瑞达期货铝类周报20231103

行情回顾：本周沪铝主力期价上行，最低为18910元/吨，最高为19305元/吨，振幅为 2.09%。氧化铝期价高位震荡偏弱，最低为3013元/吨，最高为3088元/吨，振幅为 2.43%。宏观上，美联储连续两次利率决议按兵不动，市场认为本次会后美联储主席鲍威 尔发言基调较为鸽派；美国10月ADP就业人数增加远不及预期，也是连续三个月不及预 期，10月份薪资增速连续第13个月下降，整体劳动力市场或持续降温；美国10月ISM制造 业PMI单月降幅为一年多来最大，创下三个月新低且低于预期，或反映美国经济增速正逐 渐放缓，新订单指数的下滑映照需求有所回落，美元指数在利率预期逐渐下调且经济走 弱的影响下或有所回落，加上云南省考虑到枯水期跨度时间长及来年的工业用电需求 量，省内四家电解铝企业减产，预计总减产规模115万吨，宏观情绪好转加上供应减产， 沪铝走强；氧化铝方面，现货市场活跃度较高，供应受限需求强劲，氧化铝供需偏紧， 但电解铝减产影响其需求，期价高位震荡偏弱； 

行情展望：上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比继续小幅下降，建筑型材板块开工 率下行仍拖累整体开工率，除了线缆板块行业延续旺季趋势，其余板块已有淡季氛围， 后市来看，旺季将过，后续铝下游开工上行幅度有限，电解铝供需双弱，后市或以震荡 为主；氧化铝因矿端紧张及电解铝刚需仍在，紧平衡维持，近期或维持震荡为主。 

策略建议：操作上建议，沪铝AL2312合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控 制；氧化铝AO2312合约短期震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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