，塑编订单受基建项目推进、农业备肥影响上升，无纺布订单受秋季卫生用品需求提振，预计PP 需求缓慢提升。库存预计去化缓慢，库存压力预期中性偏高。下方关注7470附近支撑，上方关注7650附近 压力，预计PP2501合约在7470-7650区间波动。

研究员：黄青青

期货从业资格号F3004212

期货投资咨询从业证书号Z0012250

助理研究员：徐天泽

期货从业资格号F03133092

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