瑞达期货铂钯金市场周报20260213

本周，美国就业数据表现大幅超出市场预期，压制年中美联储降息预期，年内首 次降息推迟至7月FOMC会议。受此影响，市场风险偏好边际转弱，贵金属市场集体震荡回调。 宏观方面，美国1月非农新增总量数据超预期增长，但去年数据亦遭到超预期下修，市场围绕 非农数据解读的分歧加剧。联储官员近期表态分歧仍存，部分官员重新强调通胀反弹风险， 后续将延续一贯的数据依赖路径。短期而言，铂钯走势或跟随金银节奏为主，宏观方面的核 心变量在于后续通胀反弹风险与就业市场降温趋势之间的权衡。若就业和通胀端的放缓得到 进一步验证，铂钯在金融属性的提振下仍有进一步上行的空间。欧盟去年底正式推迟2035年 内燃机禁令并同步强化汽车尾气排放标准，带来更高的铂金装载强度，虽然全球乘用车销量 在衰退担忧下温和下调，但混合动力与氢燃料电池商用车的渗透率上升，或改善铂金的中长 期需求曲线。中长期来看，铂钯金的工业基本面逻辑仍主导交易节奏：南非供电与俄罗斯出 口的不确定性叠加汽车排放新政落地，使铂金相对钯金表现更具韧性。供需格局的分化或继 续推动“铂强钯弱”的行情演绎。区间运行方面，伦敦铂关注上方阻力位2200美元，下方支 撑位2000美元；伦敦钯关注上方阻力位1800美元，下方支撑位1600美元，广期所铂2606合约 或于460-600元/克区间运行，钯2606合约或于400-460元/克区间运行。

研究员：廖宏斌

期货从业资格号F30825507

期货投资咨询从业证号Z0020723

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