瑞达期货沪锌周报20231124

行情回顾：本周沪锌期价震荡收跌，最低为20825元/吨，最高为21520元/吨，振幅为 3.25%。受近期美国就业市场放缓及通胀数据超预期降温，市场进一步押注美联储本 轮加息周期或结束，美元指数下挫，不过美联储会议纪要显示，联储决策者再次集体 认为适合一段时间保持高利率，重申将谨慎行事，并没有流露结束加息周期的意愿， 美元指数跌势暂缓。基本面上，海外库存大增，加上国内锌锭进口仍在高位，而环保 限产拖累镀锌板块，锌价走弱。

行情展望：基本面上，云南地区部分冶炼厂常规检修，加上该地区部分冶炼厂受到限 电影响，预计整体减量约1100吨左右，不过甘肃冶炼厂检修结束恢复正常生产，相抵 后产量减量不明显，11月产量或小幅下滑，不过海外锌库存大增，后续库存向国内转 移仍有预期，进口锌锭仍有冲击。需求端，上周锌下游各版块周度开工表现不一，镀 锌和压铸锌合金开工受原料短缺及高位锌价影响环比下降，氧化锌因企业处理积压订 单开工环比上升，后市来看，锌下游步入传统消费淡季，加上第三轮第一批中央生态 环境保护督察全面启动，限产力度较大，涉及地区较广，后市镀锌开工将走弱。现货 方面，本周除天津锌市场成交保持好转外，其余市场成交较为清淡。

策略建议：操作建议，沪锌zn2401合约短期震荡偏空交易思路为主，注意风险控制和交易节奏。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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