瑞达期货沪铅周报20240517

行情回顾：本周沪铅主力期价震荡上行，最低为17955元/吨，最高为19100元/吨，振幅 为6.34%。宏观面，美国4月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，前值为3.5%；4月核心CPI 同比降至3.6%，为2021年4月以来最低；整体通胀水平叠加非农数据走弱或暗示美国经济 逐步放缓，年内市场或持续下修利率预期，利空美元指数，支撑有色板块；国内方面， 杭州等多地楼市政策加码，央行取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款 利率政策下限，海内外宏观氛围较好。基本面上，部分地区原生铅炼厂检修，加上其它 地区废料供应不足，导致再生铅炼厂被动减产，供应收紧格局仍存，铅价持续上行。 

行情展望：基本面上，矿山选厂开工不足，加上进口矿窗口关闭及海外矿山减停产的消 息影响下，铅精矿仍持续供不应求的预期提升，国产矿加工费下跌；矿端供应不足，加 上临近铅蓄电池消费淡季，原生铅冶炼厂多进行检修；上周再生铅炼厂开工率下滑，主 因是安徽地区冶炼厂停产检修、设备故障减产，加上部分炼厂因原料紧张产量普遍下滑， 开工率下滑明显，近期废电瓶回收商看涨价格导致捂货不出，加剧市场废电瓶供应紧张， 冶炼厂减产明显；需求端，淡季影响，订单持续转弱。现货方面，据SMM：本周下游普遍 以长单提货为主，铅价连涨后，下游蓄电池企业再度观望，市场成交情况转淡。总的来 说，短期原料供不应求矛盾难有显著缓解，铅价维持易涨难跌，但利多多已兑现，追高 谨慎。 

操作上建议：操作上建议，沪铅PB2407合约短多交易为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：王福辉

期货从业资格号F03123381

期货投资咨询从业证书号Z0019878

助理研究员： 王凯慧

期货从业资格号F03100511

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

......详情请点击右上角下载

手机登录请点击此处下载期货云开户APP