瑞达期货铝类周报20240126

行情回顾：本周沪铝主力期价震荡上行，最低为18595元/吨，最高为19140元/吨，振幅 为2.92%。氧化铝期价震荡收涨，最低为3160元/吨，最高为3325元/吨，振幅为5.10%。 宏观面上，美国四季度实际GDP年化环比初值上涨3.3%，增幅较前值4.9%放缓，但高于预 期的2%；除GDP外，四季度实际个人消费支出季率初值2.8%，预期2.5%，2023年第三季度 终值3.1%；整体经济在消费项支撑下仍就火热，整体不利美联储开展后继降息进程。现 货方面，本周铝现货成交一般，下游需求一般叠加铝价较前段时间有所上调，还有部分 下游地区重污染天气预警再起，总的成交有所转弱，不过消息方面，欧盟或将对俄罗斯 铝产品实施进口禁令，刺激铝类期价走强，不过这一制裁方案在许多欧盟成员国仍然存 在争议，需要成员国的一致同意。 

行情展望：氧化铝因部分地区重污染天气及矿石短期供应不足等原因现货供应延续偏紧， 电解铝生产平稳，进口原铝或有增加，当下正处消费淡季，铝加工企业逐步进入春节放 假状态，订单进一步减少，铝社会库存或将进入传统累库周期，不过电解铝当前库存水 平处于低位，加上短期铝价走低，刺激下游节前集中备货积极，带动出库走强，国内铝 锭连续去库，今年节前累库总量或远低于去年同期水平，仍有一定的支撑，多空交织， 铝类期货震荡为主 。 

策略建议：操作上建议，沪铝AL2403合约短期区间18700-19400低买高卖思路为主，止损 参考100元/吨，注意操作节奏及风险控制。氧化铝AO2403合约短期区间3150-3350低买高 卖思路为主，止损参考50元/吨，注意操作节奏及风险控制 。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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