瑞达期货沪铅周报20240322

行情回顾：本周沪铅主力期价震荡，最低为16165元/吨，最高为16325元/吨，振幅为 0.98%。宏观面，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%不变，符合市场预 期。在政策声明中，决策者仍预计今年美国将降息三次，累计将利率下调75个基点。目 前，市场认为6月份降息的可能性为73%，高于美联储利率决议公布前的可能性65%。短期 基本面矛盾不突出，铅价小幅震荡。

行情展望：基本面上，矿山选厂开工不足，加上进口矿窗口关闭等因素下，铅精矿仍持 续供不应求的局面；再生铅上周开工率环比继续增加，随着近期沪铅价格接连回升，再 生铅亏损有所修复，加上前期再生铅厂开工低，废电瓶货源供应逐渐宽松，部分地区再 生铅炼厂的废电瓶市场货源供应尚可，原料到货情况好转，产量陆续恢复；需求端，临 近淡季，订单有转弱迹象，铅蓄电池企业成品库存较高，或有部分企业有减产计划。库 存方面，LME铅库存持续累库。现货方面，据SMM显示，本周沪铅震荡，同时交割后货源 流入市场，持货商报价略有增加，另原生铅与再生铅炼厂多偏向贴水出贷，下游企业观 望慎采，部分刚需逢低采购，现货市场成交暂无明显好转。总的来说，再生铅复产加上 下游逐渐步入消费淡季，以逢高试空为主。 

操作上建议：沪铅PB2405合约短期逢高试空思路为主，止损参考16400元/ 吨，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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