瑞达期货沪锡周报20240308

行情回顾：本周沪锡期价震荡上行，最低为217030元/吨，最高为223600元/吨，振幅 为3.01%。宏观面，短期内以欧元区为首的非美国家货币在经济前景好转的情况下有 所走强，同时市场对美国经济增速放缓的预期增高，美元指数承压下跌，利好有色金属；海外半导体相关股票股价再创新高，加上下游处于传统消费旺季，锡价提振。

行情展望：宏观面上，近期即将公布的非农就业数据以及通胀数据或显示美国经济韧 性尚存，届时美元指数在利率预期回升的影响下或有所反弹。基本面上，供给端，本 周国内冶炼厂开工率回升，主要是江西地区冶炼企业复产开工，加上个别冶炼厂的增 产计划，近期冶炼厂开工率仍是上行趋势；近期进口盈利窗口持续关闭，加上印尼大 选影响，国内1月进口锡锭量级或大幅度下降。需求端，上周下游开工率有所增长， 不过前期部分订单前置至1月份，预计下游企业短期订单难有较大幅度增长，库存延 续累库，后市消费旺季到来，加上海外半导体相关股票股价再创新高，需求有向好预 期，提振锡价。现货方面，据SMM显示：本周锡价维持高位，下游企业多数畏高观望， 大部分贸易企业暂无成交或零散出货，总体来说现货市场受锡价拉升影响反应较为冷 清，再加上国内库存拐点未至且库存绝对量较高，弱现实限制锡价上行空间，仍需持 续关注需求情况，建议回调逢低做多思路为主。

策略建议：操作上建议，SN2404合约短期回调逢低做多思路为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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