瑞达期货沪镍不锈钢周报20231201

周度回顾：本周Ni2401合约宽幅震荡。周一，受基本面疲弱影响，镍价延续跌势；周二，午后受 印尼方面推出新镍矿、镍铁定价机制消息扰动，空头资金止盈离场观望，镍价连续两日大涨；周 四、周五随着消息面干扰逐渐消退，镍价冲高回落。

行情展望：宏观面，美国劳动市场及物价继续降温，令市场对美联储提前降息的预期进一步强化， 然而，周四晚间，两位美联储官员的鹰派表态，打压市场情绪，美元指数上涨，基本金属承压； 此外，国内制造业景气持续不佳也抑制镍需求。基本面，目前我国最大镍矿供应国菲律宾正值雨 季，后续镍矿进口量预计将继续下滑，镍矿港口库存也将逐步去化；精炼镍库存方面，本周，上 期所、LME双双累库，上期所仓单重回一万吨，库存不断积累，同样令镍价承压。整体来看，镍市 供强需弱的格局不改，随着印尼方面新定价机制短期干扰的消退，镍价预计继续下行。 

策略建议：操作上，Ni2401合约建议轻仓做空，注意风险控制。 

周度回顾：本周SS2401合约宽幅震荡。同受需求不振，以及印尼方面新定价机制因素干扰，不锈 钢跟随镍价走势。基本面，供应端，镍铁价格不断走低，不锈钢生产成本下移，钢厂利润有所好 转；库存方面，本周国内不锈钢佛山无锡两地社会库存继续减少。 

行情展望：宏观面，国内制造业景气持续不佳同样抑制不锈钢需求。基本面，随着利润好转，有 部分不锈钢厂开始复产，后续减产或不及预期；同时，终端行业进入淡季，对不锈钢需求难有改 观，不锈钢需求疲软的情况还将延续。整体来看，虽然部分钢厂已开始复产，但不锈钢短期仍处 于供需双弱的格局，后续预计还将跟随镍价下行。 

策略建议：操作上，SS2401合约建议轻仓做空，注意风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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