瑞达期货沪铅周报20240105

行情回顾：本周沪铅主力期价震荡上行，最低为15820元/吨，最高为16105元/吨，振幅 为1.79%。宏观面，美国12月Markit制造业PMI终值为47.9，预期48.4，前值48.2，整体 经济活跃度相对回落；欧元区濒临衰退，制造业PMI第18个月处于收缩区间。美联储12月 会议记录显示，决策者认为通胀上行风险下降，2024年适合降息，但未提供何时降息的 信号；与会决策者强调政策在一段时间内保持限制性立场是合适的，需要保持到通胀明 显持续地朝着委员会的目标下降。基本面上，铅精矿供应偏紧情况不变，原生铅冶炼厂 包含交割品牌企业陆续进入检修，再生铅冶炼厂同样减产，加上亏损减产有所延续，供 应端减产范围较广，铅锭供应呈现地域性收紧，加上废电瓶价格延续高位，成本支撑仍 在。下游方面，铅蓄电池开工率弱势，终端消费不旺。现货方面，下游企业少量刚需采 购，但仍以观望为主，市场成交情况略显清淡。供应收紧加上成本支撑，铅价震荡上行。

行情展望：虽供应收紧加上原料成本抬升支撑铅价重心上移，加上春节前及严寒天气影 响，下游原料备库有兑现预期，供需错配下，需求的边际回升或支撑未来铅价，不过仍 处于季节性消费，上涨幅度受限。 

操作上建议：沪铅PB2402合约短期震荡偏多思路为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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