瑞达期货研究院聚丙烯周报20240816

价格：截至2024年8月16日收盘，PP2501合约报7489元/吨，较上周收盘-0.25%。下游需求缓慢改善，然 市场对行情反转偏谨慎，多空博弈加剧，期价冲高回落。本周聚丙烯主力合约换月至PP2501。 

基本面：供应端，本周渤海石化30万吨、金能化学45万吨装置重启，中韩石化30万吨、中化泉州20万吨、 茂名石化30万吨等装置受油制亏损加剧影响临时停车。整体来看，本周聚丙烯产能利用率环比-0.67%至 73.58%。需求端，随着高温、降雨天气缓解，终端需求开始缓慢恢复，本周下游行业开工多数维稳或上升， PP下游行业平均开工率环比+0.36%至49.06%。库存方面，截至8月14日，聚丙烯商业库存环比上周 +6.22%至72.38万吨，其中生产企业库存环比+8.58%，贸易商库存环比-0.94%，港口库存环比+2.11%。本 周天津渤化、金能化学等装置重启，厂库环比上升；下游需求改善有限，备货积极性不高，贸易商库存窄幅 去化；海外价格下跌，出口套利利润收窄明显，港库环比上升。成本方面，截至8月15日，油制成本在8226 元/吨附近，煤制成本在7950元/吨附近。 

展望：下周中韩石化20万吨装置停车检修，东华能源（茂名）40万吨装置检修损失量扩大，同时前期停车 的利和知信30万吨、中韩石化30万吨等装置重启，预计产量、产能利用率小幅波动、变化不大。终端需求 开始恢复，塑编订单受基建项目推进、农业备肥影响上升，无纺布订单受秋季卫生用品需求提振，预计PP 需求缓慢提升。当前库存压力偏高，预计8月中下旬至月底缓解。综合考虑，预计PP2501合约在7400-7620 区间波动。 

研究员：黄青青

期货从业资格号F3004212

期货投资咨询从业证书号Z0012250

助理研究员：徐天泽

期货从业资格号F03133092

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