瑞达期货研究院聚丙烯周报20240705

价格：截止2024年7月12日收盘，PP2409合约报7689元/吨，较上周收盘-0.70%。本周宏观预期偏弱，期 价回吐上周涨幅后回归合理区间。 

基本面：供应端，本周产能利用率+0.16%至72.81%；产量+0.23%至65.08万吨。本周期内茂名石化、镇海 炼化、惠州立拓、河北海伟等装置重启，虽有部分装置临停，产量、产能利用率仍上升。需求端，淡季背景 下PP需求延续疲势，高温、雨水天气打压下游开工，本周PP下游行业平均开工下降0.53个百分点至49.08% 库存方面，中国聚丙烯商业库存总量环比-3.36%至71.11万吨。其中，生产企业库存受装置大面积检修影响 环比-3.51%；下游工厂刚需消耗，贸易商库存环比-3.87%；港口库存受运价回落、出口商积极安排装船影 响环比-1.15%。成本端，油价偏弱，油制PP理论成本跌至8892元/吨附近；煤制PP理论成本稳定在7913元/ 吨附近。 

展望：从检修计划看，下周中韩石化20万吨、京博聚烯烃40万吨装置检修，叠加本周停车装置影响扩大， 预计产量、产能利用率下降；高温、降雨天气持续压抑下游开工，淡季背景下需求难有起色；库存预计小幅 去化，供应压力缓解；成本方面，煤制成本预期维稳，油制成本预计受美联储降息预期影响走强。下周预计 PP供需双弱，后市震荡看待。下方考验7650附近支撑，上方测试7800附近压力，操作上建议波段交易。 

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：徐天泽

期货从业资格号F03133092

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