瑞达期货铝类周报20240426

行情回顾：本周沪铝主力期价高位震荡，最低为19950元/吨，最高为20835元/吨，振幅 为4.35%。氧化铝期价上行，最低为3428元/吨，最高为3800元/吨，振幅为10.58%。宏观 上，公布的美国制造业及服务业PMI数据超预期回落，或暗示整体经济活跃度有所放缓。 而欧元区及英国制造业PMI虽持续回落但服务业PMI显著增长给予整体经济一定支撑。往 后看，短期内美国经济预期或逐步走弱，而非美国家经济在降息预期走强的影响下或得 到一定提振，美元指数或相对承压。国内铝土矿紧缺未变，当前国内停产矿山暂未有复 产的消息，国内进口矿用量增加，短期内铝土矿供应偏紧的格局或将持续，氧化铝部分 地区受到矿石供应紧缺被迫减产；随着云南省内逐步进入丰水期，云南电解铝的复产预 期较强，提振氧化铝期价；沪铝在消费旺季及低位库存的支撑下，高位震荡为主。 

行情展望：国内氧化铝价格受到原料偏紧影响期价走高；电解铝生产平稳；下游处于传 统消费旺季，铝下游开工维持增长，上周铝价冲高回落，下游板块开工率不一，线缆、 铝板带有订单支撑，铝价回落后均有补库，同时开工率上调满足提货需求，而型材、再 生合金等板块依然受高价铝冲击，总体成交缩量，短期内铝下游开工将持续向好。库存 上，总体库存处于近几年低位，且累库趋势有结束趋向。总的来说，欧美制裁将引起市 场对更多俄铝流入中国的担忧，供应增加预期及旺季消费下，沪铝高位震荡。下周进入 五一长假，假期不确定因素较多，波动加大，观望为主。 

策略建议：操作上建议，沪铝AL2406合约短期观望为主。氧化铝AO2406合约短期观望为主。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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