瑞达期货沪锌周报20240223

行情回顾：本周沪锌期价先抑后扬震荡为主，最低为20125/吨，最高为20500元/吨， 振幅为1.83%。宏观面，美国1月CPI全线超预期，核心CPI同比未再回落且环比创八个 月最大升幅，数据凸显美国通胀压力持续，市场反应强烈，对美联储降息预期再度回 撤；随后美联储1月会议记录显示大部分决策者担心过早降息的风险，截止目前，市 场预计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月，5月 降息预期遭受打击；国内方面，国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引 导实体经济融资的实际利率进一步下降，宏观面好坏参半；基本面上，美通胀数据超 预期使得锌价承压触近期新低，然在国内宏观利好下，市场信心提振，锌价反弹。 

行情展望： 2月部分锌冶炼厂放假停产或检修，整体产量环比有所下滑；下游企业放 假时长及放假规模均大于冶炼厂，据SMM显示：国内锌下游放假企业比较多，且放假 天数较长，在8-40天不等，节后锌下游企业多计划于近期复工，其余企业选择正月十 五之后开工复产，锌锭累库幅度较大，拖累锌价，但国内利好政策频发，短期或有支 撑，将以震荡偏多为主。现货方面，本周部分地区锌现货市场成交较好。 

策略建议：操作建议，沪锌zn2404合约震荡偏多思路为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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