瑞达期货研究院聚丙烯周报20240809

价格：截至2024年8月9日收盘，PP2409合约报7534元/吨，较上周收盘-1.63%。前期利好消息消化，下游 需求复苏缓慢，供需延续弱平衡。宏观预期偏弱，期价震荡下跌。 

基本面：供应端，本周上海石化20万吨装置重启，中海壳牌40万吨、京博聚烯烃20万吨、东莞巨正源套共 90万吨等装置停车，聚丙烯产能利用率环比-1.07%至74.25%，产量环比-1.43%至66.28万吨。需求端，PP 无纺布需求改善，塑编、管材开工率受基建项目推进利好上升，下游平均开工率环比+0.47%至48.70%，复 苏缓慢。库存方面，截至8月7日，聚丙烯商业库存环比上周+2.05%至68.14万吨。其中，生产企业库存 +3.00%，贸易商库存-2.36%，港口库存+3.74%。前期停车装置重启，生产企业库存上升；下游刚需消耗， 贸易商小幅去库；东南亚及南亚价格下跌，出口利润收窄，港口小幅累库。成本端，截至8月8日，油制PP 理论成本在8466元/吨，煤制PP理论成本在7950元/吨附近。 

展望：下周暂无计划新增检修装置，前期停车的金能化学45万吨、中海壳牌40万吨等装置计划于下周重启， 预计产量、产能利用率环比上升，供应压力加大。受基建项目推进、农业备肥影响，塑编订单天数反弹，对 下游开工有改善预期，但短期内预计需求提升有限。库存预计小幅上升，库存压力中性偏高。综合考虑。预 计PP2409合约在7480-7600区间震荡。 

研究员：黄青青

期货从业资格号F3004212

期货投资咨询从业证书号Z0012250

助理研究员：徐天泽

期货从业资格号F03133092

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