瑞达期货研究院菜籽类周报20240322

行情回顾：本周菜油期货继续收涨，主力05合约收盘价8364元/吨，较上周+124元/吨。

行情展望：加拿大农业部(AAFC)发布的供需报告显示，2024/25年度（8月至7月）加拿大油菜籽 期末库存可能更为紧张。基于加拿大统计局的种植面积预期值，AAFC将2024/25年度加拿大油菜 籽产量调低到1810万吨，低于2月份预测的1836.5万吨，也低于2023/24年度的1,832.8万吨。对加 籽市场价格有所支撑。其它油籽方面，市场对巴西大豆产量仍抱有下调的预期。不过，巴西收割 上市，阶段性供应压力增加，且挤占美豆出口需求。马棕库存持续收紧继续支撑棕榈油市场。不 过，马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，3月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增 加38.8%。产量的增加，限制其价格涨幅。国内方面，3、4月菜籽进口到港预估提升，供应压力 仍存，且节后油厂开机率明显回升，菜油供应压力增加，而需求仍处于传统淡季，菜油自身基本 面支撑偏弱。不过，由于棕榈油进口成本持续上升，叠加国内库存连续下滑，棕榈油期价表现强 劲。且三大油脂总体库存持续下滑，支撑现货市场价格。近期菜油期价反弹基本受棕榈油偏强提 振。盘面来看，菜油期价继续收涨，上方压力逐步增强，且持仓量有所下降，谨防技术性回调。

策略建议：短线参与或暂且观望。

研究员：许方莉

期货从业资格号F3073708

期货投资咨询从业证书号Z0017638

助理研究员：谢程珙

期货从业资格号F03117498

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