瑞达期货铂钯金市场周报20260618

受鹰派美联储表态及美元走强压制，铂钯市场本周震荡运⾏。宏观⽅⾯，美联储连续第四次维 持利率按兵不动，点阵图显⽰⼤部分官员⽀持年内展开⾄少⼀次降息，整体基调明显偏鹰，新任主席沃什 缩减前瞻指引亦加强后续政策路径的不确定性，美元及美债收益率再度走强，对贵⾦属价格形成压制。地 缘⽅⾯，美伊就谅解备忘录内容达成共识并延⻓停火期限，短期内军事停火有助于平缓市场情绪，但后续 市场走势仍将取决于浓缩铀处置以及伊朗核问题的谈判进展，市场情绪略显谨慎。宏观数据⽅⾯，美国5 ⽉核⼼PPI及CPI通胀表现均不及市场预期，油价对于商品通胀的传导或相对有限，加息压⼒边际缓解，12 ⽉加息概率由前期⾼位80%⽔平回落⾄50%附近，后续持续关注美国通胀端的传导情况。基本⾯来看，铂 ⾦市场仍存在结构性供应紧张，世界铂⾦投资协会预计2026年将出现连续第四年的年度供应缺⼝。主要⽣ 产国南非和俄罗斯的产量仍受制于矿⼭老化、成本⾼昂以及制裁相关的供应中断，⽽来⾃汽⻋⾏业的⼯业 需求依然具有韧性，中期来看或继续为铂价提供较强⽀撑。霍尔⽊兹海峡恢复航运有望降低通胀中枢，并 压低加息预期，铂钯补涨⾏情或延续，重点关注后续美伊围绕核问题及浓缩铀处置相关的谈判成果，以及 霍尔⽊兹海峡实际通航恢复情况。操作上建议，建议待⾦价确认企稳后轻仓布局铂⾦多单。

研究员：廖宏斌

期货从业资格号F30825507

期货投资咨询从业证号Z0020723

助理研究员：徐鼎烽

期货从业资格证号：F03144963

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