瑞达期货铝类周报20250314

国际方面，美国2月通胀全面降温。美国劳工统计局公布数据显示，美国2月CPI同比放缓至2.8%，环比上涨0.2%，均低于 市场预期。2月核心CPI同比上涨3.1%，创2021年4月来新低，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。国内方面，央行召开扩大会议指出， 实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。基本面上，原料端铝土矿受制于氧化铝 快速走弱的压力价格偏弱运行，港口库存方面，海外土矿陆续到港令港口库存小幅增加。氧化铝供给方面，国内氧化铝运行产 能暂稳，尚未出现因现货报价过低导致的大规模减产情况，国内供给量上相对宽松。氧化铝需求方面，因出口窗口的逐渐关闭， 令国内氧化铝的出口需求受阻。国内电解铝厂复产情况稳步推进，保证一定消费需求。现货成交方面买卖双方处博弈阶段，市 场成交情况偏淡。整体来看，氧化铝基本面或处于供给小幅宽松的局面。电解铝供应端，国内前期检修冶炼厂陆续推进复产， 预计国内产能将逐步释放，加之成本方面氧化铝价格快速走低，令利润修复、生产意愿加强。需求方面，消费旺季节点，铝材 下游加工企业订单逐渐回暖、开工率上行。国内宏观政策整体积极，但由于海外关税壁垒仍让贸易方面存在不确定性，消费预 期国内强于海外偏积极。整体来看，沪铝或供需双增长局面。

研究员：王福辉

期货从业资格号F03123381

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助理研究员: 陈思嘉

期货从业资格号F03118799

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