瑞达期货沪锌周报20240315

行情回顾：本周沪锌期价震荡上行为主，最低为21100/吨，最高为21640元/吨，振幅 为2.53%。宏观面，2月美国CPI同比涨幅略高于市场普遍预计的3.1%，核心CPI环比涨 幅也高于预期，由于物价持续徘徊在超目标水平，市场预计美联储可能会在更长时间 内维持高利率，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员将美联 储在6月降息的押注从非农数据发布后的72%降至69%；国内不断释放利好提振需求， 加上炼厂检修预期及下游消费旺季，锌价有所走强。

行情展望：宏观面上，日本工会得到超过5%的薪资涨幅，日本薪资水平上升或给予通 胀水平一定支撑，日本央行在未来价格指数上涨得到更多保障的情况下或加速退出宽 松政策，整体有利日元上涨，短期内美元指数或相对承压。基本面上，短期矿紧缺的 情况较难缓解，锌精矿加工费再度下调，炼厂利润受到挤压，冶炼厂利润已有倒挂现 象，后期炼厂检修预期增多，整体产量环比有所下滑；沪伦比值修复，进口锌锭已有 流入；锌下游企业多数板块开工不及去年同期，订单表现相对低迷。总的来说，在成 本支撑加上近期步入消费旺季，加上海外减产的消息刺激，锌价持续走强，不过本周 下游畏高慎采，成交持续低迷，加上部分地区下游环保限产，升水有所下调，消费不 及预期，且价格高位，或有回调，或以震荡思路为宜。 

策略建议：操作建议，沪锌zn2404合约短期震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制 。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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