瑞达期货研究院聚丙烯周报20240726

价格：截至2024年7月26日收盘，PP2409合约报7607元/吨，较上周收盘-0.41%。供需弱平衡，宏观缺乏 利好推动，期价震荡偏弱。 

基本面：供应端，本周神华宁煤、青岛大炼油等装置检修，中天合创、中韩石化等装置回归，产能利用率环 比+0.49%至73.15%，产量环比+0.68%至65.30万吨。需求端，淡季延续，宏观无利好驱动，但PP注塑及 PP透明行业因库存紧张加大开工，导致下游整体开工率+0.17%至48.63%。库存方面，截至7月24日，中国 聚丙烯商业库存总量+2.56%至71.03万吨。其中，生产企业库存+5.22%，贸易商库存-4.01%，港口库存2.35%。产量上升叠加下游采购疲软，生产企业库存环比上升；库存向下转移受阻叠加下游刚需消耗，贸易 商库存环比下降；出口成本与部分航线运价下跌，出口贸易商积极出货，港口库存去化。成本端，截至7月 25日，油制PP理论成本在8629元/吨附近；煤制PP理论成本在7944元/吨附近。 

展望：下周神华宁煤、京博聚烯烃等装置回归，本周回归的中天合创等装置影响扩大，预计产量、产能利用 率上升；高温、降雨天气延续，虽8月下旬下游开工率有上升预期，但短期内预计维持低位；库存预计去化 缓慢，库存压力不大。下周预计PP预计延续供需弱平衡状态。下方考验7500附近支撑，上方测试7700附近 压力，操作上建议波段交易。

研究员：黄青青

期货从业资格号F3004212

期货投资咨询从业证书号Z0012250

助理研究员：徐天泽

期货从业资格号F03133092

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