瑞达期货沪锡周报20240223

行情回顾：本周沪锡期价高开低走，最低为213690元/吨，最高为222600元/吨，振幅 为4.10%。宏观面，美国1月CPI全线超预期，核心CPI同比未再回落且环比创八个月最 大升幅，数据凸显美国通胀压力持续，市场反应强烈，对美联储降息预期再度回撤； 随后美联储1月会议记录显示大部分决策者担心过早降息的风险，截止目前，市场预 计美联储3月维持利率不变的可能性高达93%，认为首次降息可能发生自6月，5月降息 预期遭受打击；国内方面，国内方面，LPR报价的下调将提振市场信心，也将引导实 体经济融资的实际利率进一步下降，宏观面好坏参半；基本面上，伦锡在春节长假期 间走高，加上缅甸佤邦对锡精矿出口实施统一实物税的新政，沪锡在开市时出现高开， 不过仍在持续累积的库存抑制锡价的上涨空间，锡价随后走低。

行情展望：供给端，春节假期期间，原料偏紧下国内锡精矿加工费维持低位运行；国 内冶炼厂开工率维稳，云南部分炼厂维持正常生产，该区域开工表现高于其他区域， 预计2月份锡锭产量减幅有限，不过节前进口盈利窗口持续关闭，加上印尼大选影响， 国内1月进口锡锭量级或大幅度下降。需求端，据SMM显示，由于下游企业普遍放假时 间在两周附近，因此2月实际开工率或将影响较大，同时部分订单前置至1月份，预计 下游企业节后订单难有较大幅度增长，库存延续累库。现货方面，本周少数下游企业 刚需采买，大部分贸易企业为零散成交状态，总体来说现货市场交投冷清。 

策略建议：操作上建议，SN2404合约短期区间210000-225000震荡交易为主，止损参考3000元/吨，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

......详情请点击右上角下载

手机登录请点击此处下载期货云开户APP