瑞达期货铝类周报20231222

行情回顾：本周沪铝主力期价上行，最低为18685元/吨，最高为19245元/吨，振幅为 3.01%。氧化铝期价震荡，最低为2903元/吨，最高为3184元/吨，振幅为9.65%。宏观面， 在经济增速以及通胀水平接连下调的情况下，市场或再次前置明年美联储降息节点，短 期内美元指数受利率预期下修的影响或将相对承压。基本面，据中央气象台、中国环境 监测总站预测预报，京津冀及周边区域将经历一次超长时间、超大范围重污染天气过程， 根据要求,包括滨州在内的 25 个城市需同步启动重污染天气应急，影响该部分地区氧化 铝企业焙烧环节，加上几内亚科纳克里油气库发生了特大爆炸，根据SMM调研，当地铝土 矿山油库被征用，导致铝土矿产出受影响，部分矿山已经停产。由此矿石供应稳定性、 环保等因素对北方地区氧化铝产能限制影响加深，山西地区部分氧化铝近期受矿石供应 不足影响，已减产运行，而前期大雪天气影响部分氧化铝发运，下游电解铝厂提高厂内 库存的意愿提升，国内氧化铝价格受多方因素走强期价涨停，同样提振电解铝期价。 

行情展望：宏观情绪较好，提振大宗商品情绪，铝土矿供应紧缺程度加深，加上此次京 津冀及周边区域的重污染天气范围为2023年12月22日至2024年1月4日期间，及部分地区 大雪天气发运困难，运输不畅，货源较紧，氧化铝短期仍有上涨空间，电解铝年末在下 游刚需带动下，消费韧性仍将带动库存去库，且前期去库幅度大超预期，短期仍会随着 氧化铝走强。

策略建议：操作上建议，沪铝AL2402合约短期逢低做多交易思路为主，止损参考18800元 /吨，注意操作节奏及风险控制。氧化铝AO2402合约短期逢低做多交易为主，止损参考 3089元/吨 ，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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