瑞达期货沪锌周报20231027

行情回顾：本周沪锌期价震荡，最低为20650元/吨，最高为21230元/吨，振幅为 2.79%。宏观上，受中央财政将在今年四季度增发国债1万亿元支持灾后恢复重建和提 升防灾减灾救灾能力的重大利好，有色金属提振，锌价走强，不过美国第三季度国内 生产总值(GDP)环比增长年率为4.9%，超出市场预期并创近两年来最快增速，前值为2.1%，强劲的经济数据再度引发市场对美联储继续加息的担忧，美联储12月加息的可 能性上升，加上镀锌受到“一带一路”会议影响限产开工率下降，需求不佳，锌价回落。 

行情展望：基本面上，锌矿后续进口量或仍延续高位，在原料充足加上利润驱动下， 锌炼厂方面产量仍是高位运行，加上随着部分炼厂检修完毕，也将贡献部分增量，而且海外锌库存持续下降，国内进口窗口打开，内强外弱格局下，库存或将向国内转移，进口锌锭仍有冲击，供应呈现上涨趋势不变。需求端，上周下游各版块开工分 化，镀锌受到“一带一路”会议影响限产开工率下降，其余板块开工稳定，不过各板 块订单情况不及预期，锌下游消费表现整体不佳，特别是镀锌企业开工较往年相对疲软，房地产市场信心不足下影响黑色价格，整体镀锌表现不及预期，近期现货市场交投氛围一般，下游接货情绪较差，部分地区升水延续下滑，但库存低位加上国内经济 政策维持宽松向好支撑锌价。 

策略建议：操作建议，沪锌zn2312合约短期在20600-21300区间震荡交易为主，注意风险控制和交易节奏。

研究员：蔡跃辉

期货从业资格号F0251444

期货投资咨询从业证书号Z0013101

助理研究员：

李秋荣 期货从业资格号F03101823

王凯慧 期货从业资格号F03100511

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