瑞达期货铝类周报20231117

行情回顾：本周沪铝主力期价震荡偏弱，最低为18775元/吨，最高为19135元/吨，振幅 为1.89%。氧化铝期价走弱，最低为2860元/吨，最高为2986元/吨，振幅为4.25%。宏观 面，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值公布值为60.4，低于预测值63.7；美国10 月零售销售额下降0.1%，虽降幅低于预期0.3%，但为连续数月强劲增长的首次下滑；美 国10月CPI同比上升3.2%，低于预期3.3%，前值为3.7%，通胀数据超预期降温，加上经济 数据走差，市场进一步押注美联储将在2024年降息，宏观情绪好转。基本面，铝土矿供 应紧张加上价格偏强对氧化铝有所支撑，不过电解铝减产使得需求减弱，期价承压，氧 化铝走弱；电解铝步入消费淡季，同样走弱。 

行情展望：基本面上，氧化铝需求虽有减少，但国内铝土矿现货货源紧缺，铝土矿供应 收紧，氧化铝部分地区受到矿石供应紧缺加上成本上移限制部分产能，产量难以进一步 提升，加上北方地区年底重污染天气频发，或有再度限产预期，对氧化铝期价或有支 撑。下游，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比下跌，建筑型材板块整体订单量低 迷加剧，特别是北方天气转冷，该地区减产明显，拖累整体开工率，不过电网施工或将 进入“抢工期”，加上整体库存仍在低位，加上国内经济政策维持宽松向好，电解铝仍 有支撑。 

策略建议：操作上建议，沪铝AL2312合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控 制；氧化铝AO2401合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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