瑞达期货研究院白糖周报20241115

行情回顾：本周郑糖2501合约价格冲高回落，周度涨幅约0.81%。 

行情展望：据巴西蔗糖工业协会Unica称，10月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗 2716.7万吨，同比下滑21.62%；产糖178.5万吨，同比下滑24.3%；24/25榨季截 至11月1日中南部累计压榨甘蔗5.66亿吨，同比增加0.88%，累计产糖3737.7万吨， 同比增加0.27%。10月下半月巴西产糖量同比降幅明显，当前糖厂收榨累计为38家， 上年同期为26家，由于收榨糖厂增加，压榨量下降。不过本榨季巴西糖产量仍超预 期。国内市场:新榨季南方糖厂少量开榨，当前2024/25榨季广西糖厂已有9家开榨， 同比增加9家，开榨时间相对提前。云南糖厂开榨数达3家，同比增加1家，集中开 榨时间在12月份。截至10月底，2024/25榨季全国共生产食糖39.21万吨，同比增 加1.73万吨。销售食糖11.62万吨，同比增加0.11万吨；产销率29.64%，同比降低 2.79个百分点。10月全国产销进度相对慢于去年同期，产糖进度尚可。另外市场受 进口糖浆的影响，可能延缓进口节奏，给国内糖价支撑。但国内新榨季全面开榨， 供应逐渐增加，需求淡季的影响下，预计后市糖价稳中偏弱运行。 

交易策略：操作上，建议郑糖2501合约短期偏空对待。 

研究员 ：许方莉

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