瑞达期货铂钯金市场周报20251219

本周铂钯金市场强势运行，其中钯金主力合约两次冲击涨停，由于前期钯金走势较其他贵 金属相对落后，钯金上涨弹性较大，铂金主力合约亦录得一次涨停，钯金2606合约周涨23.30%，铂金 2606合约周涨18.03%。近期铂族金属价格大幅上涨，主要由现货紧缺与套利交易推动。一方面，伦敦 铂金租赁利率快速回升，显示实物供应收紧；钯金ETF持仓持续增加，进一步吸纳流通货源，加剧供需 矛盾。另一方面，较高的期现基差和内外价差激发了套利动机。套利资金为锁定利润而增持现货，推 升现货价格并放大期货价格弹性。铂金在美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长 期需求预期扩张的支撑下，中长期或继续支撑铂金价格。钯金在汽车催化剂领域的过度集中化，以及 新能源汽车的持续普及，使其需求端预期走弱，钯金市场正逐步由供不应求转向供应过剩，供需格局 预期较为宽松，但降息预期所带动的偏多情绪或给予价格一定支撑，钯金当前偏低的价格可能使其重 新成为具备成本优势的选择。广期所铂钯金价格呈抛物线式上涨行情，基差向上修复需求可能加剧短 期回调风险。运行区间方面，下周伦敦铂金现货关注上方阻力位2000美元/盎司，下方支撑位1800美元 /盎司；伦敦钯金现货关注上方阻力位1750美元/盎司，下方支撑位1500美元/盎司。

研究员：廖宏斌

期货从业资格号F30825507

期货投资咨询从业证号Z0020723

助理研究员：徐鼎烽

期货从业资格号：F03144963

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